男人身体越差为什么性功能越强太强了怎么办?身体各项指标正赏!求解答!

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崔盈盈今年36岁,是蓝鼎中学的高中英语教师。蓝鼎中学在城郊30公里处,依山傍水,环境秀丽。她弟弟崔辉33岁、妹妹崔露露28岁、女儿李丽今年18岁,都在这所中学。崔辉是物理老师,崔露露也是英语老师、李丽上高三,去年高考落榜在学校补习。她老公李公明,40岁,在学校外面开了一家医用营养品公司,公司不大,十来个人,主要以医药销售为主。她小姨子(老公的妹妹)李静湘与她同年,现在在李公明公司帮忙。他们以前是从小到大的同学,两人感情特别好。崔辉的老婆啊颜26岁,在附近很大的药厂奇门轮药业有限公司做文秘。 盈盈作班主任带的是毕业班,平常工作非常忙。早晚都得上自习。盈盈今天穿着一身淡红毛衣,下身穿着半截的牛仔裤,露出雪白的小腿,一双7寸的高跟鞋凸显着她性子里的爱美与开放,披肩的长发,精致的大红发卡,一副黑框眼镜把眼睛印得大大的。8点40分,她在教室讲台上坐着监督学生们自习,她看了看表,还有20分钟就要下课了,她拿起红色的水杯,喝了口水。这个红色的口杯是老公上次去日本旅游的时候带给她的礼物,她特别喜欢,每天晚自习她都要喝上一杯白开水。网上说,人一天至少喝1-2升水,才健康。她比较关注健康养生方面的知识,她那个红色的口杯,一杯水400ml,她几乎每天都会喝3杯,也就是说,她每天喝1200ml水下去,应该是非常健康的了。 2016年6月11日,星期六,晚自习后她们一家子约好了去看电影《百鸟朝凤》,她想,女儿丽丽肯定已经期待得连上自习的心思都没有了。高三是个忙碌的阶段,何况丽丽去年差本科线20分,结果要再补习一年,就要更加努力了。这个电影,是丽丽每周唯一的课外活动了。想着想着,她又看了看表,8点53了。她站起来,向楼层的厕所走去,因为电影票是9点30分的,老公等下开车来接她,路上要个20分钟,到了电影院还要取票,她想先去把厕所上了,等下好直接上车,听说这个电影好评如潮,她可不想错过电影的开始。走到厕所门口,她发现厕所的灯坏掉了,灯平常是声控的,她使劲跺了跺脚,灯任然没有亮。她走进厕所门口,突然想到前几天看的恐怖片《乡村老尸》,又折了回来,她害怕了。折回来后,她脸上微微一缕嘲笑,自己女儿都出落成大姑娘了,居然还怕鬼。但是,她没有再进厕所去,因为她想,到电影院再上也是一样的嘛,何必较这个劲。她又看了看表,8点58了,应该回教室告诉学生们,今天周末,本周功课没有做完的赶紧补回来,加紧高三这最后的冲刺。回到教室布置完学习后,她接到了老公李公明打来的电话: “还没下来?电影马上就要开始了,今天我们这边有公务员考试,害怕路上会堵车,快点啊。” “好的,马上就来了,丽丽到没?” “到了,你快点。” 她踏着7寸黑色高跟皮鞋,走进电梯。学校主教学楼是一幢12层现代化大楼,她所在的班级在11层,再往上一层就是校办了。她们学校是当地市里面规模最大的中学,教学质量好,学校师资力量好。学校占地面积80亩,有楼房40多栋,学生2万余人。 “崔老师!” 她转过头:“张德韵,怎么了?” 张德韵是英语组科长张谷山的儿子,今年上高二,是校篮球队队长,才17岁就已经1米8的个头了。 “我爸说让你到他办公室去一下。” “怎么了?有事么?” “噢,好像是市教育局的老同学什么的,找你。” “好的,不过我没有时间,要马上走,我去看看什么事。” 盈盈坐电梯上了12楼。这个点,大家都下课了,这个顶楼是没有人的,走廊里空荡荡的,高跟鞋的声音回荡着,显得特别悦耳。远远的看见一个熟悉的身影矗立在前面大概7、8个办公室远的走廊那头,面带微笑。“是他,怎么可能”盈盈想到了那个人,心里不禁产生一缕温暖的回忆。“安福?”盈盈失声轻轻的喊了出来。“你好,盈盈。”安福富有男性磁性的声音柔和的回答到。 安福是盈盈的大学同学,准确的说,应该是大学恋人才对。他们从进入大学的第一天开始,就彼此深深的吸引。那个时候,他们天天在一起,朝夕相处,在相处了一年后,安福主动的向她表明了心意,她接受了。在后面的大学时光,安福更加无微不至的照顾着她。她那个时候是多么的深深爱着眼前这个男人。但是造化弄人,毕业后,由于安福是农村来的孩子,在城市里没有任何物质基础,她们都是刚刚毕业,两个人想结婚就成了一件比较困难的事情。盈盈的母亲死活都不同意这桩婚事,后来,盈盈的母亲独自找安福谈了一次,安福就南下深圳打工去了,以后盈盈就再也没有见过他。这转眼将近20年过去了,盈盈想过无数次与他重新见面的场景,真想不到今天会在这里,以这种形式与他见面。一股淡淡却很痛的忧伤袭来,但盈盈只花了两秒钟就回复了平静,孩子都这么大了,不要去想这些没用的问题了。 “来、来、来,快进来坐。”张谷山笑着对盈盈说。”我们在这里,体会革命时期,大家是怎么在办公室里擯竹夜谈的。“ 张科长的办公室里,3个男人正在喝酒聊天,茶几上放着白酒和散食。似乎正缺少这个女人的到来呢。 ”这么多年没见,过得还好吗?“安福问。 ”你当年就那么一走了之,都联系不上。“盈盈实在是克制不住自己的情绪,但是很快就又缓过神来:”见到你很开心,不过我买了9点30分的电影票,要陪我女儿看电影,下次有机会我请你吃饭哈。“ ”别,刚来就说要走,给你介绍一下,这位是市局的刘科长。“张谷山看看另外一个人说到。 ”您好,刘科长。“ ”安总这次,是来做慈善的,他捐建学校新的科研楼。“ ”你好,安总,不过我真的要走了,女儿还在楼下等我呢。“盈盈看看时间,急忙说道。 ”好的,再见。“安福说。 ”那怎么能行,这么多年没见,至少喝杯酒,碰个杯吧。“张科长说。 ”我不会喝酒。“盈盈无奈的说。 ”那就以水代酒。“张谷山说着,已经从饮水机里筛出满满一纸杯水。 盈盈拿起纸杯,对着刘科长说:”刘科长,您是市局领导,我先敬您。“说着,一仰脖,一口气喝下去。刘科长也跟着喝了一小杯白酒。张谷山立马又倒来一杯。”安总,我敬您,谢谢您对我们学校的帮助。“一仰脖,又喝下去了。安福也跟着喝了一小杯白酒。 ”那我先走了,各位领导。“盈盈笑着说。 ”跟你们张科长也喝一个嘛,这个老张,自己喊我们来秉烛夜谈,结果不但没有烛光,酒也没喝多少,等下这回又把他漏掉了。“刘科长赶紧说。 ”别看是水,也是很多的。“盈盈笑着说:”好,张科长,我敬您一杯,谢谢您工作上一直以来的照顾“ ”惭愧,没照顾到什么,以后有什么能帮上忙的,你来找我就是。“张谷山又帮盈盈筛了一满杯水,盈盈这次做了三口才全部喝下去。她这个时候有点后悔自己开始和刘科长为什么要喝完那一杯了,明显是跟自己过不去嘛。现在不喝完又不好。 ”你应该和安总再喝一杯,这杯就为了你们的大学同学友谊。“张谷山说。 ”我真喝不下了,张科长。”盈盈说。 “越是喝不下的时候喝,才显得友谊的珍贵嘛。我知道我们的崔老师一直都是一个很重情义的人。你放心,喝完这个,你就赶紧去看电影,我保证再不拦你。”张谷山说话间,又倒了满满的一杯水放到盈盈面前。 “好吧,最后一杯,来,安总,这杯为了我们大学的同窗友情。“盈盈拿起水杯心想:这是最后一杯了,喝完去看电影。安福连忙站起来,双手捧杯温柔的说:“喝不下就别喝完,我干了。”盈盈站着慢慢的开始喝,她已经没有能力快速喝下去了,安福最后的那句话却起到了必须喝完的作用。现在别人是安总,与公是来学校做慈善的,别人现在已经干了,自己肯定也要喝完,这样面子上才过得去。盈盈重来没有在这么短的时间内喝这么多水,最后一杯她喝了五六次才喝完,喝完后打了个隔,盈盈赶紧用手捂了捂嘴巴,害羞的笑了笑说:“太撑了,我走了,各位领导,再见。”“路上小心点。”安福笑着说。这时,盈盈的电话响了起来,。“女儿催了。”盈盈说着,起身走出了门。安福也跟着起身将盈盈送出了门口,并目送她走完这段走廊,进了电梯。“我马上来,马上就到了。”走廊里萦绕着盈盈焦急的声音。 安福回来,脸上露出一丝狡猾的笑:“她走了,行动安排好了么?” 张谷山兴奋的笑了笑,对着安福说:“放心吧,都已按照你的意思安排好了。她在晚自习的时候喝了大概400ml水,在这里喝了4杯,每杯大概250ml,也就是说,她总共喝了1400ml水,到时候堵车,她不会控制不住吧?” 安福笑着说:“对于一个没有训练过的普通女人来说,1400ml水喝下去,确实很难坚持。普通人喝完大量水后大概1小时,尿意会达到峰值。不过,她到时在车上,在她老公和女儿面前,她一定会克制住自己的。1400ml水大概会转为800ml尿液,这个也是一个普通人的通常忍耐力临界值。如果是一个人在家里,是无论如何都忍不住的。但是如果把这个人放在公众场合下,哪怕再多加200-500ml,都能够靠强大的意志力忍住,甚至更多都能够忍住。千万不要去低估人的意志力。” 刘科长说:“老弟呀,这女人都快四十了,虽然看起来有几分姿色,但值得老弟费这么多周折吗?” 安福笑了笑,不回答。 张谷山说:“这个就是情节吧,谁让是初恋呢?不过你别说,崔老师这丰满却不胖的身材,着实还蛮诱人的。对于这个熟女,老子还真想看看她憋尿憋不住的样子。安总,事成后,你可别忘了我啊。” 安福看了他一眼说:“我只是偶尔回来一下,以后平常还要靠你调教。” 蓝鼎中学(二) 盈盈匆匆忙忙一路小跑来到停车场,远远的看见老公和女儿。 “你去哪了?下个楼这么久?”李公明恶狠狠的问。 盈盈突然想到安福,于是避开李公明的眼睛,弱弱的回答:”我上了个洗手间。” “快上车,妈妈。”丽丽睁着大大的杏眼说。 车子很快出了学校停车场,一上路还好,但是当进入一个高架桥时,开始堵了,一动不动。长长的高架上布满了车灯,一眼望不到头。李公明看着前面的车队,对着副驾驶位上的老婆说:“现在已经9点25了,看来我们是赶不上电影了,你上个厕所上了十几分钟,到电影院上不行吗?”盈盈没有理他,因为她现在已经能够感觉到尿液正往膀胱里挤,她挺想上厕所了。现在在这个高架上,动都动不了。自己又喝了那么多水,如果堵车时间长,自己岂不是要憋死。她没心思理这个埋怨的老公,她很后悔,后悔自己下楼的时候,为什么不随便找一层去上厕所。高架堵得动都动不了,很多车主都下车来,有的抽烟,有的眺望远方,甚至有的在骂娘。 “今天怎么会堵成这样?我们都已经错过时间了。”丽丽遗憾的说。 “哎,没有其它办法,今天公务员考试,交通很差,估计前面出车祸了,不然也不会堵成这样。都怪你妈,约好的时间,没有一次准时的,每次都不知道搞什么搞。” “没事,那就看个结尾吧。”丽丽悻悻的说:“爸爸,我这几次模拟考试都考得不错,高出本科线不少呢。” “乖女儿真棒,你一定要考取本科以上院校哈。现在拿个专科文凭嫁都嫁不出去。我身边的同事朋友们的小孩,有些个别都考清华北大呢,一般都有个一本,最少也都能考到一个二本。你上次没考到,不要急,这次一定要考到来。爸爸等着你的好消息。” […]

第十一章舞蹈学校(上)三点半,熟睡的女孩们被一阵尿意憋醒,她们之前喝下的膀胱营养液里含有一种超强性药剂,药剂被稀释在营养液里,喝下营养液2小时后营养液被身体吸收,只剩下药剂时便会生效,能够将膀胱的敏感度在30秒内提升三倍,但只会感觉到小腹的因憋尿的剧痛而膀胱却没有那么隆起,这种痛苦能很快的把熟睡的女孩们憋醒,因为必须在2小时后让药剂生效,所以必须考虑到药剂用量的问题,不然如果服用过多的药剂能在很长一段时间内膀胱的敏感度都被提升,常人在稍微有尿意时服下那种药很快就会憋不住失禁,所以那种药剂一般被用于体罚室里的惩罚当中,日常生活只摄取微量药剂,既不会伤害身体也能快速叫醒午睡的女孩们。 女孩们醒来后痛苦的捂着膀胱躺在床上,过了几十秒药效过去了,她们才揉了揉酸痛的小腹,起身陆续离开,到了门口后脱掉白色的保暖内衣和白色紧身连身袜,只剩下原本的连裤袜,又将柜子里来时穿的第二双连裤袜穿好,才穿上高跟鞋离开。而之前那个被惩罚极限憋尿的女孩也满脸憔悴的走了出来,她在两点左右才被允许排尿,却只排出了一半,膀胱里仍有900ml的尿液,但这比起无时无刻都处于膀胱极限的状态好了许多。出来后她并没有换衣服,因为她被惩罚在15天内每天都身着三双厚厚的白色紧身衣,将女孩的脚包裹的紧紧地,只留下了手和头部,一双紧身衣的厚度可以顶替两条200D的连裤袜,而且规定除了洗澡和排尿时女孩必须24小时都穿着,可想而知会有多难受了,不仅如此,女孩在这15天内必须都让膀胱里的尿液保持在500ml以上,睡觉也是,每次排尿不管能排多少,只要膀胱里的尿液剩下了500ml就会立刻禁止排尿,一滴都不能流出来,女孩想到这便忍不住哭了起来,心中后悔万分。 另一边,春夏秋冬已经回到了她们各自的房间开始继续打包被绑来的新人,给她们排净尿液后安装尿道塞,为了赶时间四人都加快了速度,晚饭时她们再次来到餐厅打好饭入座,跪坐好后绑住双腿开始吃晚饭,晚上的电影并不是死亡之旅了,而是一位来自总部的S级女性干部闲暇之余拍摄的一部绑架片,主角是两名A级干部和一名B级干部,内容是虚构的但剧情都是真实的,女主角肖雅本是一个千金小姐,却因为父亲公司的破产,母亲因病去世而高二因为父亲负担不起贵族学校的学费不得不去了一个地理位置很偏僻的舞蹈学校,学校里大多数全是女生,只有十多个男生,其中一个叫王洪的男生是校长的儿子,心里有些变态,很喜欢看女孩子憋尿的样子,关键是他的爱好不是看女孩子因憋尿而失禁,而是看到女孩子急切想尿却根本没有办法尿,所以为了达成这个目的他请求他父亲把学校的女厕所都拆了,校长虽然很溺爱他,对他所作所为也是睁一只眼闭一只眼,但却还是留了一间只有一个位置的女厕所,全校300多名女生只能用这一个厕所,而且舞蹈学校是住校的,王洪让他父亲规定学校的厕所在晚上8点以后停用,所以有许多女生白天没上成厕所晚上还得憋着睡觉。除此之外,王洪还是个不折不扣的丝袜控,更喜欢看女孩子穿着舞蹈服、白色丝袜憋尿的情景,他让父亲以保持女生腿型的理由规定所有女生在校睡觉必须穿丝袜睡,每天早上还要检查,晚上偷偷脱了的白天不准上厕所,憋不住了还会被王洪亲自处置,几乎全校大部分女生都被王洪的手段折磨过,甚至还有几个被他逼得不得不退效回家,因为整个县城只有这一所舞蹈中学,她们还不能转学,只能忍受着憋尿的屈辱,当然她们也不用想着去举报,因为县里的省书记跟王洪的父亲是从小到大穿一条裤子的兄弟,如果不是什么杀人放火的事他都会帮王洪摆平,所以便造就了整个学校的女生都仿佛是王洪的玩物的这个局面。 肖雅来之前并不了解这个学校的风气,所以对于她这个以前的千金大小姐来说,刚第一天她就被折磨的受不了了,来学校的第一天她和其他一些女生就被发了五双白色连裤袜和两件舞蹈服,她一开始还是很憧憬这个舞蹈学校的,但第一天她就发现学校的厕所竟然只有一个,而且她们新一届的上课总会因为哪个女生动作不规范而导致全班被拖堂,她去厕所排队好不容易快排到了却又上课了,肖雅此时已经快憋不住了,便尿完了才去上课,结果因为迟到而被老师罚站了两节课,五点下课时她几乎是一下午没去过厕所,憋着满满的一泡尿去吃饭,晚上老师又加课训练,9点终于下课了,肖雅准备去个厕所就睡觉,却发现厕所已经关了,只好憋着尿睡觉了,但睡觉前被告知学校为了保持女生腿型,竟然规定女生要穿连裤袜睡觉,肖雅从小都习惯裸睡,她很不喜欢连裤袜的束缚,大部分时间跳舞都是只穿舞蹈鞋,今天穿了一天的连裤袜双腿就被折磨的不行了,刚准备晚上睡觉时可以放松一下却没想到连裤袜竟然还不能脱,肖雅这个千金大小姐十分不适应这种生活,很想不顾及那个规定脱掉睡觉,但却发现同寝的女生好似已经习惯了似的,脱掉了鞋子直接套着裤袜进入了被窝,肖雅问了问隔床的女生,才知道如果晚上脱了袜子则明天会被处罚罚站一整天,肖雅虽然不适应,但心里却明白现在自己的家庭状况,自己不再是那个要什么有什么的大小姐了,想到自己的经历肖雅躲到被窝里偷偷的抹着眼泪,因为双腿的束缚,肖雅到了很晚才睡着。 调教之岛——第十二章舞蹈学校(中)第二天,肖雅早早的就被尿憋醒了,脚火辣辣的热,她下意识的想脱掉袜子,却又想起规定便努力克制着自己,摸了摸稍微鼓起的膀胱,肖雅悄悄下地穿上了校服和鞋子,校服是一件连衣裙,裙子很短,而且上身很紧将肖雅的纤细身材紧紧裹住,仔细看会发现肖雅的小腹处有些隆起,肖雅放轻脚步出门准备去厕所,外面天气很好,肖雅看着树上沐浴在阳光下面,叽叽喳喳欢乐的鸟儿,在想起自己的遭遇,心中不禁黯然忧伤,一阵风吹来肖雅的尿意急促了许多,她不禁加快了脚步,来到厕所后却发现厕所门还是没开,肖雅自从昨天听同寝女生说到王洪的所作所为时早就预料到这个结果了,忍了忍尿意便打算回去,这时却听到厕所附近的一个小房子中隐隐传来呻吟声,肖雅不自觉的走了过去,呻吟声越来越近,还伴随着男人的喘息声,肖雅来到门口后发现窗帘紧紧的拉着,顿时明白了里面在干什么,心中有些羞涩脸蛋通红,刚打算离开却听到里面的声音没了,传来了对话的声音。 “飞,我们这样不会被别人看到告诉王洪吧”一个好听的女声微微喘息着的说道“放心吧,现在还早,不会有人经过”一个沉稳的响起,充满了男性的雄性。 “那万一被别人……”女生话刚说到一半就停止了,肖雅心中一惊,暗道自己不会是被发现了吧,从他们的对话中她能猜到那个女人应该就是王洪深爱的女人,王心柔,身边的男人她不太清楚,但不容她多想,肖雅已经感觉到脚步声在接近,这时她望向窗帘,发现太阳已经不知何时出来了,把她的影子清清楚楚的照在了窗帘上,这就意味着她已经被发现了!肖雅顿时吓得花容失色,刚跑了两步却被从窗子里跳出来的男人抓出了,他的力气十分的大,男人一把抓住肖雅的脖颈拉回将她按在了墙上,肖雅疼的眼泪都流了出来,关键是她从早上醒来到现在还没上厕所,本来膀胱里就背着一泡尿,这回被一顶尿液都有些渗了出来滴在她雪白的内裤上,肖雅只感觉两腿之间湿湿的,脸颊立刻变的通红,但她身后的男人可不了解此时她的情况,毫不怜香惜玉的一手捂住肖雅的嘴巴另一只手环抱着她的腰直接将她拖起扔进窗子,,肖雅还没反映过来就感觉被一个抹布捂住了鼻子,没挣扎一会便失去了知觉…… “这面孔有些陌生,应该是新一届的舞蹈生”男人一边活动着肩膀一边说,走过阴影后英俊的面容也被阳光照亮了,原来他是舞蹈学校中专门教男女生防身术的一个教练,名叫许飞,同样也负责舞蹈学校的安全,但唯有对王洪他向来都是睁一只眼闭一只眼,因为王洪的父亲,也就是舞蹈学校的校长给他的工资是他以前工作工资的五倍,所以他甚至会帮王洪解决一些身手有些好的难缠的女生,而他和王洪却有着相同的癖好,但他却同样很喜欢sm,所以此时屋子里的王心柔被棉绳五花大绑的结结实实,王心柔是王洪的女朋友,但许飞刚来接任没多久王心柔便深深爱上了这个身材结实、长相又帅气的霸气男子,所以她经常在王洪去玩别的女生的时候来找许飞,许飞也乐呵呵的能有个大美女投怀送抱,久而久之他们就瞒着王洪搞在了一起,每次做的都很隐蔽,没想到今天却被一个新来小女生给发现了,许飞想着就有些气愤,心想这该怎么处置这个已经知道自己秘密的女生……而一旁的王心柔压根就不知道发生了什么,只知道自己说话说到一半就被堵住了嘴巴,接着又听到几声闷哼和一个女生的叫声,但她顾不了那么多了,此时更急的还是尿意——她在昨天晚上晚饭后就没尿过了,晚饭还喝了许多碗汤,睡前还特意喝了1000ml的水,早上很早就被尿意憋醒,迫不及待的把许飞叫来,许飞看到了此时穿着白色丝袜和护士短裙、憋着晨尿咬着嘴唇躺在床上揉着鼓鼓的校服的王心柔瞬间就把持不住了,刚要扑上来却被王心柔制止了“先洗澡,洗完澡在来,”许飞看了一下王心柔隆起的小腹,犹豫了一下,王心柔便很自觉的从枕头下面拿出了一个小盒子,接着将护士裙和白丝袜脱下,将盒子里的尿道塞取出塞进了自己的尿道,对许飞笑了一下:“这样满意了吧?”许飞还是不动声色,眼神瞥向床头,王心柔叹了口气,只好再拿起一瓶水,拧开后将床头放的利尿剂拿出一包洒了进去,接着咕咚咕咚的喝了下去,喝完后许飞才允许王心柔去。 王心柔就在许飞的注视下洗完了澡,出来后面颊通红,皮肤润滑,许飞有些呆呆的看着此时裸体小腹被尿憋的鼓鼓的王心柔,王心柔擦干身子后穿上一条白色的内裤和新的白色连裤袜,躺到了床上,许飞利索的拿棉绳把王心柔的双手捆的结结实实,绳子正好将她的乳房和校服显得十分突出,绑的时候时不时的会勒到王心柔的小腹,王心柔憋的难受又尿不出来,只好不停的扭动屁股,看的许飞心猿意马,等全部绑好后许飞又拿塞口球堵住了王心柔的嘴巴,便开始进入了她的身体,到现在王心柔已经失禁许多次了,却被尿道里的尿道塞牢牢的堵住了,一滴尿都流不出来,王心柔手被反绑着,每次做完都只能乖乖的趴在床上憋着尿,只要一抬起屁股就会被许飞狠狠的打一下,虽然隔着连裤袜和内裤但还是很疼,而肖雅偷听的时候王心柔正好是趴在床上背对着窗帘,只有许飞看到了窗帘后的影子,所以直到肖雅被丢进来王心柔才意识到发生了什么,惊讶的看着许飞,嘴里呜呜的想说些什么却无奈刚刚又被堵上了,许飞也不看她,只是一直摸索着肖雅,王心柔只好气闷闷的继续趴在床上,尿意不断的折磨着她的神经,而许飞又不理睬她,她只好不听的蹭动着双腿以图减轻尿意。 调教之岛——第十三章舞蹈学校(下)十分钟后,昏迷的肖雅全身被许飞扒的只剩内衣扔在了地上,许飞回头看向王心柔,王心柔瞪着漂亮的大眼睛充满乞求的望着他,许飞淡淡的笑了笑,将王心柔扶起取出她嘴里的赛口球,坐到了床上搂着王心柔的细腰,隔着连裤袜抚摸着王心柔被尿憋的鼓鼓的小肚子,王心柔憋的很难受,可自己被绑的死死的只能任由许飞折磨着她被充盈的小腹,低垂着脑袋小心翼翼的说道:“我可以去厕所吗?”许飞轻轻的摸着王心柔的秀发,坚定的说道:“不行!”但话音一转,许飞又接着说“虽然不能去厕所,但我可没说不允许你尿尿。”王心柔疑惑的看着许飞,许飞神秘的笑了一下,给王心柔重新带上口球,站起身来让王心柔重新平躺在床上,将她洁白的连裤袜和内裤脱到了大腿处,露出了王心柔高高鼓起的小腹与一个尿道塞拉环,许飞从箱子中翻出一根细长的导尿管,接着将肖雅同样也抱到了床上,肖雅只憋了晨尿并未喝太多水,略微鼓起的小腹和王心柔喝了许多水和利尿剂因此明显鼓起的小腹形成了鲜明的对比,不过一会可就不同了。许飞一端插进了肖雅的尿道并固定,伸到了膀胱的深处正好卡在尿道口内,接着许飞冲王心柔笑了笑说:“憋住,不然不让你尿。”王心柔用尽全身的力气在尿道口,许飞轻轻拔出尿道塞,王心柔努力的克制着自己让尿液不流出,可尿还是不由自主的滴了出来,许飞飞速的将导尿管的另一头伸进王心柔的尿道并抵到了最深处,王心柔痛的隔着口球闷声大叫,金黄色的尿液沿着导尿管流向肖雅的膀胱,王心柔满脸的舒坦,可好景不长刚过不到三秒许飞就捏住了管子,王心柔的尿液被顶住再也尿不出来,难受的她不停的拿裹在白色裤袜下的长腿蹭动着被子,许飞走过去一手轻柔这王心柔的小腹另一只手按摩这她的阴部,没过一会王心柔又高潮了,许飞松开手让尿液继续流了过去,王心柔断断续续的尿了一分钟直到肖雅的小腹已经高高隆起许飞才又一次的捏住管子,命令王心柔憋好尿,接着把管子从王心柔的尿道拔出,将管中残留的尿液继续挤入肖雅的膀胱,肖雅的小腹已经高高隆起了,甚至比王心柔之前的还要大,若不是此时她正昏迷可能早已一泻千里,不过她可不会在有那个机会了,许飞将导尿管拔出,王心柔的膀胱因为之前喝了大量水和利尿剂的缘故还有些许尿意,但却不是那么急了,许飞将王心柔的内裤和白色裤袜提回她的腰部,拿之前从肖雅腿上拔下的白色薄裤袜绑住了王心柔的双腿,让她趴在床上休息,而自己则是对肖雅开始了包装。 许飞拿出一大团消毒过的棉花塞进了肖雅的尿道深处,因为肖雅不常憋尿的缘故她的尿道很窄,许飞只塞了一小部分便塞不进去了,这些棉花能在堵塞尿道的同时刺激尿意,但这远远是不够的,许飞继续拿他之前用来堵王心柔尿道的尿道塞塞进了肖雅的尿道,粗壮的尿道塞将肖雅细小玲珑的尿道撑的严严实实,没有一丝缝隙,昏迷中的肖雅不禁痛的皱了下眉头,在这种情况下肖雅一滴尿也不可能尿出来了,但这远远不够,许飞已经打算好要好好“犒劳”下这个听到自己秘密的女孩的,他拿来一大捆强力黑色胶布在肖雅的阴部、尿道来来回回缠了十多圈,直到密封死了才罢休,远看去肖雅好像穿了一条由胶带组成的T字裤,许飞又拿来之前给王心柔穿过的一条超紧身的乳胶内裤,费了很大力气才给王心柔穿上,以常人的劲很难脱下这条超紧的内裤,更别说她自己了,如果想拿剪刀剪开反而会伤害了她自己的皮肤,许飞满意的看着肖雅私处自己的“杰作”,而一旁的王心柔已经因为多次高潮和憋尿的劳累而美美的睡着了,许飞看了一会后想了一下,从王心柔的衣柜中拿出两条又紧又厚实的白色连裤袜给肖雅穿上,脱掉了肖雅原本的内衣给她穿上白色的紧身裹胸衣,最后在外面又穿了一条白色的全包紧身衣,包住了肖雅的双手双脚和头部,拿拉链拉上后又拿一把袖珍小锁锁住,最后拿出五条王心柔衣柜中的白色连裤袜分别绑住了肖雅的双脚脚腕、膝盖处和大腿处,又绑住了她的手腕与胳膊,绑的死死的根本没有挣脱的可能性,做好这一切后许飞拿自己的皮带将肖雅的大腿、小腿绑在一起,又将她抱进了衣柜,并从外面反锁,将地面整理干净,等待着王洪来找王心柔时发现这个已经被自己处理好的“猎物”,自己完全可以挑起一桩事端让王洪名正言顺的折磨肖雅,而王心柔肯定会配合自己,最后也不知道王洪是信自己最好的兄弟和自己的老婆,还是信一个新来女生的一面之词呢?真让人期待呢,许飞冷笑了一下,又看了看此时仅穿一条白色连裤袜窝在床上,只憋着一小泡“晨尿”甜美熟睡的王心柔,得意的笑了笑离去了。 调教之岛——第十四章尿量单位偌大宽敞的食堂中摆放着一排排金属长凳,每个凳子上都跪坐着两个女生,均穿着连裤袜和紧身衣,此时电影刚刚结束,还在放映着幕后花絮与演员表,有很多女孩子面色娇红,连裤袜裆部有一些湿斑,不过这只是因为她们在刚刚电影中许飞与王心柔做爱的情景而来了感觉,并不是尿液,她们的尿道被堵的牢牢实实,不可能流出一滴尿来,她们本就憋了一下午的尿,看了片子后更来了感觉,每个女孩都很渴望自慰,不过这在基地里是不被允许的,只有去调教室通过积分来兑换高潮,每天最多兑换一次,而高潮则是先将你的膀胱灌满,灌满只是灌到一个最适宜高潮的标准值,既不会感到太大的痛苦还能舒爽的高潮。 计算尿量的单位一共有四个,分别为极限值、安全值、饱和值和标准值,每个女孩每个月都会进行一次检测,往膀胱里灌一定量的液体,在不堵住的情况下如果能坚持超过1分钟不尿则便记为标准值,而标准值约为极限值的60%,极限值是机器自动灌水测量当灌到多少时膀胱将面临破裂危险,而测量极限值时每个女孩都可以打麻药,以免太过痛苦。 饱和值则为极限值的80%,每天的日常憋尿中如果膀胱内尿液达到饱和值便会有提示,用手指触碰一下尿道塞后便能打开,而且必须是本人的指纹才可以,所以这就是那些高级成员在私下处罚低级成员时会把她们手绑起来的原因了,也是为了防止她们会自己偷偷脱下紧身衣和丝袜触碰尿道塞。 安全值为极限值的95%,只要尿道塞的电子探测器探测到尿量超过极限值的95%时便会自动打开允许排尿,直到尿量为90%,当然如果是在体罚室里接受刑法则刑法员会在系统上登记,这样即使膀胱憋爆尿道塞也不可能打开。这样设置只是为了防止基地里的女孩们在被上级处罚时直接因憋的尿量太多而膀胱破裂。 除此之外,即使没有达到安全值和饱和值,但若女孩憋尿时间超过24小时尿道塞也会自动打开允许排尿1分钟,因为曾经就有个B级成员钻空子,在处罚她的一个C级部下时每次到了排尿时间都不让她去,把那个女孩锁在办公室里整整一周,白天让那个女孩帮她办公,有一点错误就体罚她,做蹲起、蛙跳、举腿、跳绳、仰卧起坐、俯卧撑,把那个女孩折磨的奄奄一息后才允许她休息。 每次吃饭时就喂她吃一些馒头和一瓶水,心情好的时候才给一些菜吃,而下午的时候不是让女孩跪着就是穿高跟鞋罚站,头上还要放一个苹果,苹果掉下来了加一个小时并记10个蹲跳,所以女孩每天都会接受严厉的惩罚,睡前还会被灌一瓶带有利尿剂的水,绑起来用振动棒让女孩到高潮的边缘后憋着尿睡觉。 早上,女孩被尿憋醒后还得进行晨练——跑步,女孩会被穿上两双运动连身袜(详见第三章)带到基地内的一个地下小操场(200米)进行1000米跑,限时45秒一圈,有一圈没跑到时间内就加跑两圈,这对于一个憋着一大泡尿的女孩来说想当然是不可能的,女孩也就第一圈能勉强在时间内回来,剩下四圈跑完后还得在跑超时外加的八圈,全部跑完后可以休息30分钟,休息过后则是最折磨人的折返跳,女孩将在憋尿的情况下被绑住手脚在200米的跑道上折返跳十圈,不限时间不过直到什么时候跳完了才允许休息,没跳完就一直绑着憋着尿,期间只能保持站姿,可以蹲下但不可以坐下,若违规则加一圈。 晨练过后女孩会被带回办公室,不准排尿继续工作和体罚,如果心情好便可允许女孩排个一两百毫升,不好就得一直憋着直到尿液达到安全值,不听话还会被绑起来打屁股,打到通红后在用吹风机烘烤到紫,接着在开始灌水让女孩保持着打屁股的姿势趴着反省,乱动一次打十下并喝一瓶水,什么时候满意了在给女孩提上裤袜松绑休息,排尿的事就不用想了,至少要过几个小时,当然如果是睡前打的屁股,那打后灌下的水就得憋一个晚上了。 就这样,女孩整整被折磨了一周,之后几天精神都开始崩溃了,女孩患上了尿结石,她的一个同事同情她便偷偷写信给了总部,却被人告密了,于是那个女孩被上司连灌了五瓶带有利尿剂的水,拿强力胶水把她的下面完全封死了,又穿上了五条白色全包衣绑进了衣柜里上锁,直到总部的人过来把她上司抓走后才得救,之后总部便立下了上司不能重度处罚员工的规矩,而那个女上司因为她之前折磨的那个女孩患上严重的尿结石而被总部判了无期徒刑,住进了她所在的东岛的体罚室里,每天忍受折磨直到死去。 调教之岛——第十五章高潮的代价控制基地里的女性不能自慰,一是为了防止她们的爱液弄脏连裤袜,二是防止她们因为迷恋于自慰而不能专心工作,同时也保证那些女性不会变的不检点,所以私自自慰的惩罚是很恐怖的,第一次被发现会执行C级刑法,第二次被发现执行B级,第三次执行A级。 当然,若还有第四次,则直接用一种细的像蛛丝一样的超粘性微线将私处缝合,不会有任何缝隙,缝合后的一个月内要用蜡液封住私处,一个月后待私处完全闭合了便可取下蜡液,也是防止因不适而想强制打开,那样只会伤害到自己的私处。 当然,如果升为S级成员基地便会提供激光拆线,否则即使达到A级能够离开基地前往总部,因为每个S级成员都会经过任何方面的严厉测试,真能达到S级那么根本不会因为控制不住自己的性欲而想要自慰了。 解开这种特殊缝合的方法只有基地的内部成员拥有,每次执行前必须上报总部,得到允许后才可以使用器具,所以即使有再大的关系也不能私下拆开,不然只会伤害了私处造成更严重的损伤。 而若想得到高潮,也不是没有办法,可以凭借50积分到积分商店购买凭证,1贡献度可以换50积分,所以只需要5贡献度便可以得到一次高潮的机会。 之前也提到过,高潮前需要先在调教室将膀胱灌到标准值,如果之前已经达到标准值反而可以放尿使尿液降职标准值,高潮的过程便先让女生脱光,接着穿上一件比日常紧身衣小一码的连体泳衣,在让女生坐到一个皮座椅上,将双脚用座椅下的拉环扣住,双手分别绑在座椅两个把手,打开尿道塞在尿液达到标准值的情况下喝下一升含有超强利尿剂的水,在女孩面前播放一部有关憋尿的色情电影,让女生在椅子上憋尿1小时,因为女生本就憋着尿,又喝下了带有尿道塞的水,所以用不了十分钟便会失禁,耐力好的顶多坚持二十多分钟,设定程序女孩失禁后会自动闭合尿道塞,要强制憋着尿忍过一个小时。 一小时后因为看色情电影的缘故女孩应该十分想高潮了,如果不是双手被死死的绑着可能已经开始自慰了,这时解开束缚将女孩放到一个铺有一次性吸水垫的床上重新绑住,在私处、尿道和敏感部位放一枚跳蛋开始工作,调至低档,10分钟后打开尿道塞,调到高档让女孩高潮,高潮后允许排空尿液,排完将女孩松绑,喝2000ml的水后穿上三双白色连身袜在床上休息1小时,期间关闭尿道塞,一小时内不能离开床,否则就用绳子绑住休息。 一小时后给女孩脱下连身袜,穿回来时的衣物离开,并设定尿道塞在3小时内不能打开,所以说女孩必须在这3小时内忍住之前的强利尿剂带来的后作用和喝的那2000ml水,这也是高潮后的一个小惩罚。3小时后即使设定已解除,但如果尿液仍没有达到饱和值或是到了去排尿大厅集合的时间,女孩照样不能排尿,如果是晚上去调教师获取高潮那就意味着需要憋一晚上,所以即使只需要50积分,大部分女孩宁可不高潮却也不愿意来遭受这一趟憋尿的苦头,但每天午饭晚饭都被强迫看有关憋尿的电影很多女孩都会忍不住来调教师换取高潮的机会,这也就造成了每天基本大部分女孩子都在憋尿的局面。 至于说到小岛的分布基地,调教之岛上除总部之外共分有八个基地分部,分别为东岛、西岛、南岛、北岛、东南岛、西南到、东北岛、西北岛八个,八个方位、八所基地将总部调教之岛环绕,每个基地周围都布有拦截线,能够防止其他国家的卫星探测检测到,同时也拥有高科技的磁干扰,就算被某个国家专门针对,发射原子弹也不一定能对小岛产生实质伤害,会因为小岛上空的磁干扰使目标偏离至小岛四周专门设置的隔离区,整个小岛被一个无形的磁场锁包围,真正的入口只能从八座基地进入,如果想擅自开船进入那么不是被鱼雷击中就是被通有高压电的拦截网所命中,或者是被八所基地的探测仪找到将船上的人全部带入岛中压入地牢,如果有很漂亮的女的就放去训练为尿奴。这严密的隔离线也是小岛能有悠久的历史、不被发现的原因之一。 调教之岛——第十六章虐恋游戏东岛,小岛东部的分部基地,正是春夏秋冬她们所在的基地,也是晴雪被抓的基地,为岛内八大分布基地里排名第四的基地,东岛的体罚室被称为“欲望天堂”,与第三强盛的东南岛的“死亡地狱”并称为“冰火两重天”,此外较为有名的体罚室还有第二强盛的西岛的“绝望之城”,号称会让进来的人看不到希望。 所有分部基地的体罚室内都有五个级别的刑法:S、A、B、C、D级别的刑法。D级刑法是针对那些日常中犯小错的成员,最多只持续一天,只是一些体罚;而C级可能会持续久一点,但一般也是在一天内结束,并不会像B级那样出现需要憋一晚上的情况,因为在憋尿的情况下很难入睡,如果是执行B级刑法就需要暂时的取消基地内的职务,让他人去代替原来的位置,而自己则要去接受惩罚。 A级就更严重一些了,但也不会太过出现那种膀胱破裂的情况,只有20%意志不坚定的女孩受过惩罚后可能会出现精神失常的情况,大部分女孩在休息几周后便能调整过来。但S级就不同了,甚至S级的刑法除了一些高级成员,低级成员之间甚至不清楚有什么S级刑法,因为只要是接受过S级刑法的成员大部分全因为膀胱破裂而死,不是也会被压入死牢执行无期徒刑直到膀胱破裂,完全是不把女孩子折磨到精神失常不罢休,如果遇到一些顽强的女孩,更会施展一些持久性的折磨,总之如果要被执行S级刑法那就意味着被判了死刑,而这种死刑的痛苦完全不是一瞬间的,而是精神与肉体的双重折磨。 当然,每次执行刑法前都会给受罚者注射有关刑法要求的各种药剂,比如利尿剂、催情药、能让受罚者嫉妒干渴的药剂,能够提高膀胱敏感度的药剂,那些能给予女孩子生不如死的痛苦的药剂,用一句俗语来说就是凡所应有,无所不有。 基地内的刑法基本全是针对女孩子的,执行者必须是A级成员以上且经过特殊训练的女性,这种训练便是跟她所执行的刑法相类似,只不过减少了对身体的伤害,主要是为了磨练执行者的性格,使她心狠手辣,对猎物不带有任何情感,也是为了防止在执行刑法的过程中因为受罚者的求饶和种种而心软,因为刑法的规定是若遇到求饶之类将会加罚。 东南岛的“死亡地狱”并非真正的“死亡”,而是让你徘徊在死亡的边缘,求生不得,求死不能。其中较为有名的便是A级刑法之一的虐恋游戏,是在憋尿的基础上添加了sm的元素,执行的时间为四个星期,一共有四次折磨,周一到周六为普通的体罚,而周末就会根据这六天的表现来决定惩罚的轻重。 每次周六的晚上,受罚者会穿好指定的sm服饰,根据表现喝下500-1500ml带有利尿剂的水,若三个小时后仍没有睡着,则在喝下500ml带有安眠药的水。早上8点m必须起床,S将被罚者m上半身捆绑的丝毫动弹不得后开始灌水直到失禁,在堵住尿道,用滴蜡的方式将私处、尿道、肛门全部蜡封,穿上多双紧身衣和连裤袜,开始玩性虐游戏,游戏中受罚者不准提出任何有关排尿的请求和请求下手轻点之类的话,否则不仅会灌更多水还会加穿一双丝袜,还可以对m执行灌肠、SP、抽阴等惩罚,完全可凭m的心愿。 若m被折磨的憋昏则S就要给m解开捆绑和堵塞用导尿管给m排出部分尿液,防止m猝死,之后可以继续折磨,m的午饭和晚饭就是大量水,表现好可以吃一点馒头,游戏结束后S可以根据m的表现给她排尿,不允许排的尿液就得憋到晚上睡觉前,周末晚上睡觉时要对m进行强制束缚直到早上,这也是调教之岛十分盛行的一种束缚方式——真空床。 调教之岛——第十七章真空床真空床是一种超强的束缚方式,不仅会出现在刑法里,小岛总部许多男士调教自己的女尿奴或者女友时都会用这种方式,但因为传统的真空床容易出现长时间的窒息,所以基地就自行研发了一种真空床,一个可以自由调整形状类似帐篷的东西,让女奴穿上指定的服饰以一个固定的姿势让m进入真空床,接着将氧气瓶塞入m的口腔,密封后开始抽空气,直到里面变成真空,这样m便丝毫不能动弹,不过这同样具有一定的危险性,因为进入真空床抽干空气后m即使尿道没有被堵着也排不出尿液,因为m的尿液力度不可能超过大气压强,所以只能一直被堵在里面,况且说m的身体更是因为真空而导致小腹被几乎压平,所以在真空床里m便完全失去了排尿的功能,只能保持一个姿势不动,长时间容易形成血液不流通或者是膀胱压迫到肾脏,所以在大部分基地内除了S级刑法,A级刑法里很少有用到真空床的,唯独东南岛是个例外,因为东南岛的总部长是一个特别爱好束缚的女人,所以常常A级刑法里就有许多女孩被她在真空床里折磨至死,而大部分却不是因为窒息和血液不流通,全是因为长时间的憋尿导致膀胱挤压到肾脏以致死亡。 在这之中最为鲜明的例子便是一个总部长将一个年仅23岁的一个女警,那个女警在一次任务中被绑架进来,成为尿奴后本应该有觉悟,却因为多次与调教师争吵、不服从管理的缘故而被惩罚了各种C级和D级的刑法,直到有一次在排尿大厅上,过来巡查的总部长正在讲话,而她却因为憋不住尿被调教师强制堵住而大喊大骂,气的总部长直接将她拉到了体罚室死亡地狱的第十七层,对她进行各种体罚、殴打、憋尿,将她折磨的奄奄一息可她仍不肯屈服,甚至在面对总部长时向她的脸上。 本来总部长是直接打算憋死这个女孩,但后来觉得应该以她对其他人杀鸡儆猴,并在一次排尿大厅上,将体力已经恢复好的女警带了上来,她因为已经没有了利用的价值,所以尿道里的尿道塞已经取出,因为膀胱多次遭受重创的缘故她已经憋不住尿,所以在一天前总部长便找人将她的尿道、私处和肛门用特制蛛丝线封死并用滴蜡加固。 那天,总部长当着东南岛基地所有女性的面将因为尿道被封闭,所以已经一天没有排尿的女警带了上来,用强力胶布等多次密封了她的尿道,最后给她穿上了内部涂有超强性胶水的紧身内裤,又穿上了一双白色的全包式紧身衣,而她的嘴巴里已经塞满了总部长穿过的脏内裤和脏丝袜并用胶水密封,所以她只能眼睁睁的看着自己的身体被多重密闭,想要挣扎却没有力气,最后女警被死死的绑成跪坐姿势,双手被反绑在背后,大腿小腿被绑在一起,总部长取出她嘴里已经放了一天的丝袜和内裤,将她以跪坐姿势放进真空床,给她嘴上插上氧气罩开始抽空空气,变为真空后总部长又让人给这个跪坐姿势的“雕像”拿水泥加固,就让她一直跪坐在排尿大厅的角落,每天给她嘴里滴入营养液和清水防止死亡,直到一周后才令人将水泥敲开,将真空床打开后里面的女孩早已因憋尿而死,死期是两天前,就是说这五天女孩一直都是在绝望与痛苦之中度过的。 而东南岛总部长的恶行逐渐传到了总部去,向她发下了惩罚书让她去总部接受刑法,职务先由副部长代理,所以总部长回来之后的行为便收敛了许多,每次用真空床前都需要计算一下受罚者膀胱里的尿液,计算精确后在进行惩罚,同时总部也对真空床进行了改善,在女性的几个重要部位增加了减压网,尤其的膀胱,防止大气压对膀胱的挤压过大,所以A级刑法虐恋游戏中的真空床进入前必须将女孩的膀胱排空,注入300ml的营养液后在私处放一枚跳蛋并调到最低功率,在穿上一件紧身的连身袜防止皮肤干燥,在进入真空床,女孩平躺好后在私处接入氧气瓶抽干空气,女孩就被固定在了真空床里,往女孩嘴里灌入1000ml的清水后让其睡觉,因为女孩必须靠氧气瓶呼吸,所以水就不得不喝下,喝下水后又因为大气压的缘故不能排尿,这样就必须憋整一晚上了,但经过改善的真空床,对女孩的胸部和膀胱并不会遭到过大的压力,只会感觉身体被紧紧地束缚住了不能动而已,同时也会有轻压来增加憋尿的痛苦,而在A级刑法中憋一晚上并不算是少见,所以只要控制好在真空床内的时间,不仅不会有太大的危险还能牢牢的将受罚者禁锢住,可谓是“一举两得”。 调教之岛——第十八章真空服真空床在经过本部开发后特增了多项功能,但要想使特殊功能生效则必须穿上一件与真空床相对的服饰——真空服。 真空服字如其名,材料如同太空服的材料般坚硬,每件服饰必须严密根据穿戴着的各项指标制定,因为真空服是属于十分紧身的,若稍有数据不对则可能便会导致衣服过紧而出现局部窒息,所以真空服的尺寸很重要,基本每个基地都存有几百件各种不同尺寸的真空服。 当然,真空服的造价也很贵,在调教之岛中真空腹的价格甚至是真空床的十几倍,所以大部分人都仅用真空床惩罚自己的尿奴,而只有那些权高位重的人才会用真空服搭配真空床,开启真空床的隐藏功能,获得那些更多的处罚方式。 而说到真空服的材料,最内部是纯棉材料,当受罚者在真空床内出汗时能很好的吸收水分保持干爽,同时受罚者穿戴时也会感觉到柔软舒适,而纯棉外则是橡胶材料,防止身体水分流失的同时增加了真空服的厚度与紧绷感,能够使受罚者在全身的紧缚中感到深深的绝望。橡胶外的一层由组织自行研发的特殊材料隔离膜将真空服分为了两个部分,而外部则是各种复杂材料用来在特殊部位抵抗大气压强,并设立了一个材料伸缩的极限值,当收紧到一定程度时材料便会变的异常坚硬,防止因压强过大而损害身体。 在真空服的某些敏感部位,例如尿道口、私处与胸部,都有特殊处理过的棉垫,棉垫中含有活性炭与痒痒粉,当吸收身体流出的汗液时便会放热,同时汗液会与痒痒粉结合,但棉垫中却仍有一层隔离网,平时穿上后不会有任何不适,但当躺在真空床中激活棉网时,真空床的内部便会通电,分离出的正电子聚集在真空服的外部,而棉网上的负电子则会被吸引到内部与外部交接的隔离膜上,因为隔离膜的隔离性而导致两者不能结合,这也是为了在关闭程序后能让负电子中心回到隔离网上。 当隔离网打开后受罚者的私处、尿道口与胸部会感到闷热的不适与异常的瘙痒,而双手双脚乃至全身都被真空床紧紧的束缚住,只能忍受着痒痛的折磨,况且可能还是在憋了一大泡尿的情况下,先不说外界的巨大压强,关键是就连真空服内部也是完全密封的,唯一活动处便是嘴巴,但却也用生物磁力胶固定了,所以真空服内部便形成了一个内部的小型真空循环,受罚者尿液不仅排不出还会随着呼吸而压强缓缓增大,本来马上要尿出的一点点尿液可能也会被大气压强挤回膀胱中。 所以,可以说在穿上真空服穿戴者就已经失去了排尿的功能,在拉好拉链点击上锁的时候便会有一种无形的电子开始在整个真空服中运转,电子是由外界能提供能源,只要是在有光的地方,不点击解锁电子永远不会停止运动,而且真空服是防弹防火防电的,即使拿电锯也不能将真空服打开,而如果拿炮弹只会使真空服内的人受到巨大的震伤而死亡罢了,真空服并不会有太大的损害。而唯一的解开方法便是够到背后的解锁的按钮按下,但因为真空服材料的特殊性,手臂只能伸到水平位置便不能在往后一点了,即使是韧性极好的女生或者力气极大的男人也不能破开这个限时,所以真空服必须是在两个人的情况下穿戴。 而所谓的特殊隐藏功能,除了在真空床里的闷热与瘙痒外,还可以对受罚者释放微小电流使其失禁,却又因为大气压尿不出来,也可以在真空服内部的纯棉材料中注入一种气体,一般情况下接触不会有什么感觉,但在大气压强的作用下气体会使人感到灼烧感,仿似有万千只蚂蚁在啃食自己的皮肤的痛苦,这只会觉得痛苦对身体并无过大伤害。 而同理,也可以沿着纯棉材料向尿道里注射一种不溶于水的特殊气体,遇到水时能迅速膨胀刺激尿意,注入后会以气体方式代替膀胱里的尿液使受罚者感到浓浓的尿意,若注入过多则其作用效果甚至能比肩极限憋尿,只是这种方式对身体损害小,极限憋尿对身体损害大罢了,但这种方式只能在真空床里实施,甚至光有真空服也不行,而想让受罚者轻松的时候只需要点击按钮抽出气体则即可,十分方便且不会影响惩罚的流程。 除此之外,真空服最具有特殊性的功能便是真空服能吸收高潮出的液体将其转化并注入膀胱,而且真空服的私处部分当遇到高潮液体时能分泌出一种含有少量催情药的液体,裆部湿润后受到催情药的刺激,很快就能高潮,高潮后在将液体转化为尿液注入膀胱憋尿,反而更加痛苦,而一次高潮所转化的液体仅为100ml左右,但每次转化后都会生成许多的气体,同样也会进入膀胱,过一段时间后气体才会被吸出,同时真空床会自动抽取气体使真空床对身体与膀胱压力更甚,束缚更加紧迫。 所以在真空床中高潮无疑是一件十分痛苦的事情,本来受罚者在高潮的舒爽过后,会更加渴求尿尿了,反而却又被注入了尿液且刺激尿意,则会憋的比之前更难受,也会被束缚的更紧。 调教之岛——第十九章窒息睡袋东岛的体罚室中,摆放着种种刑具无不彰显出“欲望”的主题,长时间的憋尿禁锢装置,除了真空床外,还有经过改造的窒息睡袋,是特地给犯人提供“午睡”用的。 体罚室中的睡袋不同于普通的睡袋,而是具有“窒息”的功能,刚开始进去时需要把受罚者的双手索道睡袋两侧的拉环中,双脚并拢绑在一起后与睡袋尾部的拉环缠在一起并拉至最近,使人保持绷直的状态,而进入睡袋的必须着装则是至少一双的连身袜或者是连裤袜加紧身衣,绝对不能穿真空服。除此之外,如果受罚者憋着尿,则必须带尿道塞进入,防止尿液尿进睡袋而使水浸湿睡袋里的金属仪器。 […]

,只要一遇到空气便会产生高温,一点点便可以将人折磨的痛不欲生,温度高达120℃,同时还会随着风的流速而升高温度,最高能达到800℃,会活活把人烫死。 酋长设置的温度仅仅会让妮可感到痛不欲生而已,同时在配合上迷魂香,足以让她痛不欲生了,最重要的是,酋长之前在给妮可安装尿道塞时,发现妮可的尿道比训练营中的女孩都较狭窄,一看就是从来没有塞过尿道塞,所以他“特殊” 关照了一下,用了他的独门配方,一种几乎全世界都不会有的治疗性药水,只要滴在伤口出便能立即止血,而且不超过10分钟便能以肉眼可见的速度愈合,也只有他这种天才可以研究出来的。 当然,这药水不是为妮可治病用的,而是给她做的一个“小手术”,酋长将尽是倒刺的空心木塞塞进妮可尿道后迅速拔出,拔出的同时还将愈合药顺着木塞的中心快速滴洒,妮可的尿道口刚被划开就被药水浸满了,直到木塞完全拔出也不见尿道口里有血液,除了酋长的手速够快之外还要感谢妮可的尿道口实在是太小了,不然这种方法也不会行得通。 不出所料,仅仅十分钟左右,妮可的尿道便神奇般的“愈合”了。不,应该说是封闭了,妮可的下体从三个眼变成了两个眼,尿尿的地方似乎已经不复存在,因为从尿道伸出开始,妮可的肉已经愈合到了一起将整个尿道堵死了,除非她用铁钩多次插进尿道打通,否则她这辈子是无法尿尿了。 在做手术之前,酋长可没妮可那样周到,因为他根本就没想让妮可活多久,所以除去她失禁的那一小股尿液之外,之前喝的1500ml水包括夯果利的尿全都憋在膀胱里,此时的妮可应该已经很急了,但沉醉于迷魂香中的她对于风燃油的痛苦却远远大于了憋尿的痛苦。 解铃还需系铃人,酋长之所以能为艾米那么顺利的拆除尿道的缝合,也是因为尿道缝合技术是他大约在一年前发明的,从那时到现在酋长早已发明了更高级的技术,他总不可能将所有的先进技术都公布于世,所以对于拆除尿道缝合他还是有办法的,只不过是要冒一点点的风险,他之所以那么生气还是因为妮可的心肠实在太毒了,万一他没有解除的办法怎么办,那艾米就可能会活生生的憋死了,所以酋长只是让妮可尝一尝她施加给别人的痛苦罢了。 酋长收起了迷魂香,将几滴溶液分别滴在妮可身上滴油风燃油的位置,待风燃油变的清澈后酋长才拿起纸将妮可身上的液体擦去,将她的四肢松绑后拖到十字架上,用铁链牢牢捆好她的双手和头部,十字架位置很高,妮可必须踮着脚尖站,而妮可还处于昏迷状态,所以酋长一松手妮可脖子便被紧紧的勒住,一下子就吓醒了,连忙踮起脚来站好,打量着周围的环境。 站在门口发愣的艾米此时才回过神来,看了看正在受虐的妮可,又盯了盯自己平坦的小腹,自嘲的笑了一下,朝妮可走了过去,妮可看到艾米后惊慌无比,甚至开始挣扎,酋长皱了皱眉头,在从十字架后抽出一根皮带紧紧勒住妮可的小腹,开始拉紧,妮可感到一股强烈的尿意,这时才发现自己竟然感受不到尿道口的存在了,她想用力的排尿,可诡异的是尿液仍然在她的体内储存着,这种感觉也不像是被堵住了,因为她曾经因为好奇也试过拿一些小的塞子堵自己的尿道,却因为疼痛而放弃了,那种感觉她心理是清楚的。 可是不对劲的就是,这种难言的感觉也不像是尿道缝合手术,这种感觉让她怀疑自己的尿道口是不是不存在了,难道是被堵住了?那也不可能啊,起码会有回憋的感觉。 看见妮可不断的皱着眉头,酋长满意的笑了一下,开始拉紧皮带,妮可这时才意识到自己正被使臣大人审问,回过神来的她吓了一身冷汗,然而膀胱被强制勒紧的痛苦令她痛的眼泪都流出来了,不断求饶着,酋长看到艾米走过来便问道:“咱们应该怎么折磨她呢?是憋死她还是就让她这么耗死还是直接处死?” 艾米看了看惊惶失措的妮可,咬着手指,轻轻的摇了摇头:“放她走吧。” 艾米的长发随着摇摆而飘起,酋长觉得有些难以置信,这种场面他见多了,通常全是得势的一方将仇家残忍折磨,来解自己的心头之快,还不等酋长开口质问,艾米继续缓缓说道:“过去的就让它过去吧,既然现在我也没事了,那就没必要在跟她追究了吧,也算终了一个善果。” 这句话仿佛是艾米憋了好久才说出来的,说出来后艾米轻叹一口气,望着狼狈不堪的妮可点了点头,这时才觉得自己似乎有些失礼,人家使臣救了自己,自己还那么不给面子的反驳他,看他的样子似乎是很希望自己折磨这个牢中之囚啊。 艾米话一出,酋长和妮可都惊讶的望着她,妮可不相信眼前这个被自己折磨的只剩下半条命的女生会那么轻易的放过她,而酋长则是惊讶于她的大度,从她之前的反映来看她似乎已经要折磨妮可了,但她却能强行压下自己心中的恶念而行了这个善果,如果换作是他都不一定能做到,单从这点来说酋长便自愧不如。 调教之岛——第四十二章艾米的发泄即使艾米愿意轻松的放过妮可,酋长也不可能让这个罪恶至极的女人继续活下去了,他将妮可嘴上的胶布撕开,凑到她的耳边声音冷冷道:“说吧,你是想这样慢慢憋个几天在死还是想短时间内让大量尿液憋死呢?” 妮可害怕的打了个寒颤,眼神楚楚可怜的看向艾米,哭着小声乞求道:“艾米妹妹,对不起,以前是我不对,我不该伤害你的,你想做什么都可以,求求你千万不要杀死我。”说完惊慌的看了一眼身旁的酋长。 妮可的这些小心思酋长了如指掌,无非是她听到艾米愿意放过她所以才求艾米,因为她知道落在酋长手里的那些女生不死也会脱层皮,而且看情况她自己以前做过的事似乎全被查到了,这么下去她的结果绝对是被处死刑,所以她才退一步故意让艾米来折磨自己。 艾米虽然没有酋长那么了解,但也能将妮可心中的想法猜到七七八八,所以恭敬不如从命了,她抿了抿嘴唇,走上前摸了摸妮可隆起的小腹,狠狠的按了下,妮可痛叫一声不断求饶“艾米妹妹,轻一点,我要憋不住了,我感觉膀胱要爆掉了,好难受啊,让我尿尿去吧。” 艾米的眼睛一寒,厉声道:“这点就憋不住了?你可知道我在那段被你折磨的时间里膀胱最小的情况也比你这个大,你这么一点点才憋了多久?” 一旁的酋长满意的看着艾米的表现,终于有点气势了,这些人就该好好的憋憋她们,不然她们永远无法体会到别人的痛苦,接着酋长看了看自己的手表,清了清嗓子沉声道:“妮可在3小时43分钟前喝了1500ml的水,吃了一颗夯果,排除被蒸发的尿液以外,妮可大约失禁47ml左右。” 话音刚落艾米便抽起旁边的鞭子一下打在妮可的胸部上,若不是因为妮可之前每次打她全是挑一些女生最脆弱的地方,例如下体、小腹、胸部打的原因她也不可能这么狠。 妮可惨叫一声,艾米严厉的叫道:“谁允许你失禁了?好,你失禁了47ml是吧,那就打47下。”接着不容妮可求饶,一鞭子一鞭子的打了过去,妮可的胸部很快伤痕累累,艾米看着眼前的妮可也有些心软了,心想自己会不会做的有些过分了,手中的鞭子不禁放慢了力道。 就在此时艾米感到自己的手被抓住了,同时传来了一股更大的力道,“啪” 一声脆响准确无误的抽在了妮可的胸部,力道极大,妮可忍不住再次大声痛叫起来,艾米回过神来才看到酋长正握着自己的手,他对自己摇了摇头,艾米知道酋长是要告诉她不要心软。 艾米重重的点了点头,眼神恢复了冰冷,看了看十字架的构造,对酋长低语几句,酋长便冷着脸走了过去,把十字架从垂直于地面逐渐向上直到完全平行于地面,接着将高度下降了一些,然后把妮可的腿劈开固定好,让妮可的下体正对着艾米。 当艾米看到妮可下体消失的尿道口时也不住一愣,接着浑身发冷的瞄了酋长一脸,酋长笑着对她点了点头,艾米心中也感叹,这个使臣大人简直是比妮可还要狠啊,人家妮可只是封住了自己的尿道,他是直接把妮可的尿道弄没了……艾米很快又拿起鞭子抽在了妮可的下体,妮可的嗓子已经叫的沙哑了,艾米厉声说道:“从现在开始起我抽你47下阴部,每抽一下你就要报数,少报一次就加一下,数错了重新打,也不准乱叫,叫一声这一下就不算。” 妮可已经哭成了一个泪人,胸部火辣辣的疼痛,听到艾米的话她痛苦的点了点头,艾米冷声道:“一,”一鞭子准确无误的打在妮可阴道,可第一下打下来妮可就痛的大叫一声,第一鞭子的疼痛还没有消除第二鞭子又打了下来,却还是第一下。 “啪”“啊!” 十几下打下来妮可没有一次能忍住叫声的,妮可不仅把她的数数命令忘了,还一次次的违反规矩大叫,艾米也无可奈何,总不能一直这样打下去吧,只好不管妮可,每个十几秒打一下了。 打到第三十三下时,艾米胳膊也有些酸了,而妮可却已经痛的满头大汗了,艾米在抽打妮可时没有感到一点报仇的快感,反而听到的是一次次女生绝望的惨叫,但她心理也清楚就算自己原谅妮可酋长也不可能放过她,毕竟她害了那么多无辜的女生,于是艾米便以去厕所的借口将鞭子递给了酋长,向酋长轻轻鞠了一躬,待酋长批准后便离开办公室去厕所了。 待艾米走后,酋长本来温柔的笑脸瞬间消失了,脸色冰冷的盯着妮可,看了看妮可的阴部,遍布着一道道红痕,可却没有一道抽出血了,看来这个小丫头还是比较心软啊,即使面对那样折磨自己的人最终还是没能下的了狠手。 酋长拿出一些药敷在了妮可的阴户和胸部,然后用纱布和医用胶布裹好,妮可为自己可以不被挨打松了口气,又看到艾米竟然离开了,感受到使臣阴冷的目光后害怕的开始发抖,她不知道自己将会受到什么样的酷刑,只希望父亲能早一些来救自己,然后自己好能憋死刚刚那个竟然敢打自己的小畜生。 就在妮可还在想该怎么折磨艾米时,酋长正在做着什么准备,他拿来一个床垫放在石台上,然后铺了一个白色的床单,把妮可松绑从十字架上取下后让她趴在石台的床垫上,拿起妮可脱下的内裤塞进了她的嘴巴,妮可也不敢反抗,任由臊臭的内裤塞进自己的嘴里,自己因为憋尿不好而且不爱带尿道塞,所以跟着训练营训练总会失禁,即使内裤天天换也会有味道,而这么恶心的内裤被塞进自己的嘴里,如果是艾米塞的她一定会拼命的反抗,但眼前的是使臣大人,在加之他压迫的气势让她心中丝毫起不了一点的反抗念头。 调教之岛——第四十三章处女刑塞完内裤酋长用医用胶布封号妮可的嘴巴,把她的双手绑在背后,将一根链子锁在她的头部和床头连在一起,在将她的双腿捆绑在一起,最后拿皮带把她的胸部、腰部、大腿、小腿和脚全部与石台床固定好,拿起了浸泡在盐水里的鞭子,脱下了外套,沉声说道:“在你之前被风燃油折磨的那段时间里,我调查过发现被你憋死的女孩子不包括艾米一共有12名,被你折磨的女孩子有37名,而跟你同谋的那些女孩子已经被带去执行处女刑,你应该判的是死刑,而在这之前我不介意也让你尝尝『处女刑』。” 听到“处女刑”妮可不自觉的抖了一下,曾经有不下两位数的女孩被她陷害以致执行处女刑,处女刑只能对处女执行,但他们那处女的说法仅仅是指17岁以下的女孩子,用一些女孩子最怕的方式折磨她们,比如打屁股、憋尿、监禁等等。 而之前帮妮可折磨人的女孩们,按酋长吩咐都已经带到了许多个独立的房间里,每人在进房间里先灌下两升水,佩戴好尿道塞后捆绑住手脚丢到一间温度很低的房子里,让她们在里面反省两个小时,这期间即使被憋的在难受也只能一直在里面待着,叫一次守卫帮忙无论是什么事都要先喝1升水才能请求帮助。 而两小时后,会来一个打手将女孩带去刑房,将她们绑在一个床上,全身固定好,用一个管子接住尿道连到一个1000ml的大量杯中,然后打手会在这1小时内每隔大约10秒就抽打女孩屁股一次,一共打200次,直到女孩屁股皮开肉绽为止,打完后将女孩尿道重新堵好,收集桶内的尿液,女孩尿了多少,就将该尿量乘以双倍的水给女孩灌下,将房间温度调到最低,捆绑不解开,给女孩的屁股敷药后捆绑到最紧,让女生以被打的姿势反省三个小时。 三个小时后,将女生带到牢房里让她跪着写自己的错误与认识,写完拿给检察官看,不合格重新写,合格后才能让女孩小便,不合格就必须一直憋着直到检讨完成为止,如果憋出问题了会有医生来帮忙处理,同时将惩罚延迟到三周后重新执行。 而此时妮可听到酋长也要对自己执行处女刑,更多的还是害怕,不过她回想起处女刑里女生在被打屁股时是允许尿尿的,妮可天真的以为自己可以尿一些了,可还不等她多想酋长的第一鞭就落了下来。 “呜!呜呜!”巨大的疼痛从屁股上袭来,妮可第一鞭就已经痛的眼泪都出来了,膀胱因为姿势的原因被压迫着,尿液在膀胱里乱窜,可她怎么做都无法将尿液流出来,她急的眼泪都流出来了,疼痛让她不自禁的想要小便,她觉得酋长的力道至少是艾米力道的十倍了,刚一鞭子下来妮可便撑不住了,很快还不等她反映,第二鞭又下来了……在训练营里,除去办公区其他地方是根本没有厕所的,而办公区必须凭证ID卡才能进入,普通的训练员是不能进的,而办公区里的厕所是用来给工作人员上的,所以洗刷的特别干净,艾米此时蹲在一个坑里正在仔细的看着自己的下体,这还是她进训练营以来第一次正式的上厕所。 艾米惊奇的发现,自己的尿道似乎像被换了一个新的,本来日日夜夜被木塞堵着,在加之妮可还时不时的踢踹她的下体、折磨她的尿道口,她之前的尿道口已经有些溃烂发黑了,但她在尿尿时却看到了自己那个白里透红的尿道口,虽然她不直到使臣大人是如何做到的,但使臣大人就相当于她们国家里的神明,自从使臣大人来到后不仅平复了四周的战乱,还给他们带来了生活上的优越条件,在他们心中使臣大人似乎是无所不能的,他的地位仅次于国王。 艾米看了一会尿道口后便排尿了,膀胱已经被“特训”过的她对于1000ml下的尿液几乎没有任何憋感了,她这一次尿了只是不到500ml,但这排尿的快感还是让她忍不住呻吟,她自从进训练营后,直到遇到使臣大人之前,他几乎没有痛快的尿过一次尿。 当艾米尿完回到办公室时,远远的就听到一声声的击打,艾米心中有些忐忑,她看到妮可正在被紧紧的捆绑在床上,而使臣大人正拿着巨大的拍子一次次的打着妮可的屁股,妮可的屁股已经发紫发黑了,还有好几道血道子,艾米害怕的捂住了嘴巴。 酋长这时看到了进来的艾米,瞅了一眼已经被自己打的奄奄一息的妮可便停手了,现在才打到第43下,之前他在拿鞭子打到第7下的时候妮可就已经撑不住了,前几下还在疯狂的挣扎甚至还把嘴里的内裤吐出来了,酋长为此还特地将内裤塞回并废掉了半卷医用胶布将妮可嘴巴堵好,打到第7下妮可的屁股已经皮开肉绽了,全是一道道的血痕,他只好换成板子来打,起码画面没有那么血腥。哋址发咘頁4V4v4v.cōm现在艾米来了,酋长也暂时放弃了折磨妮可,妮可已经被打的气息出多进少了,酋长将鞭子和板子收好,开始给妮可的屁股上药。艾米走了过来,看着妮可屁股上惊心怵目的伤痕,担心的问了一句:“她……她没事吧?”酋长瞥了一眼回道:“暂时死不了,我也不会让她这么轻易的死。” 艾米叹了口气,看向妮可的眼神多了一丝怜悯“别打了吧,她都被这么的这么狠了,让她死个痛快吧。”酋长转过头眼神烁烁的盯着艾米目不转睛的看着,最后盯的艾米都脸红了,酋长才说道:“好吧,既然你都发话了,那我就让她死个痛快。” 调教之岛——第四十四章妮可的归宿一盆冷水将妮可泼醒,她首先感到的是屁股上传来的巨大刺痛,接着是胸部和阴部瘙痒无比,她回过神来发现自己正被绑在一个椅子上,嘴巴被什么腥臭的东西堵住了,看到坐在沙发上恩爱无比的使臣大人与艾米,艾米的头靠在酋长的肩上,手指在酋长的胸口画着圈圈,而酋长手搂着艾米的腰,妮可的眼神中闪过意思阴毒,心想,这个小婊子竟然勾引使臣大人,怪不得使臣大人那么折磨自己,看等我自由了不把你这个小婊子憋死,可怜的她还没有意识到她即将面临的命运。 酋长似乎感受到了她的目光,狠狠的剜了她一眼,接着起身走了过来,妮可惊慌的想要挣扎,却发现这个椅子已经被固定在了地上,而自己则被绑的死死的,屁股疼的不行,胸部和阴部被打完上药后已经有些愈合了,痒的让她很想去挠,而膀胱处还隐隐传来一些急促的尿意。 酋长走过去后将妮可的靠背放倒,把妮可嘴巴上的胶布揭下笑道:“怎么样,嘴里自己内裤的滋味好吧?”妮可顿时双脸火辣无比,一种羞耻在心中蔓延,在看到艾米竟然在得意的看着自己,可恶,竟然在这个小婊子面前出丑了,她狠狠的盯了艾米一眼,酋长将这些动作都看在眼里,失望的摇了摇头,这个妮可,真搞笑,都死到临头了竟然还想着以后该怎么报复。 酋长注意到妮可拼命用舌头想将嘴里脏臭的内裤顶出来,酋长立刻善意提醒到:“可不要想着把内裤顶出来哦,那只会让你的屁股承受更多的皮肉之苦。” 只见妮可立即停止了动作,害怕的望向酋长,似乎在询问他想要做什么,酋长笑了笑没有说话,拿出一桶5升的大桶,放到了妮可的面前,妮可吓得直接哭了出来,这么多水得把她灌死啊,酋长可不管她在想什么,拿出一个类似防毒面具的东西带到了妮可的嘴上,然后拿胶带将一些漏气的地方补好,面具的另一端有一根管子连接到了5升的水桶里,酋长再次检查了一下妮可的捆绑,发现都无误后,便关上灯带着艾米离开了,留下了在惊恐中不断挣扎的妮可。 出来后艾米没有着急走,反而是靠着墙重重的叹了口气,之前的高傲全都消失了,反而美眸里尽是愧疚之色,酋长拍了拍她的肩膀说道:“这是她应得的,自作自受,你也不用觉得有愧于她了,被我戴上限气水阀,她每呼吸一口都会有水流顺着水桶流进她的嘴巴,水流会浸湿她嘴里的内裤,她必须将内裤的水全部喝下防止水堵塞管子,她鼻子才能继续呼吸,除非她将5升水全都喝完,否则是无法正常呼吸的,水桶里的空气抛去水占的体积,剩余的只够到1个小时呼吸,所以她应该会窒息而死,不会痛苦到憋死,这点你可以放心,既然我承诺了让她痛快的离去就不会食言。” 艾米轻轻的点了点头“我知道,但我心里还是觉得很不舒服,毕竟有一个人因为我的缘故而死,算了,咱们走吧。”说完二人便牵着手离开了,也许他们都没有发现,在不知不觉之间,二人的心中便结出了恋爱的果实。 待酋长与艾米离开后,妮可一人在黑暗中挣扎着,她发现无论身体哪个部位、甚至是手指都被绑的死死的,根本不能移动丝毫,她尝试过呼救,可是嘴里却塞着内裤,外面又戴着呼吸面具,如果将内裤顶出去那内裤很有可能将呼吸面具的管子堵死,那样她很快就会窒息而死。 妮可从小到大何时经历过这样的痛楚,她开始流泪,挣扎,如果能给她机会她宁可当时就将那个小婊子碎尸万段,这样她就不会在这里受尽折磨了,屁股被打的皮开肉绽的,她预估自己从喝水到现在已经过了至少十多个小时了,而尿道却被那小婊子让使臣大人给自己缝上了,无论她怎么用力尿液一滴都流不出来,最痛苦的不是尿液流出来后被堵回去,而是尿液根本无法流出,这种难言的痛苦折磨的妮可都要疯掉了。 […]

每天下课以后,每个女生的贞操带里面都堆积了很多兴奋的液体,久而久之对于健康非常不好。而且因为贞操带的隔绝,洗澡的时候无法用水洗到。所以学校对于澡 堂的洗澡也作出了改造,可以让学生有干爽清洁的下体继续晚上的学习。欣欣下课以后来到澡堂洗澡,和平时一样欣欣洗完了身上,但是因为贞操带的隔绝,完全无 法洗到下身。浴室里面的监控老师拍了一下欣欣的肩膀,指向浴室尽头的一个一个门口,那里已经有很多女生在排队。 原来为了防止学生自慰,每天下身都会被自动洗净。轮到欣欣的时候,欣欣看到眼前是一排缓慢移动的椅子。老师示意欣欣坐上椅子。双手立刻被固定在头后,老师脱下了贞操带。欣欣双腿则固定在椅子的两侧,椅子开始缓缓移动。尿道中取代导尿管的则是细长的尿道塞。 其实欣欣这个年纪的女孩儿并没有什么太强烈的欲望,为了加强学生努力学习的动力,每天的洗澡程序的另外一个功能就是挑逗每个学生的身体,巩固必须努力学习才可以得到满足,不努力学习只能忍受煎熬的概念。 椅子缓缓移动,首先是温热的水幕冲刷下体。这种感觉很舒服。水流的冲击更加加强了欣欣想要尿尿的冲动,可是尿道塞的阻挡让欣欣只能无奈的挪动着屁股。这时 一个小管接在了尿道塞的后侧,欣欣发现自己膀胱里面的尿液开始被慢慢抽空。欣欣以为这一天的折磨可以终于这样结束了,但是其实学校只是为了防止学生的膀胱 受伤,每天进行的洗净过程。 等量的新鲜的生理盐水又被重新倒灌回了膀胱。虽然已经经历了一天的折磨,这种陌生的感觉还是让欣欣浑身难受。 与此同时,还有肥皂水和清水来回的冲刷,洗干净被刺激了一整天的皮肤。这时椅子已经移动到了一个转角,欣欣隐约可以听到奇怪的声音,好像是人们在呐喊。但 是迷茫的雾气里面看不清前面是什么。随着椅子的移动,欣欣才恐惧的发现远处的呐喊声是女生们在不断的刺激下喊叫的声音。 就像刚才说到的,洗澡以后,下体虽然干燥,但是热水刺激以后的皮肤变得更加软嫩和敏感,正是最好的时机。 被椅子分开的双腿露出了欣欣最脆弱的密部,被固定在头后的双手则露出了略有发育的胸部。两把快速旋转的小刷接触到了欣欣乳头。几秒之间就把本来就不大的乳 头刷得兴奋的挺立了起来。这时候刷子喷出了一片透明的凝胶,挂在了乳头上面。被刷过的皮肤非常敏感,努力的吸收着凝胶的成分。凝胶里面有修护皮肤的成分, 可以让乳头在每天的细刷下变得越来越敏感。哪怕是平时穿衣都会感觉到在被轻轻刺激。这种突如其来的刺激让欣欣不自觉的收缩下身。 这时椅子停下来,欣欣发现身边都是自己的同学们,每个人都面红耳赤喘着粗气,刺激下的叫声此起彼伏。这时椅子中间升起了一个小小的平台,欣欣可以看到上面 有一根细细的红线,就像一串雨滴挂在线上。红线离自己的阴蒂越来越紧,直到嵌入了阴蒂的包皮里面。这时凹凸不平的红线开始旋转,凹凸不平的表面缓缓挂过欣 欣的阴蒂。这样的刺激就像好几支手同时在自慰的感觉。从未经历过这样的刺激的欣欣挺直了身子享受着这样的刺激。 在阴蒂刺激的同时,欣欣感觉到肚子里的尿液被抽出又充回,一波波强烈的尿意配合着阴蒂的 刺激让欣欣很快就达到了高潮的边缘。这时刺激突然停了下来,略微红肿的阴蒂被红绳剥了出来,在掀起的包皮下被喷上了可以产生痕痒效果的药膏。松开的包皮把 药膏均匀的覆盖在了阴蒂的表面。热气腾腾的房间里面药膏马上起了效果。 同时,尿道塞表面的小孔也渗出了同样的药膏,覆盖了整个尿道的内侧。一股强烈的尿意充斥着欣欣的下体,现在她唯一的想法就是要尿尿,不停的扭动下体。可是这样的动作让尿道塞在尿道里摩擦,加强了药膏的吸收。 老师笑到:你们都不用想了,直到下次我批准,你们的尿道一滴尿也流不出来。你们要好好记住这样的感觉,努力学习,我才会让你们有机会尿尿。 在这种近乎残忍的尿意刺激下,一个圆滑的按摩头开始压住欣欣的阴蒂,从弱到强一波一波的震动。痕痒药膏被皮肤完全吸收了进去。欣欣本能的想用手挠挠自己的 下体,可是双手却被固定在头后,一种强烈的无可奈何感在欣欣的身上蔓延开来。很快欣欣也开始大口的喘气,在高潮前那一瞬间震动停了下来,留给欣欣的只有空 荡荡的感觉,高潮就这样被强迫的停止。欣欣用力夹紧下体,想要达到高潮,可是分开的双腿让欣欣完全无法用力。 椅子又开始缓缓的移动,慢慢的到达了浴室的出口。监控的老师拿起了贞操带帮欣欣穿上,按下了按钮以后贞操带又和在了欣欣的身上,毫无缝隙。痕痒药膏的刺激让欣欣的阴蒂有一种肿胀的感觉,每过一会儿都回不自然的抽动一下。就在这样别扭的感觉里欣欣回到了教室。 晚自习以后,大家都回到了宿舍,欣欣躺在了床上,回忆这残酷的第一天,不知道未来的一年里面该怎么度过。 晚上十一点钟,到了熄灯睡觉的时间,查房的老师来到宿舍检查。老师宣布,为了让大家好好睡觉休息,晚上睡觉的时候不用憋尿了。老师帮每个人把贞操带的细管 接好在床铺上。大家的尿液开始被慢慢的抽干。欣欣心里想,虽然经历了一天的折磨,但是至少可以不用憋着尿睡觉。痕痒的尿道内侧刺激着欣欣的尿意,抽动的阴 蒂让欣欣无比期待着高潮的机会。就在这样的一个焦躁的夜晚里,欣欣昏睡了过去。

哗!”一桶冷水泼在刘惜芬的脸上,姑娘的身体被水激得摇动了几下,头依然垂着不动。“哗”,又是一桶凉水,她慢慢苏醒过来。魏清坐在沙发上,抬起惜芬的脸,“惜芬小姐,是招供啊还是继续?” 惜芬刚刚苏醒过来,眼前一片模糊,渐渐清晰,现出魏清丑恶的狞笑。 “让我投降,你做梦!” “阿芬小姐,我劝你还是趁早招了吧!别逼我剥光你的衣服,小姐还是黄花闺女吧?”说着他又捏捏惜芬秀挺的乳房,姑娘羞愤交加。 魏清从地上拾起惜芬破碎的胸衣,“说了马上给你穿上衣服,再不招这里可就是你的内裤了。怎么样?”魏清在刘惜芬同志面前晃动着破碎的粉红的胸衣。 “呸!畜生!” 魏清用刀划开了惜芬的裤子,三下两下就把惜芬仅仅剥剩一条内裤遮羞。当敌人的手伸向她的胯部时,惜芬同志紧闭双眼,身体不住地微微颤抖着。 “嚓”地一声,惜芬的内裤被撕碎了。 “啊!”虽然早有准备,惜芬仍然不禁发出一声惊叫。 女儿家最隐秘的羞处裸露在敌人面前。惜芬尽力并拢双腿,可是由于脚被绑着,双腿还是大大地分开着。 魏清伸手摸着刘惜芬同志的阴部,惜芬不禁叫道:“不!别碰我!”一直忍住的泪水唰地留下。 “怎么?惜芬小姐,现在说还不晚。”魏清得意地淫笑着。 “你们这些禽兽,欺负女人,不得好死!” “啊!”惜芬发出一声痛楚的呻吟。 魏清竟然残忍地从刘惜芬同志的下身拔去一撮阴毛,下流地在鼻前嗅了嗅,拿到惜芬面前。 “惜芬小姐,有点疼吧?这是女人最敏感的部位,如果再不说,我有几十种刑具专门折磨你那里。 魏清吩咐左右说:“把阿芬小姐捆到刑台上去!”。四个打手一同扑上来,解下了刘惜芬,经过长时间折磨,刘惜芬已经虚弱得无法站立,打手们就提着她的胳膊, 把她拖到了刑房的一角。在那里,有一个用妇科手术台改造成的刑台,与手术台不同的是,刑台上增加了很多用来固定女性身体的皮铐和铁链,而且牢牢地固定在了 地板上。和手术台一样,刑台上面也有一部无影灯,打开这个灯,刑台上女性的一切将暴露无遗。惜芬的神志已经不太清醒,但是当她看到这个刑台时,马上就明白 了被捆在这个刑台上的后果——她女儿家的一切都将被肆意地凌辱、蹂躏。刘惜芬用尽最后的力气在打手们的手中挣扎着,拼死不肯上刑台。但是她一个虚弱的女 犯,怎么可能敌得过四个强悍的打手?打手们分别抓住她的四肢,猛地一甩,惜芬就被重重地扔在了刑台上。不等她从疼痛中苏醒,打手们已经迅速地用皮铐将她的 手腕、肘部、膝盖、脚腕铐在了刑台上。这样,刘惜芬就被固定成一个双臂平伸,双腿弯曲大张开的羞耻姿势。 “哗——”一桶凉水泼在了姑娘身上。姑娘的身体激灵了一下,神志也清醒了很多。想到自己被固定成这种耻辱的姿势,惜芬真想立刻就大哭一场。但是她明白,这样只会增加打手们蹂躏她的乐趣,也会让魏清更知道她的弱点。所以紧咬嘴唇不使自己哭出来,把脸转向一边,闭上了眼睛。 魏清走了过来,他打开了刑台上的灯。在强烈的灯光下,惜芬同志身体的一切都毫无保留地袒露了出来。在洁白如玉的胸脯上,两粒粉红的乳头勃起着,上面仍然插 着那万恶的钢丝。两腿间的阴毛不多,由于未经人事,小阴唇还是粉红色的,即使双腿大张开,仍然紧紧并拢着。魏清伸出手,熟练地分开了刘惜芬的阴唇。他注意 到,当他的手接触到姑娘的秘处时,姑娘的身体抖动了一下。“哼,只要是女人,尤其是年轻女人,不信她能过得了这关!”。魏清想着,仔细地观察着姑娘双唇间 娇嫩的秘处,在强烈的灯光下,姑娘下身的一切都异常清晰地展现在他眼前。不出他所料,姑娘的阴道口处还保存着那圣洁的薄膜,魏清用手探了探,确认刘惜芬还 是处女无疑。“哈哈,既然阿芬姑娘还是处女,今天我们就先不破她的身了,先来点轻的,让她好好考虑考虑吧。”魏清对打手们说着,其实这话是说给刘惜芬听 的。魏清当然不可能对刘惜芬手下留情,他这样做,恰恰是因为他是刑讯老手,对女性的生理心理都有很深的了解。他知道,女人的阴道里其实神经元并不多,处女 失身之所以痛苦,主要是心理上的因素。从生理上讲,女性的阴蒂、阴唇、尿道、肛门都比阴道敏感,对这些部位下手,给女性带来的痛苦要比折磨阴道剧烈得多。 但是像刘惜芬这样的未婚少女不可能知道这点,她们一般都认为失身是最痛苦的事,对失身抱有极大的恐惧感。魏清就是要利用姑娘的这种恐惧感,先用酷刑折磨她 的最敏感的部位,却给她一种“最坏的情况还没到来”的感觉,用这种对未来的恐惧迫使她屈服。 “先给她上把锁!”魏清狠狠地说。一个打手拿来了一把钳子,竟然是检票员给车票打孔的那种检票钳!他揪起惜芬的一片小阴唇,把那把可怕的钳子夹了上去。 “说不说!”魏清吼道,“不说就把你这里打穿!”。 刘惜芬知道接下来她要承受的痛苦,那将是一种非人的煎熬,难以言状的痛楚。但是她已下定决心,一定要坚持下去,不能让敌人看出自己的恐惧。想到这里,她绷紧了全身的肌肉,紧咬住嘴唇。 “夹!”随着魏清一声令下,打手开始慢慢地收紧钳子。姑娘柔嫩的阴唇被夹得变了形,几滴鲜血流了下来。姑娘的双腿猛地颤动了一下,喉咙里发出一声闷哼。打 手慢慢地夹着,还不时松一下,然后再夹紧。尖利的钳头一分一分地钉入姑娘的肉体,时间似乎停滞了,刘惜芬痛得双手双脚在皮铐中使劲挣着,指甲扣进了捆绑她 手臂的木杠。终于,打手猛地用了一下力,只听到小小的一声“吱”,刘惜芬的身体一阵抽搐,发出了一声痛苦的呻吟。钳子已经合拢了,刘惜芬的一条小阴唇上, 留下了一个血洞。 “说不说,不说,那边也要打洞!”魏清威胁着,打手已经把钳子夹在了刘惜芬的另一条小阴唇上。 “畜生!”刘惜芬从牙缝中挤出了这两个字。 魏清一挥手,打手又开始夹紧钳子,剧痛又向刘惜芬袭来,可怜的姑娘疼得眼前发黑,汗水再一次湿透了全身。她死死地咬住嘴唇,不使自己叫出声来,直到钳子再次合拢,她也只是发出了一声低低的呻吟。 “好一个坚强的女人”魏清心里暗暗惊叹,他知道,这次他遇到了一个难以对付的对手。为了羞辱惜芬,他故意大声对一个打手说:“你们去找一把锁,一会儿给阿芬姑娘带上,这样就不怕有人对阿芬非礼了,哈哈。” 刘惜芬依然闭着眼睛,默默地忍受着敌人对自己的羞辱。魏清走上前,用两个手指分开了姑娘的阴唇前端,露出了由嫩肉包裹着的娇小的阴蒂。他取过一根钢针,顶在了刘惜芬的阴蒂头上,威胁说:“再不招,就扎你这里。” “不要……”巨大的恐惧使姑娘本能地喊出了声,那里是女儿家要害的要害。刘惜芬再坚强,毕竟还是一个未经人事的少女,那里异常敏感。 “你终于求饶了,不想扎针就快说!”魏清似乎看到了希望。但是他想错了,刘惜芬只是一时本能地恐惧,实际上,并没有屈服。 魏清见刘惜芬没有了反应,就狠狠地把针扎了进去。 “啊——”剧痛终于冲破了姑娘忍受的极限,她大声地惨叫了起来。她的阴部抽搐着,腰部拼死往上抬,她想躲过那可怕的钢针,哪怕是钢针扎在她身体的其它任何一个部位都好。但是,魏清的钢针牢牢地扎在了姑娘的阴蒂头上,魏清慢慢地捻着钢针,看着姑娘被痛得死去活来。 一阵前所未有的抽搐后,刘惜芬终于又昏死了过去。 凌晨的刑讯室里,传来一阵阵凄楚的惨叫声,那是刘惜芬在遭受针刺阴蒂的煎熬。魏清五次将钢针插入姑娘的要害,刘惜芬三次昏死过去,都被无情地泼醒。尽管如 此,刘惜芬依然竭力控制着自己,尽量压低惨叫的声音。眼看着已经凌晨三点了,魏清也有些累了,他看了看姑娘滴血的阴蒂,知道今天不能再这样审讯下去了。再 这么扎下去,刘惜芬的阴蒂就会溃烂并最终坏死,那样,就如同开锁时把钥匙折断在了锁孔里,是刑讯中最不可取的行为。 “好了,今天就先到这里,阿芬姑娘也够累的了,先给她喝点水,别渴坏了。”魏清阴笑着说。打手们应声提来了一桶水和一个大漏斗。刘惜芬以前也听说过,刑讯 时有一种灌冷水的酷刑是用水把犯人的肚子灌得暴涨起来,再用皮靴踩。对付一个已经被折磨得奄奄一息的姑娘,四个打手的力量绰绰有余。他们很快就撬开了刘惜 芬的嘴,把漏斗插了进去。然后,一个打手提起水桶往下浇去。奇怪的是,刘惜芬并没有挣扎,只是顺从地喝着水,只是水流太急的时候,才从嘴边溢出一些水。刘 […]

转眼到了第二天下午4点,小月捧着大水球的膀胱,脸色苍白,眼睛里面有少许红丝,额头有着汗液,站在宿舍的化妆镜头面前精心打扮;谁也不知道小月昨天一晚上是怎么折磨自己和给自己膀胱灌水的. 小月在脸部先化淡妆,化妆的时候可以看出小月的手轻微的颤抖,因为小月肚子里面的大水球波涛汹涌,刺激着小月的排尿神经,分散着小月的注意力,但是小月还是用坚定的眼神把妆画完了; 接着小月穿着胸罩和内裤站在全身镜面前从正面和侧面看看自己那硕大的膨胀的腹部,用手轻轻的抚摸了下,试图安慰体内大水球的痛苦,从镜子里看到自己的腹部,自己都吓了一跳,它是那么的突出,腹股沟都胀的突起了,隐约能看到内部膀胱在巨大水压下伴随着心脏在跳动. 这时候宿舍的其它女生看到小月的腹部都吓了一跳,心里想小月又不知道憋了多少尿,尽管小月经常磨练自己的意志力经常憋尿,}

  ■本报记者 孙斌 于建平 北京报道 近日,从一家汽车咨询公司传出消息,一汽和东风汽车、长安合并一事已是箭在弦上,合并后的公司将命名为中国汽车集团有限公司(下文简称“国汽集团”)。其中长安分管乘用车事业部,东风分管商用车事业部,一汽则独掌“红旗”品牌,定位自主高端车系单独成立事业部。据上述咨询公司透露,整合后国汽集团总部将设长春,市场运营等与市场接触的部门可考虑放在北京。武汉、重庆作为分中心。在三大事业部之外,或将单独设立一个合资公司事业部。预计在今年8月份,相关主要负责人的任命就将出炉,届时将由重要人士赴长春宣布合并事项。 国汽网联与国汽集团 《华夏时报》记者调查发现,传言中的“国汽集团”与今年年初设立的国汽智能网联汽车研究院有限公司由于在命名上有一定联系,且东风、一汽、长安均是其大股东,因此容易引发外界猜测。但事实上,国汽智能网联汽车研究院有限公司共有12个股东,集结了国内行业龙头企业及科研单位,是由中国汽车工程协会与多家制造商联合成立的汽车行业联合技术开发平台。 企查查数据显示,国汽(北京)智能网联汽车研究院有限公司法人张进华(中国汽车工程学会常务副理事长兼秘书长),总经理张继东(中汽研法人),成立时间2018年3月19日,注册资本6亿人民币,包括一汽、长安、东风、广汽、江铃、宇通、惠州德赛西威汽车电子股份有限公司、浙江亚太机电股份有限公司等制造业龙头企业和北汽研究总院有限公司、启迪云控(北京)科技有限公司和上海宝隆汽车科技股份有限公司、中国汽研中心有限公司等单位各自占比)注意到,吉林省食药监局对整个“百白破疫苗效价不合格”事件调查共计耗时264天(近9个月)。 北京大学医学部基础医学院免疫学系教授王月丹认为,很可能是有关狂犬病疫苗的负面事件,促使吉林省食药监局对该长春长生百白破疫苗违法行为的处理加速。因为这类问题的认定和处理,可能要更长的时间才能完成。 但山东省济南市某区食药监局一位负责人告诉澎湃新闻,时隔近9个月,吉林省才作出前述行政处罚,这“不正常”。该负责人说,从立案到结案,即使有检验、行政复议等环节,也不会这么长时间,“一般2-3个月”。 此外,上市公司长生生物7月19日公告称,目前百白破车间已经停产。 澎湃新闻调查发现,据中国食品药品检定研究院(简称中检院)批签发记录,长春长生最近一次的批签发记录还停留在2017年下半年,而2018年至今也无百白破疫苗批签发记录。换言之,该公司的百白破疫苗生产线,很可能去年“出事”后就已停产。 还有专家建议,既然官方已经对“百白破疫苗效价不合格”事件给出调查结果,应当尽快出台关于“接种过不合格白百破疫苗”的处置意见。 “到底要不要补种?如果要补种,需要补种几剂?”上海市疾病预防控制中心免疫规划科主管医师、疫苗科普作者陶黎纳说,相关部门应当尽快明确解答公众的疑虑。 百白破疫苗车间或在“出事”后停产至今 2017年11月3日,原国家食药监总局发布《百白破疫苗效价指标不合格产品处置情况介绍》,称在药品抽样检验中检出长春长生生物科技有限公司生产的批号为的百白破疫苗效价指标不符合标准规定。 与长春长生该批次百白破疫苗一同被检出效价指标不符合标准规定的,还有武汉生物制品研究所有限责任公司生产的批号为的百白破疫苗。 百白破疫苗是预防百日咳、白喉、破伤风的有效手段。中检院《2017年国家药品抽检年报》中也提及,效价测定不合格的2批次疫苗中,1批次破伤风效价和百日咳效价不符合规定,1批次百日效价不符合规定。 接近中检院的一名知情人士向澎湃新闻透露,被检测出百白破两价不合格的正是长春长生,也就是说,作为长春长生的三价联合疫苗,竟有两价均未能符合中检院的效价测定。 原食药监总局发言人彼时提示,该2批次百白破疫苗效价指标不合格,可能影响免疫保护效果,但是对人体安全性没有影响。 但此后大半年时间内,官方仍未就上述百白破疫苗效价不合格事件作出调查结论。 7月15日,长春长生“狂犬病疫苗生产记录造假”事件接着曝出。 7月18日,长春长生的母公司长生生物终于在上市公司公告中披露了百白破疫苗事件的处理结果。 吉林省食药监局的处罚决定称,“经查明,该批药品生产数量共253338支,由吉林省药品检验所抽样552支,销售到山东省疾病预防控制中心252600支,现库存186支,销售价格是3.40元/支,该批药品的违法所得共元,货值金额共元。” 吉林省食药监局共罚没长春长生公司元。 两天后,吉林省食药监局在其官网公布处罚决定书,落款时间为2018年7月18日。 处罚决定书中列出的“相关证据”包括现场检查笔录、调查笔录、吸附无细胞百白破联合疫苗(批号: )批生产记录、药品召回指令、召回计划、召回情况说明等一系列材料。 不过,吉林省食药监局尚未公布上述证据材料,以及问题百白破疫苗的召回情况。此外,此前原国家食药监总局公布此事时责令疫苗生产企业对留样重新检验,认真查找效价不合格原因,但吉林省食药监局亦尚未公布长春长生涉事百白破疫苗的质量不合格原因。 涉案25万支百白破疫苗多少已被使用?澎湃新闻未能联系到吉林省食药监局或长春长生公司对此置评。 上市公司长生生物7月19日的公告还称,目前,该公司百白破生产车间已经停产,正积极研究百白破组分疫苗以及以此为基础的多联疫苗。 澎湃新闻调查发现,长生生物百白破车间或早已停产,据中检院批签发记录,长生生物最近一次的批签发记录是2017年下半年,而2018年至今该公司无百白破疫苗批签发记录。换言之,其生产线很可能去年“出事”以后就已经停产。 九个月的调查时间是快是慢? 对于此次“百白破疫苗效价不合格”事件的调查时长、调查结论发布时间,相关专业人士有不同的看法。 北京大学医学部基础医学院免疫学系教授王月丹认为,很可能是,7月15日的狂犬病疫苗的负面事件,促使吉林省食药监局对该公司百白破疫苗违法行为的处理加速。 王月丹解释说,一般疫苗问题的认定和处理,包括进一步抽检、企业解释申诉等过程,往往可能要更长的时间才能完成。 一位不愿具名的疫苗企业资深高管认为,对于疫苗质量问题的调查并不简单,涉及到生产环节的跟踪、评估,需要几个月的时间是正常的。 吉林省某市食药监局药品注册和生产监管处一位负责人告诉澎湃新闻,生产销售假药劣药案一般要经过立案、调查、召回涉案疫苗或药品等过程。行政处罚要在召回疫苗后进行。但对于“9个月才下达行政处罚决定书是否太久”等问题,该负责人不愿发表评论或回应。 另一名吉林省某市食药监局稽查处的工作人员则告诉澎湃新闻,该局作出的行政处罚一般是在立案后三个月内作出。 山东省济南市某区食药监局一位负责人告诉澎湃新闻,时隔近9个月,吉林省才作出行政处罚,这“不正常”。该负责人说,从立案到结案,即使有检验、行政复议等环节,也不会这么长时间,“一般2-3个月”。该负责人推测,“有可能处罚决定书早就出炉了”。 国家行政学院法学教研部主任、教授、博士研究生导师胡建淼告诉澎湃新闻,从维护法律,保护人民群众的合法权益来看,执法者不应拖延执法,应尽快作出决定。 胡建淼介绍,目前,我国行政机关从立案到作出行政处罚决定必须在多长期限内完成,行政处罚法本身无统一规定,一般由各领域的行政处罚条例分别作出规定。有规定30天、3个月、6个月不等。未来,起草中的《行政程序法》有望予以明确。 长春长生2016年只有两批次百白破疫苗获上市后抽检 前述对长春长生公司的处罚决定书等公开资料显示,涉案疫苗在上市前已经经过中检院检测,获得了批签发合格证,允许上市。 那为什么其后还会被检出效价不合格的质量问题? 王月丹告诉澎湃新闻,虽然每一批次申请上市的疫苗都要经过中检院的检测,但也只是抽检。此外,即使被抽检到,也并非所有检测项都要检。 这一说法与原国家食药监总局发言人此前披露的情况一致。 2017年11月3日,国家食药监总局发言人表示,经查询记录,涉案批次疫苗在中检院检测时,未被检测效价。 前述国家食药监总局发言人表示,按照药品管理法等法律法规要求,疫苗生产企业必须对每一批上市疫苗安全性、有效性等进行全部项目检验,自检合格后报中检院签发上市。按照相关规定,中检院对企业报请批签发的疫苗,逐批进行安全性指标检验,对效价有效性指标按国际通行做法随机抽取5%进行检验。 王月丹解释说,如果每一支疫苗、每一个检测项在批签发时都检,可能检测完,疫苗的有效期已经过半。因此,对于已经通过药监部门批准,获得《药品生产许可证》的企业的产品,一般都是采取抽检的方式。 企业自检合格是申请批签发的前置条件,长春长生公司在自检中没发现其百白破疫苗的效价问题?人们尚不得而知。 澎湃新闻查询发现,中检院2016年10月28日对涉案疫苗予以签发。批签发证号为“批签中检”。 在这一同一批签发证下,实际有两批次疫苗,批号分别为(01)和(02),共计500838支。前一批号的疫苗在上市后被抽检出效价不合格的质量问题。 中检院官网显示,2016年10月,长春长生公司至少10批次、250万多支百白破疫苗获该院签发、上市。但该公司全年只有两批次百白破疫苗获上市后抽检。 王月丹表示,由于同一批次疫苗往往使用的是同样的原料、同一生产线、同样的工艺条件,如果一支疫苗检出质量问题,同批次其他疫苗很可能都存在同样的质量问题。而且,一般发现一支疫苗出现质量问题后,药监部门还要进一步抽检和复检,确定疫苗出现问题的原因和涉及范围,并作出相应的处理决定。 2016年曾被中检院拒签一批百白破疫苗 值得注意的是,2016年,长春长生公司还有一批百白破疫苗在批签发“闯关”时被拦下。 2016年,长春长生公司1批(21.0048 万人份)百白破疫苗因“无细胞百日咳疫苗效价测定”被拒签。 中检院《2016年生物制品批签发年报》 资料图中检院发布的《2016年生物制品批签发年报》显示,2016年,疫苗签发51个品种、共3950批次,其中3949批符合规定、1批不符合规定(不合格率为0.25‰)。拒签的1批疫苗(210048人份)为长春长生生物科技股份有限公司生产的吸附无细胞百白破联合疫苗,不合格项目为无细胞百日咳疫苗效价测定。 上述年报亦称,2016年我国签发的疫苗3949批约计6.46亿人份,批签发不合格率为0.03%;除2015年外,历年不合格率均低于0.5%,表明疫苗制品质量稳定,不合格制品较少。国产疫苗成为上市疫苗主体,支撑国家免疫规划实施。 疫苗效价为何会不合格? 吉林省食药监局将长春长生公司效价不合格的百白破疫苗认定为劣药。该公司的违法行为被认定为“生产销售劣药”。 王月丹解释说,“效价”是疫苗对人体保护力大小的指标。效价不合格,往往意味着“该疫苗的保护力不足”。打了这样的疫苗,可能也无法抵御相应的病原体,而增加发生传染病的可能性。在实际监管中,检测效价的方法主要有免疫原性法、抗原性法、中和法和含量测定等。有些检测过程还比较繁琐,耗时也较长。例如动物接种法,是给动物接种,来观察疫苗产生的抗体或者保护力,即“效价”,以评估疫苗的有效性。但需要大量的实验动物和较大的检测工作强度。在现实生后中,人们注射疫苗后,很少去关注和检测其保护效果。拥有合格证等上市合法身份却质量不合格的疫苗尤其危险,因为它给人们造成一种安全假象。儿童使用这样的百白破疫苗,如果此后再接触到相应的病原体,可能会因免疫失败,增加罹患白喉等传染病的风险。 在实际监管中,人们常用豚鼠来检测疫苗的保护力,即“效价”,以评估疫苗的有效性。 什么原因会导致疫苗效价不合格? 王月丹介绍,疫苗的有效成分(如抗原)不足,可能是疫苗效价不合格的主要原因之一。其他很多因素也有可能会导致疫苗的效价不合格,比如,生产原料的不合格;添加了非法定物质,如未经批准的佐剂;生产环节和工艺问题,比如生产温度,容器,培养基,以及消毒的工艺等;运输或保存问题,如这些过程中未使用冷链、未保持低温等。 中检院也曾披露过一些疫苗效价不合格的原因。比如,2017年赛诺菲巴斯德公司36 批五联疫苗进行批签发检验中,被发现8 批(约计71.50万人份)效价不合格。该公司认为,更换铝佐剂供应商,是造成该批疫苗的破伤风疫苗效价下降的主要原因。 此外,王月丹表示,根据现行法律规定,长春长生公司受到的行政处罚已属于“从重处罚”。因为百白破疫苗价格很低,一支3元多一点,涉案超过25万支,货值一共才85万元多。 “这么少的货值,长春长生公司可能主要是不重视这个品种,生产和质控管理环节疏忽大意造成的,而不太可能故意造假。”王月丹说。 行政处罚决定书导读:长生生物的疫苗问题,在今日引爆了朋友圈。 尤其是最近才爆出来的百日破疫苗,更是引发了家长们的强烈担忧。很多人有疑问:在进行接种时,为什么只有长生生物这一种选择,能否有进口的? 在日本,有企业负责人告诉21世纪经济报道记者,其造假、制造伪劣产品的企业代价非常高,比如一旦发现造假伪劣产品,企业负责人被罚没得几乎倾家荡产,而且不准再进入这个行业,所以其国人们对自己国家生产的东西信任度很高。 来源丨21世纪经济报道(ID:jjbd21) 记者丨朱萍 部分内容综合自南方+、中国基金报(chinafundnews,记者 江右) 图片来源 / 新华社(资料图:图文无关) 复苏中的疫苗行业再遭重创! 长生生物狂犬病疫苗生产记录造假风波尚未平息,昨日,公司子公司长春长生又因“吸附无细胞百白破联合疫苗”(简称“百白破”)检验不符合规定,遭到吉林省药监局行政处罚。 蹊跷的是,监管部门早于2017年10月对此立案调查,公司也称目前百白破生产车间已停产,但这一重要信息却未在此前公告及2017年年报中予以披露。距今已近9个月。 一位业内资深人士分析称,这或许是因为此次狂犬病疫苗事件被媒体翻出来,发现其长期未公布处罚结果而被催促所致。(据了解,在2015年年报中,其公司百白破批签发量约562万人份,位列公司在售的6种疫苗产品之首。而在2016年、2017年公司年报中,则再未披露百白破的批签发量。随着行政处罚决定书曝光,长生生物重要产品百白破消失的疑团或层层揭开,上市公司恐难逃信披违规之嫌。) 长生生物公告称,2018年7月18日,长生生物全资子公司长春长生生物科技有限责任公司(下称“长春长生”)收到《吉林省食品药品监督管理局行政处罚决定书》。 在国家药品专项抽验中,长春长生生产的“吸附无细胞百白破联合疫苗”(批 号:),经中国食品药品检定研究院检验,检验结果[效价测定] 项不符合规定。 长春长生生产的上述药品符合《中华人民共和国药品管理法》第四十九条第三款第六项“其他不符合药品标准规定的;”规定的情形,应按劣药论处。长春产生的行为违反了《中华人民共和国药品管理法》第四十九条第一款“禁止生产、销售劣药。”的规定,并于2017年10月27日予以立案调查。 经查明,该批药品生产数量共253338支,由吉林省药品检验所抽样552支, 销售到山东省疾病预防控制中心252600支,现库存186支,销售价格是3.40元/ 支,该批药品的违法所得共元,货值金额共元。 为此,对长春长生处罚是: 1、没收库存的“吸附无细胞百白破联合疫苗”(批号:)186 支。 2、没收违法所得元。 3、处违法生产药品货值金额三倍罚款元。罚没款总计 元。 长生生物称,此次处罚将会对公司2018年经营业绩造成一定影响,并表示对于此次事件的发生,感到十分的自责和愧疚,在此向广大接种人群和投资者表示深深的歉意。目前,公司百白破生产车间已经停产,公司正积极研究百白破组分疫苗以及以此为基础的多联疫苗。 而因为狂犬病疫苗事件,长生生物在7月18日还修订了上半年业绩公告,称由于公司对有效期内所有批次的冻干人用狂犬病疫苗(vero细胞)全部实施召回,该项召回预计将减少公司2018年上半年营业收入约2亿元左右,净利润约1.4亿元。 此前,长生生物 4 月 25 日披露了《2018 年第一季度报告》,其中预计公司 2018 年 1-6 月归属于上市公司股东的净利润变动幅度为30.00%至60.00%,归属于上市公司股东的净利润变动区间为34,354 万元至42,282 万元;现在调整为净利润为盈利21,140万元–31,711万元。 据了解,百白破联合疫苗,是一种儿童疫苗,出问题更引发消费者和投资者关注。根据百度百科的解释:百白破三联疫苗是指百日咳(P)、白喉(D)、新生儿破伤风(T)三种疫苗的联合制剂(简称DPT),它是由百日咳疫苗、精制白喉和破伤风类毒素按适量比例配制而成,用于预防百日咳、白喉、破伤风三种疾病。DPT是国家免疫规划程序中的疫苗之一,接种对象为(3~24)个月龄儿童,接种不良反应发生率居所有疫苗之首。 疫苗出现质量问题,罚没344万元,也引发网友讨论。很多网友认为344万元的罚款是否太轻,会否鼓励造假。 图片来源 / 图虫 据南方+,还有一个需要关注的重点:这一批不合格百白破疫苗并不是新近才发现问题的,而是在去年11月的抽检中就发现了,只不过是在最近吉林省药监局才实施了行政处罚。当时这一批次的疫苗已全部销往山东,共计252600支,打入了25万多名儿童的身体。 狂犬疫苗造假已致市值蒸发近百亿元 图片来源 / 图虫 长生生物近日被关注,主要还是狂犬疫苗造假问题。因为狂犬疫苗造假,食品药品监管管理局收回了长春长生的《药品GMP证书》,长春长生被要求停止狂犬疫苗的生产,公司也对狂犬疫苗启动全面召回。 7月15日,国家药品监督管理局发布通告,国家药品监督管理局组织对长春长生开展飞行检查,发现该企业冻干人用狂犬病疫苗生产存在记录造假等严重违反《药品生产质量管理规范》行为。 根据检查结果,国家药监局迅速责成吉林省食品药品监督管理局收回长春长生相关《药品GMP证书》。吉林省食品药品监督管理局已收回长春长生《药品GMP证书》,同时长春长生已按要求停止狂犬疫苗的生产。 而后,长春长生对有效期内所有批次的冻干人用狂犬病疫苗(vero细胞)全部实施召回。 事件发生后,长生生物股价已经连续5个一字板跌停,今日开盘后最新股价报14.5元,股价跌去40.94%,市值蒸发了97.89亿元,如今最新市值为141亿元。 实际上,在狂犬疫苗造假事件出来后,多家持仓公募基金已提前下调长生生物估值,估值主要下调为16.11元和14.5元,对应4个跌停和5个跌停。 家长们狂翻孩子疫苗本 据南方+,从广东省疾控中心了解到,目前广东地区可接种的12个品规的狂犬疫苗中,就有长春长生冻干人用狂犬病疫苗(vero细胞)。不过,广东省疾病预防控制中心表示,长春长生生产的涉事批次(批号为)的百白破疫苗,广东并未采购。 而该公司生产的涉事批次的狂犬病疫苗产品尚未出厂和上市销售,全部产品已得到有效控制。因此,广东省没有涉事批次疫苗,也没有发现接种狂犬疫苗后发生不良反应的情况。 但是大多数人心里仍然不放心。疫苗不在涉事批次,并不能就完全保证质量没有问题。在这些天的舆论发酵下,对长春长生的信任感在家长们心目中彻底“破产”了。 这两天,许多家长们开始回家翻看自家孩子的疫苗本。他们发现孩子们接种的不少疫苗,生产厂家就是长生生物,而且不止一个种类,全品类都有,包括百白破、甲肝、水痘等疫苗种类。 广东省疾病预防控制中心免疫所所长郑慧贞表示,国内外的许多研究表明,接种1剂次的保护效果在20%-90%之间,平均水平在70%,而接种2剂次的保护效果接近100%。 据中国疾病预防控制中心免疫规划中心:儿童家长或监护人可以查看儿童预防接种证上的百白破疫苗接种记录,与公布的疫苗生产企业和批号进行对照,判断是否接种了相应批号的不合格百白破疫苗。也可以咨询接种单位,由接种单位协助查询所接种百白破疫苗的批号,判断是否接种了相应批号的不合格百白破疫苗。还可以拨打12320卫生热线咨询。 疫苗打还是不打? 长春长生等国内排位靠前的疫苗生产企业被曝出诸多问题,动摇的是人们对国产疫苗的信任。不过,是否就因此干脆不打疫苗呢? 当然,不能因为某些公司某些批次疫苗出现问题,而“因噎废食”,这样伤害的是自己和家人的健康。历史上,在英国就曾发生过大范围的“疫苗抵制”,结果无一例外地导致疫情的爆发。 今年正好是我国实施免疫规划政策40周年。国家卫健委相关司局负责人毛群安介绍,通过40年的努力,实施免疫规划取得了明显的效果。 2000年,我国实现了消灭脊髓灰质炎的目标。2014年,5岁以下儿童乙肝病毒表面抗原携带率降至0.32%。2017年,甲肝报告发病率由纳入国家免疫规划前的5.98/10万降至1.37/10万,降幅为77.1%。多种疫苗针对传染病发病率降至历史最低水平。 和食品一样,疫苗也存在一定制备风险,在生产、运输、储存过程中,任何一个环节出现问题,都有可能导致“问题疫苗”。 疫苗需要打,但是疫苗事件发生之后,如何打,怎么打,变成了很多人忧愁、担心的问题了。 破碎的信心怎么拾起? 这几天,公众都沉浸在各种问号加感叹号中。 近日,21世纪经济报道记者也连续处在各种被咨询中,有上海朋友问此前打了长生生物百白破那个批次的是否有影响;还有一位朋友说,刚花了1000多元钱打了长生生物的狂犬病疫苗和免疫球蛋白,不知道是否有效,后续几针该如何继续,或那些不合格的疫苗是否真的被控制,没有打到自己的身上?在进行接种时,为什么只有长生生物这一种选择,能否有进口的? 与此同时,长生生物董事长/总经理/财务总监同为一人、如何上市、私有化、操盘者往事、狂犬疫苗造假案、乙肝疫苗致死风波等一系列相关的疫苗事件又被扒出来。这继此前山东疫苗案爆发的时间并不久远。 事情发酵至此,已然不是一家长生生物的事情了。疾控专家们最担心的事情出现了:在朋友圈,很多朋友都晒出了询问进口疫苗的情况,在一些社交网络上,也有些人也在质疑接种疫苗的必要性了。 有朋友评论说,多年来,国产疫苗积攒的一点点信任正在被摧毁。在山东疫苗案后,多位专家就对21世纪经济报道记者表示,国产疫苗的发展历程并不容易,对于监管也是非常严格,批签发都有一套正规的流程,包括后续对运输过程中的严格监管。事实上,疫苗对于疾病的预防非常重要,如因为乙肝疫苗的接种,使得中国乙肝患者大为减少。 但是,问题还是又出来了。 有人做出了对比,与国外的药企尤其是生产疫苗的企业做出了对比,他们相关此类的报道非常少,即便是报道出来了,也会看到随之而来的重重的惩罚。 2018年1月份,菲律宾卫生部部长杜凯提到:“根据流行病学部门1月10日发布的登革热观测报告写道,有17个案例中,其中有4人是因登革热休克而死。” 赛诺菲登革热疫苗不得不退还未使用的疫苗货款,并退还第四季度收取的8700万欧元的费用。2月5日菲律宾众议院举行了关于登革热疫苗事件的第四次听证会,期间有议员询问菲卫生部官员,赛诺菲公司是否负有刑事责任。 而在日本,有企业负责人告诉21世纪经济报道记者,其造假、制造伪劣产品的企业代价非常高,比如一旦发现造假伪劣产品,企业负责人被罚没得几乎倾家荡产,而且不准再进入这个行业,所以其国人们对自己国家生产的东西信任度很高。 多位此前接受采访的业内人士指出,在质量监管方面就应该向日本等国家学习,应该对故意造假等行为给予重罚,并且入刑。有关注此次疫苗事件的人士向21世纪经济报道记者以此前刚公布的长生生物百白破处罚为例称,344.28万元,这种涉及人命安全的处罚,相对银行金融业处罚而言也是非常轻。 与药物不同的是,因为疫苗是起着预防的作用,是否起效是一个长期的过程,所有的信任只能建立在疫苗本身合格上,所以这道关卡如何把握,是一个值得深思的问题。此次即将破碎的信心又将如何拾起? 原标题:疫苗事件引爆朋友圈!家长狂翻孩子疫苗本,破碎了的信心怎么拾起?

   ⊙韩远飞 ○编辑 全泽源 *ST百特7月20日晚公告,截至20日,公司及下属控股子公司山东雅百特累计逾期债务合计金额为3.05亿元,占公司2017年12月31日经审计净资产的35.64%。 公告说明,目前部分债权人已对公司及山东雅百特采取诉讼、保全等措施,公司如果无法妥善解决逾期债务,公司及子公司可能面临支付相关违约金、滞纳金和罚息等,进一步加重公司资金紧张状况,并将对公司2018年度业绩产生影响。逾期引发的债权人措施,对公司的生产经营和业务拓展产生一定影响。 7月4日,*ST百特收到了深圳证券交易所发来的《关于通报江苏雅百特科技股份有限公司涉嫌犯罪案被中国证监会移送公安机关的函》,公司因涉嫌构成违规披露、不披露重要信息罪,已于近日被中国证监会移送公安机关。受此影响,公司的外部融资能力进一步减弱,如未能及时回笼应收账款,公司的资金紧张状况将进一步加剧。 同日,*ST百特还发布了一则涉及诉讼公告,此次涉及违约的债权人之一海通恒信国际租赁股份有限公司已提起诉讼。此外,*ST百特还披露了小股东诉讼的情况。陈佳岚,吴可仲 在银根紧缩、现金为王的当下,肖永明治下的青海藏格控股股份有限公司(以下简称“藏格控股”,000408.SZ)抛出一份金额高达280亿元的资产重组预案。 7月15日,根据藏格控股公告披露,其拟向西藏巨龙铜业有限公司(以下简称“巨龙铜业”)的股东西藏藏格创业投资有限公司(以下简称“藏格投资”)、西藏中胜矿业有限公司(以下简称“中胜矿业”)等5名交易对方发行股份,预估作价280亿元收购巨龙铜业100%股权。 值得指出的是,巨龙铜业近几年持续亏损,仅今年上半年就亏损9523.78万元。并且,在2012年,该公司估值只有约3.5亿元。这意味着,短短6年时间,标的公司估值就飙升了79倍。 对此,藏格控股董秘对《中国经营报》记者表示,巨龙铜业现在的资产状况和6年前相比已经大不一样,当时巨龙铜业的资产很少,最近这两年巨龙有2个采矿权、1个探矿权。再者,巨龙铜业本身建设投入了大量资金,资产状况和当时完全不是一个级别。 “左手倒右手”的资本游戏? 藏格控股披露的交易预案显示,本次交易总体方案包括:(1)藏格控股以发行股份方式向交易对方购买其持有的巨龙铜业100%股权;(2)采取询价方式向不超过10名特定投资者非公开发行股份募集配套资金,募集资金总额不超过15亿元,且不超过本次交易拟置入资产交易价格(不包括交易对方在本次交易停牌前6个月内及停牌期间以现金增资入股标的资产部分对应的交易价格)的100%,用于驱龙铜矿建设和支付中介机构相关费用。 记者获悉,本次交易对方中,藏格投资、中胜矿业、西藏盛源矿业集团有限公司、西藏墨竹工卡大普工贸有限公司、西藏汇百弘实业有限公司分别持有巨龙铜业39.88%、38.00%、10.12%、9.00%、3.00%的股权。其中,藏格投资为上市公司的控股股东,中胜矿业是上市公司实际控制人肖永明亲属控制的公司。根据藏格投资与中胜矿业签署的《一致行动人协议》,藏格投资与中胜矿业构成一致行动人。 巨龙铜业成立于2006年,主营业务为铜金属矿的勘探、采选和销售,目前巨龙铜业下属三个矿区:驱龙铜多金属矿、 荣木错拉铜矿和知不拉铜多金属矿。在此次交易之前,巨龙铜业与藏格控股存在着“剪不断理还乱”的交易关系。 2016年,格尔木藏格钾肥股份有限公司(以下简称“藏格钾肥”)借壳金谷源上市,成为我国钾肥第二大股。借壳上市之后,公司更名为藏格控股。 2012年5月24日,藏格钾肥与藏格投资(藏格控股控股股东)签订股权转让协议,将其持有的巨龙铜业42.88%股权以1.51亿元的价格转让给后者。若以此价格计算,当时巨龙铜业100%股权的价值约为3.5亿元。 6年之后,根据藏格控股发布的交易预案显示,截至2018年6月30日,巨龙铜业100%股权采用资产基础法进行预估,其总资产预估值为356亿元,净资产预估值为280亿元,较2018年6月30日巨龙铜业母公司口径未经审计的所有者权益20亿元增值 260亿元,增值率1300.00%。 在2011年,巨龙铜业总资产为6.28亿元,无实际营业收入、亏损579万元。而截至2018年6月30日,巨龙铜业总资产已经达到100亿元,营业收入13.5万元,亏损9523万元。财务数据显示,巨龙铜业近年来持续亏损,年,其净利润分别为-1.3亿元和-1.5亿元,今年上半年依然亏损9523.78万元。 在借壳上市之前,上述标的公司42.88%股权被以1.51亿元剥离。如今,6年之后,标的公司100%股权却拟以280亿元注入上市公司,藏格控股此举意欲何为? 对此,藏格控股表示,本次交易前,上市公司主要从事氯化钾的生产和销售。本次交易完成后,上市公司将增加铜金属矿的勘探、采选和销售的业务,可有效提高盈利能力,提升可持续发展能力、抗风险能力以及后续发展潜力。 香颂资本执行董事沈萌向本报记者表示,上市公司“左手倒右手”无可厚非,而且控股上市公司的目的就是为了注入自己的非上市资产,进行证券化和价值放大,但风险在于估值是否公允,是否存在利益输送。 估价“飙升” 截至目前,藏格控股总市值约为290亿元,总股本19.94亿元,2017年收入31.73亿元,实现净利润12.17亿元。若280亿元的交易顺利完成,意味着藏格控股吃下“另外一个自己”,市值翻倍、总股本翻倍。 卓创资讯孙克文分析师在接受本报记者采访时表示,目前巨龙铜业拥有的矿产是国内储量最大的铜矿,这一收购案敲定,将是国内铜矿收购案最大的项目。 不过,标的公司如此高的估值成为了外界关注的焦点。 上述藏格控股董秘对记者表示,与前几年相比,巨龙铜业之所以估值上升,是因为最近这两年巨龙有2个采矿权、1个探矿权。并且标的公司本身建设投入了大量资金,资产状况和当时完全不是一个级别。 但中山大学金融学系教授柳建华对本报记者表示,这些资产一直没有盈利,且公司没有盈利,属于传统的采矿业,又不是高科技、互联网企业,溢价如此之高,难以理解。 一位不愿具名的研究员告诉本报记者,矿资源估值基于铜矿储量、品位、年产量、铜价以及开采年限这些因素就能得出估值。 在藏格控股披露的标的公司与A股上市公司铜矿并购重组案例估值对比情况中,藏格控股称,可比交易案例采用折现现金流量法评估的铜矿采矿权的吨铜评估结果的平均数为3057.37元/吨,中位数为2882.55元/吨,本次预估铜矿矿业权预估值结果对应的吨铜评估结果2720.64元/吨,低于A股上市公司近年铜矿业并购重组交易案例中铜矿采矿权的估值水平。铜资源储量985.06万吨,矿权评估值268亿元。 上述研究员向本报记者表示,目前,巨龙铜业280亿元估值主要来自3个铜矿:驱龙铜多金属矿、荣木错拉铜矿和知不拉铜多金属矿。特别是驱龙铜矿,铜金属量比较高,不同于其他老的铜矿,这个矿还从没被开采过,潜力比较大。“280亿元估值高不高,就要看能不能尽快投产了,但是西藏那个地方开采难度比较大,不清楚现在进度如何。” 公开资料显示,驱龙铜多金属矿正在建设中,预计2019年投产,生产规模将达到3000万吨/年,而目前正是需要投入大量资金的阶段。 国内某期货公司金属研究总监告诉本报记者,铜矿开采难度取决于矿的富集程度,以及埋藏深度、以及周边的基础设施,水、电、人力等资源情况。在他看来,我国西部地区铜矿采集还是不容易的,铜矿开采以及选矿需要大量的水。 不过,该人士认为,上述披露的数据显示,巨龙铜业吨估值并不高,如果储量数据属实的话,估值还是很好的。 对于本次交易的估值争议,藏格控股董秘向本报记者表示:“我们到时候会请专业的第三方的、有评估资质的报告对巨龙铜业的资产状况进行一个审计,进行评估,出具评估报告,最终具体交易价格将以评估报告为准。” 或损失中小股东利益 根据2018胡润全球富豪榜,肖永明家族以280亿元的财富位列545位,但其治下的藏格控股却面临高利润无现金流的窘况。 根据藏格控股2017年财报,当年,该公司实现营业收入31.73亿元;归属于上市公司股东的净利润为12.14亿元,同比增长33.18%;但其经营活动产生的现金流量净额却为-6645.99万元,同比减少116.51%。 另一方面,藏格控股股权质押高企。2018年6月19日,藏格控股公告表示,其控股股东藏格投资持有上市公司股票 股,目前已质押 股,质押比例为97.39%;公司第二大股东四川省永鸿实业有限公司(以下简称“永鸿实业”)有上市公司股票 股,目前已质押 股,质押比例为 98.10%;公司实际控制人肖永明持有上市公司股票 股,目前已质押 股,质押比例近 100%,以上大股东质押股票全部为有限售条件的流通股。 藏格控股表示,其大股东通过股票质押所融资金均投向了实体经济,主要用于巨龙铜业铜矿建设,目前项目建设进展顺利,预期会有长期良好的资产回报率。 本报记者获悉,上述股票质押大多将在 2019 年度到期。但藏格控股方面认为,上述大股东股票质押行为未对上市公司各项生产经营及新业务开展产生不利影响,不存在较大的短期和长期偿债风险。 本报记者梳理巨龙铜业财务数据发现,该公司至今尚未盈利。藏格控股披露,巨龙铜业近两年半(2016年~2018年6月)累计亏损3.8亿元,负债率达80%,负债超过80亿元。第二大股东中胜矿业还将其持有的38%股权质押给平安银行股份有限公司成都分行。 这意味着,藏格控股收购巨龙铜业后,上市公司的负债则相应增加,到时候上市公司市盈率、市净率亦可能会上升,从而损害中小股东的利益。 对此,上述研究员告诉本报记者,如果藏格控股本次重组拟置入资产短期内无法达产,在投产前,标的资产无法实现盈利,甚至出现亏损。也将意味着未来几年大概率会稀释上市公司的利润。 “藏格控股急于收购没有盈利能力的巨龙铜业,主要考虑的是大股东的利益,这些铜矿的前期成本非常高,此时并入上市公司,相当于是让其他中小股东来共同承担这一风险。”该研究员如是表示。

   王金龙 7月16日,《中国经营报》独家报道了江苏中超控股股份有限公司(以下简称“中超控股”,002471.SZ)旗下子公司长峰电缆因涉嫌提供问题电缆产品而遭经销商举报。但问题电缆事件爆发之后,中超控股至今尚未就此事作出公告说明。 知情人士向本报记者提供的信息显示,长峰电缆提供的部分产品“两端是铜、中间是铝”,涉嫌偷工减料。本报记者多次就此事件联系中超控股及长峰电缆方面采访,但截至发稿未获对方正式回复。 国网电力科学研究院首席电缆专家、教授级高级工程师杨黎明向本报记者表示,电缆产品若是“两端是铜、中间是铝”就肯定存在问题,电缆要么是铜的,要么是铝的,电缆标准里面没有“两端是铜、中间是铝”产品,所以肯定是假冒伪劣产品。 另外,本报记者获得的一份资料显示,从2012年10月1日至2018年7月2日,据不完全统计,中超控股以及旗下子公司被业主方以及相关部门通报达98次,有效通报次数达57次,且呈逐年成上升趋势。 子公司屡被通报 一般而言,电线电缆广泛应用于国民经济各个部门、各个产业,一旦发现存在质量问题,首先应该召回同批次其他电缆产品,企业启动自查,才有可能避免安全事故发生。 根据获取的材料显示,长峰电缆经销商于2017年下半年与长峰电缆签订购销合同,按照国标定制生产高压电缆二批次,产品型号规格分别为ZRC-YJV22 -8.7/12 3x17、YJB-8.7/12kv 3x70等。然而在施工验收过程中被业主单位发现产品存在“两端是铜、中间是铝”的偷工减料行为。 “经销商和业主方是长期合作单位,发现问题电缆之后,经销商立即向长峰电缆反映情况,希望长峰电缆能够出面解决,因为问题电缆是长峰电缆的产品。”一位熟知长峰电缆问题事件的消息人士向记者表示,事情发生之后,长峰电缆给予了经销商技术人员现场支持和部分经济援助;但是,针对经销商提出的经济损失等赔偿问题,中超控股以及长峰电缆没有做出积极处理。 本报记者获悉,目前经销商正在与业主方固定证据,随后可能向法院对长峰电缆及中超控股提起诉讼。 对此,一位中超控股人士曾在接受本报记者采访时表示,上述事件发生之后,经销商曾经拿了11.8万元的费用复印件向中超控股方面索赔。不过,至于中超控股是否支付该费用,以及经销商索赔的原因,中超控股方面均未向记者做出回应。 不过,上述消息人士向记者透露,在发现问题电缆之后,中超控股长峰电缆分别两次向经销商支付费用,第一次是现金5万元,第二次是转账10万元,共计15万元。至于上述提及的11.8万元,则是经销商后来向中超控股提出的索赔金额,但该金额是否已经支付,目前其并不知情。 事实上,出现问题电缆,并不止长峰电缆一家,中超控股及旗下部分子公子公司也曾涉及。 本报记者掌握了一份资料显示,从2012年10月1日至2018年7月2日,据不完全统计,中超控股以及旗下子公司被业主方以及相关部门通报达98次,有效通报次数达57次,且呈逐年上升趋势。其中,仅2017年被通报次数高达45次,有效通报次数达18次。记者发现通报发布单位除了国电电网及其各分公司之外,还有市级质量技术监督部门与国家质量监督检验检疫部门。 监管亟待加强 “国家电网采购产品的质量把控是很严格的,目前没有企业敢给国家电网弄虚作假。”有国家电网人士向本报记者表示,国家电网一旦发现企业所供电缆产品造假,都会根据情节轻重进行惩处,涉事企业在一定的期限内不能参与国家电网的招投标。 然而,即便如此,中超控股及旗下公司还是屡屡被国家电网及各分公司通报。例如,已上市的中超控股从2016年2月到2018年7月曾被国家电网及其子公司通报5次。其中,在2017年3月,国网山东省电力公司关于 2017 年第四批供应商不良行为处理情况的公示中提及,中超控股供济宁市晨光商贸城小区配套项目低压电力电缆抽检不合格。对此,国网山东省电力公司给出的处理措施为:2017 年3 月1 日至4 月30 日起集中招标中暂停低压电力电缆中标资格。 在2018年7月,国网江苏省电力公司关于 2018年第四批供应商不良行为处理结果的公示指出,中超控股10kV 架空绝缘导线被省公司抽检不合格,存在Ⅲ级质量问题。对其不良行为处理措施为,暂停相应物资品类中标资格2个月。 对此,有电缆行业人士认为,目前,只要没有因为电缆问题造成重大事故,一般情况下都不会严惩,这就难免让一些企业觉得违规甚至违法成本低,因此屡屡被通报,仍难以遏制问题电缆出现。 因此,该人士建议国家电网应该加大对问题电缆的处罚力度,不仅应该对单次违规的企业做出惩罚,对于累教不改,屡屡被通报的电缆企业应该予以严惩,甚至终止其3年内,或者终身不得参与国家电网的中标资格,而不是数月暂停中标处罚。 公开信息显示,中超控股主营业务主要涉及电力电缆、电气装备用电线电缆、裸电线、电缆材料、电缆接头、电磁线的生产和销售,以及紫砂壶及其配件、金属材料的销售。2017年,中超控股电缆行业收入约为52.57亿元,占营收比重为70.90%。 尽管电缆业务收入占比过半,但本报记者梳理中超控股公告发现,就被国家电网及各公司通报电缆质量问题,该公司未曾进行公告披露。近年来,也未见该公司因问题电缆召回而发布过相关公告。不过,在2018年5月份,中超控股曾公告称,中超控股以及全资子公司江苏远方电缆厂有限公司、无锡市明珠电缆有限公司、控股子公司长峰电缆、无锡市恒汇电缆有限公司收到了国家电网有限公司通过电子商务平台发布的各省电网关于《国家电网有限公司2018年第一次配网线路材料协议库存招标》的中标通知书、浙江大有集团有限公司及北京市供用电建设承发包有限公司发出的中标通知书,中标金额合计近3.2亿元。 记者注意到,上述中标的4家子公司中就包括被经销商举报的长峰电缆。而长峰电缆从2016年3月30日到2018年1月25日,曾被国家电网通报4次,被国家质量监督检验检疫总局通报1次。其中,在2016年12月19日,国网安徽省电力公司的通报中指出,物资质量抽检中,导体直流电阻不合格,绝缘平均厚度不合格,铠装层厚度不合格,护套最薄处厚度不合格。随后,被国网安徽省电力公司暂停中标资格2个月,处理范围:10kV 电力电缆。 对此,上述电缆业内人士认为,导体直流电阻(20℃)是考核电线电缆的导体材料以及导体截面积是否符合标准的重要指标,同时也是电线电缆的重要使用指标。导体直流电阻不合格的主要原因在于导体材料质量不合格,一些生产企业使用含较多其他金属杂质的铜、铝,其中铜导体中常见的杂质是铝、砷、磷、锑、镍、铅等,当砷含量达到 0.35%时,铜导体的电阻率将增大 50%以上;铝导体的主要杂质是铁和硅, 这些杂质的存在造成电阻值超标,严重影响电缆的性能和寿命;另外,一些生产企业为了降低生产成本,在生产过程中未严格执行相关标准,偷工减料,故意以小截面充大截面(亏方),以获取高额利润,造成导体电阻不合格,因此,该业内人士建议对于物资质量抽检中,导体直流电阻不合格电缆企业应该严惩。 截至目前,关于问题电缆是否启动召回机制,企业是否进行自查,以及出现问题电缆的原因,中超控股及长峰电缆均未向本报记者作出回复。昨日,中国上市公司协会联合上海证券交易所、深圳证券交易所共同发布上市公司现金分红榜单,包括“上市公司丰厚回报榜单”和“上市公司真诚回报榜单”各100家公司。共有30个辖区上市公司入选,排名前三的分别是北京、上海和江苏。合计有14家公司同时入选两个榜单,包括中国石化、泸州老窖等。 中上协有关负责人表示,近年来A股上市公司现金分红情况出现较大改观,呈现积极变化。上市公司现金分红水平逐年提升,持续稳定的高分红群体不断壮大,制造“高送转”噱头炒概念、博眼球的现象明显降温。根据2017年年度报告,2754家上市公司披露了现金分红事项,分红金额合计约10705.72亿元,同比增长21.88%,分红上市公司占全部上市公司总数约80%。 本次榜单以近一年和近三年的现金分红总额为主要指标,评选出“上市公司丰厚回报榜单”前100家;以近一年和近三年的股利支付率为主要指标,评选出“上市公司真诚回报榜单”前100家。榜单评选坚持代表性和持续性的基本原则,即选择出具有代表性的上市公司,鼓励长期持续稳定的分红,又兼顾不同板块公司的特点,充分反映公司分红的积极意愿。除了分红总额、股利支付率等客观量化指标之外,采取负面清单“一票否决”,在证券市场诚信记录、财务、环保等方面设置了前置指标。 从榜单情况来看,“上市公司丰厚回报榜单”入选公司2017年的现金分红总额占全体A股公司总额的78.6%,年三年累计现金分红总额占全体A股公司总额的78.77%;“上市公司真诚回报榜单”入选公司2017年的股利支付率中位数为77.09%,高于全体A股公司的中位数水平(30.12%)。入选丰厚回报榜单的公司中,沪市主板76家,深市主板19家,中小板4家,创业板1家。真诚回报榜单中,沪市主板34家,深市主板11家,中小板33家,创业板22家。 中上协有关负责人表示,现金分红不仅反映公司经营业绩和规范运作水平,也关系资本市场良好生态环境的形成。通过榜单发布,旨在“对表现好的上市公司要褒扬,给予正向激励”,引导和规范上市公司现金分红,强化回报股东的理念,推动培育价值投资和长期投资的股权文化,促进资本市场持续稳定健康发展。⊙刘昌源 ○编辑 祝建华 昨日,东方新星在深交所举行重大资产重组媒体说明会,就估值公允性、业务成长性等市场关心的问题,接受投服中心以及上海证券报等媒体的提问。 根据此前公布的交易预案,东方新星拟以指定主体的100%股权作为置出资产,与奥赛康药业的全体股东持有的奥赛康药业100%股权的等值部分进行置换。其中,拟置出资产作价5.40亿元,置入资产作价80亿元,差额部分由上市公司以发行股份的方式向奥赛康药业全体股东购买,股份发行价格为9.35元/股,发行股份数量为79789.41万股。根据业绩承承诺,奥赛康药业2018年度、2019年度、2020年度实现的合并报表范围扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润分别不低于6.41亿元、7.15亿元、7.84亿元。本次交易构成重组上市,交易完成后,公司主营业务将由石化工程勘察和岩土工程施工服务变更为医药制造,实际控制人变更为奥赛康药业董事长陈庆财。 东方新星董事长陈会利表示,近年来,上市公司所处行业主要客户固定资产投资大幅下降,使得公司所处行业面临一定下行压力,盈利能力较弱。而奥赛康药业是国内最大的质子泵抑制剂注射剂生产企业之一,通过本次交易,奥赛康药业将成为上市公司的全资子公司,并纳入上市公司合并报表的范围,有助于上市公司创造新的利润增长点,增强上市公司的盈利能力。 奥赛康药业董事长陈庆财表示,2017年公司通过丰富产品线,实现营收34.05亿元,净利润6.07亿元,收入与净利润均实现大幅增长。公司未来将持续聚焦消化系统及抗肿瘤两大细分领域,完成“从立足本土到整合全球资源的转变”、“从仿创结合到创仿结合的转变”、“从内涵式增长向复合式增长的转变”。公司已连续8年(2010年至2017年)荣获“中国医药研发产品线最佳工业企业”20强,在报告期内,继续保持PPI注射剂市场份额第一。未来3到5年,公司将推出4个以上的新PPI注射剂产品,如左旋泮托拉唑钠、右旋雷贝拉唑钠、右旋兰索拉唑等,继续维持公司在医药细分领域的竞争力。 对于上证报关心的奥赛康药业2017年净利润增速下降以及业绩承诺的合理性问题,东洲资产朱淋云表示,报告期内,奥加明、奥一明等新品种推出、推广费用以及开展多个产品的质量一致性评价工作,研发投入也进一步加大,基于上述原因,奥赛康药业2017年净利润略有下滑。对于业绩承诺问题,朱淋云表示,未来奥赛康药业成熟的品种,在市场当中应该是维持稳中向上趋势。奥一明、奥加明等新产品呈现快速的上涨态势,整个收入仍能保持较快增长,为奥赛康药业盈利提供保障。2017年奥赛康药业营业收入保持10%以上的增长,截至目前,2018年已实现收入符合利润预期。进入资本市场后,奥赛康药业将利用上市公司平台,实现跨越式发展。实习记者 宋楠 武汉报道 近年来,在国家大力提倡环保的背景下,不少环保类企业尽享政策红利,纷纷通过兼并收购等手段扩大生产规模,欲做大做强企业。 作为生物质发电行业第一股,*ST凯迪(下称“凯迪生态”,000939.SZ)更是在7年前就立下了“凯迪生态到2020年销售额将达3000亿元、到2030年销售额可能做到1万亿元”的万亿扩张目标。 如今距离凯迪生态承诺的3000亿元目标仅剩2年,该公司却深陷债券实质性违约、大股东持股遭司法轮候冻结、母公司多个银行账户被冻结等一系列债务违约困境。面对“疾病缠身”的凯迪生态,市场“担心指数”持续高升。 债券违约引发“多米诺效应” 5月8日,凯迪生态发布《关于中期票据无法按时兑付本息的公告》称,截至5月7日,该公司未能按期兑付2011年发行的第一期中期票据“武汉凯迪电力股份有限公司2011年公司债券”(下称“11凯迪债”),涉及违约本金6.57亿元,利息4119.39万元,已构成实质违约。 相关信息显示,“11凯迪债”于2011年11月21日发行,兑付日为2018年5月5日,规模为11.8亿元,由凯迪生态控股股东阳光凯迪新能源集团有限公司(下称“阳光凯迪”)提供全额无条件不可撤销连带责任保证担保。 次日,资信评估公司将凯迪生态主体长期信用等级由AA下调为C,同时将该公司发行的11凯迪债信用等级由AA下调为BBB,并列入信用评级观察名单。 上述公告一经发布,“隐藏”在凯迪生态背后的一系列的债务违约便“如雨后春笋般涌现出来”,且违约金额不断攀升。截至7月19日,凯迪生态的逾期债务金额已高达31.79亿元,占该公司最近一期经审计净资产金额的29.90%。 值得注意的是,凯迪生态2018年需还本付息总额为147.53亿元,而该公司截至2017年12月31日的流动资产总额仅有123.25亿元。也就是说,不管凯迪生态欠了多少债或是已偿还了多少钱,该公司2018年的债务危机或是“非爆不可”。 在资本市场,凡事“皆有因果”。在凯迪生态高额债务违约持续发酵下,银行账户遭冻结、大股东持股被司法轮候冻结、涉诉案件等“后遗症”相继爆出且频繁更新,凯迪生态“举步维艰”。 《华夏时报》记者统计发现,截至7月18日,凯迪生态及其子公司共有106个银行账户被冻结,冻结金额为64.04亿元,被冻结余额为1.71亿元。控股股东阳光凯迪持有的凯迪生态股票被冻结及轮候冻结共计17次,冻结申请人包括券商、信托、融资租赁公司等,原因涉及金融借款纠纷、融资租赁纠纷、股权质押合同纠纷等。 截至7月2日,凯迪生态及其全资子公司作为被告共涉及诉讼169件,其中凯迪生态及下属全资子公司作为被告或被申请人、标的额500万元以上、已进入诉讼仲裁程序或已经收到民事裁定书(诉前保全)的案件21起,其中有18起案件的诉讼申请人为金融机构。 面对凯迪生态债务危机,市场立即做出反应。相关信息显示,凯迪生态股票自7月2日开盘以来已连续15个交易日跌停,其控股股东的质押股票更是全部跌破了平仓线。 7月18日,凯迪生态发布《凯迪生态环境科技股份有限公司关于控股股东质押股票跌破平仓线的更新公告》,称因该公司股票持续下跌,控股股东阳光凯迪累计质押的11.19亿股已全部跌破平仓线,占其持股总数的97.94%。 凯迪生态的幕后“操纵者” 曾放出“凯迪万亿不是神话”豪言壮举,如今却频陷债务危机。对于凯迪生态接连发生的违约事项,其爆发原因或更令业界关注,而这一切,或都绕不开其控股股东阳光凯迪的身影。 从2004年至2014年,阳光凯迪历时10年终于成功“掌控”凯迪生态,而对于凯迪生态而言,则或是“噩梦”的开始。 2014年,凯迪生态发布《武汉凯迪电力股份有限公司发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书》,拟以发行股份及支付现金的方式,收购关联方旗下共计154家企业,此举被视为凯迪生态有史以来最大的资产并购。 相关信息显示,上述154家收购标的为87家生物质电厂100%股权、1家生物质电厂运营公司100%股权、5家风电厂100%股权、2家水电厂100%股权、1家水电厂87.5%的股权以及58家林业公司100%股权,收购价总计68.51亿元,其中现金支付金额为37.1亿元。 然而《华夏时报》记者了解到,在凯迪生态前述154家拟收购公司中,87家电厂中已建成的有21家,且其中绝大部分尚处亏损状态,而另有49家尚未开建;而58家林业公司仅有1家投入运营,13家在建,其余项目均为未开工。 “兜里有钱、手上有项目”,“万亿目标”仿佛就在眼前,可凯迪生态或没有抓住机会。 2017年5月10日,凯迪生态发布《凯迪生态环境科技股份有限公司关于使用部分闲置募集资金暂时补充流动资金的公告》,拟使用2016年度非公开发行A股股份中用于募投项目生产的11.31亿元暂时补充流动资金,使用期限为12个月。 然而伴随债务危机的集中爆发,凯迪生态并未如期归还上述募集资金,相关募投项目也进展缓慢。 重大重组疑“甩锅” 面对规模空前的债务违约,控股股东或也“承受不住”。2017年11月,凯迪生态发布重大资产重组公告,称该公司控股股东阳光凯迪拟对公司实施重大资产重组并向相关方转让公司控制权,对公司现有的非生物质发电主业资产进行剥离和其他处置,突出生物质发电主业,增强盈利能力。 历经8个月的重组实施,凯迪生态及其大股东阳光凯迪并未发布任何实质性的重组方案。随着凯迪生态2017年年报的踩线披露以及审计师出具的无法表示意见的审计报告,凯迪生态股票于2018年7月2日被迫开盘交易。 7月11日,凯迪生态举行媒体说明会,阳光凯迪董事长陈义龙表示,对于公司目前出现的危机,公司将通过资产重组、债务重组和股权重组等三种方式寻求尽快恢复业务,相关债权机构也于日前设立了债委会。债务重组由债委会主导,股权重组方面,将引进有实力的战略投资者,进行控股权转移,为公司的未来发展获得核心生产要素配置。 “该公司因债券违约所引发的一系列债务‘爆雷’,会对公司的日常经营造成重大影响,公司只有从‘源头治理’,尽快偿还借款,否则对公司股价和重组均不利。”一位不愿具名的业内专业人士告诉记者。 记者就凯迪生态目前存在的相关问题向该公司发送采访提纲进行询问了解,但截至发稿时,并未收到该公司的任何回复,对于凯迪生态的后续进展,本报将持续关注。

   ■本报记者 孙斌 于建平 北京报道 树欲静而风不止,受市场传闻宝马将提升在华晨宝马股比至75%的影响,华晨集团股价从7月11日始应声下跌,连续四个交易日累计重挫17.9%。直至花旗银行给出华晨“买入”评级,华晨集团方才迎来反弹。其间媒体向华晨集团汽车董事长、党委书记祁玉民求证,祁玉民回应称:“国家政策实施细则没有出台,怎么会有具体股比?” 祁总话音未落,宁德时代7月17日发布公告显示,在宁德时代未来进行境内或境外股权融资之时,宝马汽车的中国合资公司——华晨宝马汽车有限公司有权对其进行股权投资。按照宁德时代当前股价,这项投资将使得宝马获得不到2%的股份,目前投资涉及金额上限为28.525亿元。 政府秉承开放态度 7月9日,李克强总理访德期间,在柏林曾谈及中国政府对于扩大开放的支持力度,李总理在记者会上透露:“我们刚才见证了宝马公司和中国汽车公司合资建新的厂。他们的比例将不仅超过50%,现在是在商谈可能达到75%。中国政府持开放态度,这又是第一。” 从总理在记者会上的表态来看,至少可以确认两个关键点:首先,宝马集团和华晨集团正在商讨宝马集团增持华晨宝马的股比,但是否能达到如外界期望的75%,还得看双方商讨的结果;其次,中国政府对外方增持整车合资公司股比超过50% 持开放态度。 此后,来自中国政府网7月12日的推文显示,“双方最为引人注目的莫过于汽车领域的合作,这其中不仅包括被默克尔认为具有‘里程牌意义’的中德关于自动驾驶合作的联合意向声明,也包括另一个‘第一例’宝马公司在中国合资企业持股超过50%等7项协议。” 祁玉民近日在回应媒体求证“宝马将提高在华晨宝马中的持股比例至少到75%”的消息真伪时称:“国家政策实施细则没有出台,怎么会有具体股比?” 祁玉民表示,今年4月17日国家发改委宣布制造业开放合资股比规划,其中包括:“汽车行业将分类型实行过渡期开放,2018年取消专用车、新能源汽车外资股比限制;2020年取消商用车外资股比限制;2022年取消乘用车外资股比限制,同时取消合资企业不超过两家的限制。通过5年过渡期,汽车行业将全部取消限制。” 也就是说,哪怕股比放开,乘用车也还有5年的过渡期,不可能现在就确定并对外公布。 市场敲响合资依赖警钟 此次市场面对总理和官方表述的猜测,不仅造成了华晨股价的四连跌,同时对部分依赖合资公司业绩的中资车企,都造成了不同程度的影响。 包括北京汽车、广汽集团、东风集团股份等在内的汽车集团,在华晨股价应声下跌的同时,一周内也纷纷呈现下跌行情。相反,吉利汽车、长城汽车等对合资业绩依赖不强的上市车企,股价出现上涨。 值得注意的是,上述车企均是在上述消息曝出后,从12日下午1点后开始,股价呈现快速下探态势。12日当天,北京汽车股价下滑6.01%,报收6.72港元,其最大跌幅一度超过10%,达到11.47%;广汽集团港股股价则下滑2.22%,报收7.05港元;东风集团股价下跌1.43%,报收7.59港元;上汽集团股价从午盘高位迅速下滑,报收34.39元,下滑0.84%。 通过整理数据不难发现,2017年六大国有汽车集团年销量构成中,除长安汽车旗下合资公司销量占比较低,其他五大国有汽车集团,合资公司去年销量占比最低的广汽也达到70%以上。 IHS相关汽车行业分析人士认为,这次的华晨股价下跌并不是孤例,伴随中国政府态度的明朗,未来相继开放股比预计将带来比此次华晨更大的市场影响。 在中国政府网7月11日的推文中,记述了这样的场景,李克强总理在询问江淮与大众合资电动项目时,曾明确问及:“现在是德方控股吗?”德方企业负责人的回答是:“我们和中国企业的股比是50:50。”李克强总理说:“你们想多控股也可以,中国正在推进新一轮对外开放,放开汽车等领域的外资股比限制。而且你们的企业在中国注册,所有的汽车新能源补贴政策,我们都一视同仁。” 华晨宝马入股宁德时代意义 外界直观的感觉是,宝马在李克强总理访问德国期间,同时与中国4家公司华晨、长城、宁德时代和百度签约显然受到了中国市场进一步开放的影响,它的积极主动显然也会让其他意图在华扎根发展的企业作为借鉴。 而事实上,在5年过渡期内,汽车制造业开放合资股比尚未有真正第一例可循之前,外资车企通过合资公司股权投资新能源供应链,未尝不是更好的循序渐进的步骤。 7月17日午间,宁德时代发布公告称,鉴于公司与华晨宝马是长期战略合作关系,双方为进一步深化合作,华晨宝马拟向公司购买电池产能建设项目,采购动力电池产品,并同意在双方约定条件得到满足的情况下,华晨宝马有权选择向公司进行股权投资,公司、公司控股股东瑞庭投资、公司实际控制人曾毓群和李平与华晨宝马于2018年7月17日签署《战略合作协议》。该战略合作协议有效期为自协议生效之日起54个月。 协议内容显示,为保障长期供货的产品生产能力,华晨宝马向公司购买电池产能建设项目,项目金额为8.15亿元。该项目将用于为华晨宝马或其指定关联方生产和供应指定产品。华晨宝马将向公司长期采购指定型号的动力电池产品,初始预付款为28.525亿元。此外,宁德时代同意在后续实施境内或境外股权融资时(如公司实施A股非公开或者H股IPO),华晨宝马有权对公司进行股权投资。 结合此前7月9日,宝马采购总监透露的采购宁德时代价值47亿美元的电池协议,其中约17.6亿美元的订单来自宁德时代在德国兴建的埃尔福特新工厂,其余来自宁德时代中国工厂的消息,可见华晨宝马的电池采购策略,已完全进入宝马的全球战略采购版图,并将助推宝马在全球以及中国市场“ACES”(自动化、互联化、电动化、共享化)战略的实践。 去年,宝马品牌在中国市场售出约56万辆汽车,已超过其在美国和德国市场销量的总和,其中约三分之二是由华晨宝马贡献。医疗行业信息化分类 资料来源:中信证券研究部医疗行业信息化市场规模 资料来源:计世资讯(含预测),中信证券研究部2008年-2015年我国医疗信息化投入规模占卫生机构卫生总费用的比例 资料来源:中信证券研究部HIS 接口公司入口优势 区域平台公司入口优势 资料来源:中信证券研究部 ●医疗信息行业拥有明确的进入门槛,未来专业信息化服务集中度将加速提升,纵向产品化服务能力将成为关键的护城河。随着云商与电商巨头的资本与业务合作,医疗场景的移动支付、处方流转与医药电商商业模式落地将全面提速。其中,医院HIS服务商与区域医疗平台运营服务商卡位优势明确,创新云化服务模式2018年估值提振效果显著。 ●医疗互联网和政策持续催化,在线医药消费新模式值得关注。从目前情况看,在线消费的医疗和医药服务的种类细则有望在2018年下半年落地。从可见商业模式看,在移动支付渠道返佣、处方流转服务费分成与线上医疗服务流量变现三个方向,专业医疗信息化服务厂商已经明确了收入方式。随着线上消费总量的提升,中期看,预计龙头HIS与区域平台公司的创新业务收入将实现超过100%以上的增长。 ⊙中信证券 ■ 需求侧改革深化:医生为核心的信息化需求悄然而至 从医疗信息化的传统定位来看,2B端的服务是将信息技术运用到医院与公共卫生的管理系统和各项业务功能系统中,对医院、公共卫生系统进行流程化管理,实现特定的业务功能,提高医疗卫生机构的工作效率和医疗服务质量。 医疗信息化的分类主要包括医院信息化和区域卫生信息化。广义的医疗信息化,还包括远程医疗、移动医疗、云医疗、医保信息化、药品流通信息化等其他产业链延伸,其出发点是以医院管理出发为核心。 互联网医疗,基于在线医疗问诊出现的新服务方式,综合了传统互联网医疗与移动医疗的服务接口,包括以互联网为载体和技术手段的健康教育、医疗信息查询、电子健康档案、疾病风险评估、在线疾病咨询、电子处方、远程会诊及远程治疗和康复等多种形式的健康医疗服务。从信息化的服务核心看,受用者是以患者出发为核心,但考虑到供给侧医生资源的绝对稀缺性,互联网医疗新应用的建设核心是更好地服务供给侧的医生资源,使得服务上线能够更高效。 从具体的消费数据看,参考易观的《移动问诊白皮书2018》的数据看,截至2016年,在线医生人数和2006年相比,同比提升了1.64倍至256万人,而同期诊疗人次数提升了3.24倍,至79.3亿人次,医疗资源的稀缺性越发明显。而对于在线医疗,根据白皮书数据,可以清晰地看到,2016年开始,在线平台的付费意愿开始全面提升。2016年初,全平台的付费人次比仅为14.41%,而至2017年,付费人次比已经提升至67.40%,整体提升幅度高达367%。随着互联网医疗在线下院内场景和线上院外场景的积累,医疗大数据的产生将成为必然。 医疗大数据主要由医院临床数据、公共卫生数据和移动医疗健康数据等三大部分组成,其具体应用主要有两个大方向:一是公共卫生服务方向;二是商业应用方向。公共卫生服务方向主要是基于用户行为数据的疾病预测。商业应用方向可以为医疗机构提供治疗方案和治疗效果的比较、临床决策支持和远程病人监控;可以帮助保险公司实现风险控制、识别欺诈和对医疗质量的评估;也可帮助制药企业实现个性化方案。 医疗信息化服务商发展新阶段:向综合建设+服务商迈进 医疗信息化的发展大致可以分为三个阶段:以提升医院管理效率为目的的医院信息化,以提高医疗过程质量和效率为目的的临床管理信息化和以实现医疗资源共享为目标的区域信息化。 在过去的20年间,我国医院信息化建设主要完成了大中型医疗机构的基础HIS系统与部分CIS系统的建设,中小型医疗机构近年来也逐步提升了HIS系统的普及率,目前正处于由医院管理信息化(HIS)阶段向以临床管理信息化(CIS)为中心的一体化医院管理信息系统过渡。 医院信息化以HIS系统和电子病历(CIS系统)为核心,通过信息技术实现医院管理信息和医院临床信息的数据采集、处理、存储和共享,实现管理流程高效化、病人信息数字化、医疗过程数字化、医疗服务数字化等。无论是HIS还是CIS服务,其本质均还是以医院为核心的服务商,因此,随着服务一体化的升级,行业整体发展趋势将逐步一致。 根据计世资讯的统计分析,2010年至2017年,我国医疗信息化行业市场规模逐年递增,且年均增速保持在20%以上的较高水平。2017年我国医疗信息化市场规模约为457亿元,同比增长20%。随着近年来我国医疗信息化的不断发展和相关政策的推动,预计到2020年,我国医疗信息化的市场规模将达到790亿元左右。 尽管我国医疗信息化投入增长较快,但与欧美发达国家相比仍存在较大差距。2008年至2015年,我国医疗信息化投入规模占卫生机构卫生总费用的比例由0.49%升至0.79%,但是与发达国家3%至5%的占比水平相比,差距还是很大。另一方面,2013年全球医疗卫生费用占GDP的平均值为6.79%,美国高达17.1%,而我国医疗卫生总费用占GDP的比例为5.6%,低于全球平均水平。 我国医疗信息化市场还有较大的提升空间 再看看我国传统医疗信息化细分领域市场规模的变化,HIS增速一般年复合增长率维持在9.4%左右,医院核心管理系统、电子病历、集成平台临床数据仓库、分级诊疗系统的增长较为迅速,这些指标均实现了20%以上的增长。这主要是由于我国三级医院基本达到HIS全覆盖,而二级及以下医院也基本达到80%的覆盖。大中型医院的信息化建设中心已逐步由HIS转至以病人和临床为中心的数字化医院建设,并对PACS系统和电子病历系统、移动医疗的搭建和应用进行了重点投资,未来中小型医院也将逐渐启动CIS部署。 从具体的行业需求产品或者服务形态看,我们判断随着院内基础信息化成熟度的不断提升,在医疗信息化IT支出中,硬件占比将会逐步减小,软件与服务的占比将会持续提升,整个服务业务毛利有望持续提升,且医院IT、区域卫生IT领域都遵从这一趋势。不过,从绝对数量看,硬件收入的结构性占比,中期依旧高于65%。 ■ 纵向深化产品矩阵 深耕院内全场景服务 对于医疗行业信息化服务,我们认为行业的进入壁垒高,区域性特征显著。首先,由于现阶段需求侧仍以硬件采购为主要交付形态,且软件应用的行业理解迭代专业性很高,存在较高的竞争门槛,因此可持续竞争公司必须具备资金+人才+信息化服务等方面的综合实力,行业具备明确的竞争进入壁垒。 而从区域性上看,根据IDC的统计,截至目前,东软集团、东华软件、卫宁健康、万达信息等主要医疗信息化厂商所占市场份额已经超过40%,初步形成第一梯队,具有一定的品牌效应。不过,行业对上下游的溢价能力都不强,多以区域型企业为主,未完全形成全国性企业,竞争的核心主要集中在抢占更多的客户,占领更多的区域。 对比行业内上市公司的主要产品,可以发现大多数医疗信息化公司在医院信息化、区域信息化及医保控费领域都有较为完善的产品和较为稳定的区域客户群,并根据自身优势涉足了医疗大数据、互联网医院以及大健康等领域,整体上对医疗信息化传统领域进行了全面布局。而从创新业务的整体表现看(AI+大数据直接应用),目前还没有上市公司直接形成明确的商业模式与规模盈利表现。我们认为,对于创新业务的可比优势,主要从公司产品覆盖区域和服务人群来看潜在的变现空间。数据上看,在覆盖区域指标上,创业软件、易联众具备一定的区域优势,万达信息在部分城市具备明确的覆盖优势,而卫宁健康在中大型医院覆盖区域广阔,具备医院链接竞争优势。 横向联手云商巨头 聚合通用产业链服务优势 进入2018年以后,在政策端明确三医联动、打通医保异地支付与放开互联网售药的政策预期下,A股医疗信息化行业迎来了全面的横向竞争格局升级,阿里系与腾讯系公司均在二级市场直接参股专业医疗信息化服务商,全面升级行业的竞争格局。同期在H股,全新的医疗信息化服务机构平安好医生登陆资本市场,而阿里健康也完成了自身的重大资产重组,将健康服务电商业务全面注入上市公司。 对于云商巨头加速牵手专业医疗信息化服务商的原因和协同发展因素看,一方面,医疗信息化服务商通过HIS接口,掌握了给医院升级移动支付和线上结算的卡位优势,因此对于移动支付巨头,HIS服务商的卡位优势是其能获得巨头云商资本注入的原因;而另一方面,对于区域医疗平台服务商,在获得平台运营权的基础下,其对于在线医疗数据、医保数据与健康档案数据的商业变现运营权是云商或者电商巨头关注的另一大原因,在医药电商加速发展的预期下,大型电商十分看中平台运营的商业数据,从而获取卡位优势。 从目前市场的合作案例看,HIS接口的价值获得支付巨头的明确认可,A股的东华软件和卫宁健康分别获得了腾讯与阿里的资本投入。而对于区域医疗平台,目前看,港股的阿里健康正在积极凭借自身的平台优势,打造全新的平台服务模式。我们判断,未来A股拥有区域医疗平台数据运营权的公司将有望获得电商巨头明确的合作预期。 ■ 行业痛点明显 聚焦医疗线上消费制度突破 医疗行业的痛点明显。虽然医疗健康产业通过几十年的发展取得了很大的成就,但是我国医疗体系中存在的一些问题依然难以忽视。1.就医院而言,三级甲等大医院病患集中,处于超负荷运行状态,这种医疗资源分布不均、基层医疗水平及体系建设不完善的问题短时间内无法得到解决。2.就医生而言,低年资医生工作量大,而收入低;高年资医生病患不匹配,缺少匹配的疑难杂症病患。3.就用户而言,看病难、看病贵和用户体验差是突出痛点,过高的医疗支出正在影响着家庭的生活质量甚至影响到企业的正常运转。 医疗行业的痛点,为医疗信息化的产业发展带来了新机遇。医疗信息化企业可以结合医改、药改,通过分级诊疗、远程医疗、预约诊疗、简历临床信息系统(CIS)、医保智能审核结算系统、大数据+医疗等产品,缓解医疗领域的痛点,这也为医疗信息化行业的发展带来了新的机遇。 细数近年来我国医疗改革中关于医疗信息化方面的内容,可以发现政策关注的重点从最初的以医院为中心的医院数字化建设,逐步向以病人临床为中心的CIS系统建设和区域信息化建设过渡,而最近两年医疗大数据和互联网医疗成为国家医疗改革的重点和大力发展的方向。 为促进和规范全国医院信息化建设,明确医院信息化建设的基本内容和建设要求,相关部门研究制定了《全国医院信息化建设标准与规范》,该规范针对目前医院信息化建设现状,着眼未来5至10年全国医院信息化应用发展要求,覆盖医院信息化建设的主要业务和建设要求,从软硬件建设、安全保障、新兴技术应用等方面严格规范了医院信息化建设的主要内容和要求,这将为医院内部信息化市场的稳步扩大带来持续驱动力。 2016年我国三级医院基本达到HIS全覆盖,而二级及以下医院也基本达到80%的覆盖,大中型医院的信息化建设中心已逐步由HIS转至以病人和临床为中心的数字化医院建设,将对PACS系统和电子病历系统、移动医疗的搭建和应用进行重点投资,中小型医院也将逐渐启动CIS部署。 院内信息化建设聚焦医联体 院外信息化建设关注线上消费模式 传统HIS市场趋于稳定。医疗信息化经过20多年的发展,已经初步建成HIS、EMR、PACS等信息系统,主要集中于结算收费的医疗软件市场已经趋于饱和,多数公司都能提供HIS类产品和服务。 医院临床信息系统(CIS)建设将向更细化的方向演进,以病人管理为核心、提高医疗服务质量和患者安全,基于电子病历的临床信息系统将成为市场的热点。在分级诊疗的推动下,为实现优质医疗资源下沉,在线医疗信息化建设将迎来建设高峰。 大医院有面向基层的动力,通过对核心诊疗流程的管控来支持远程医疗、互联网医疗等新兴医疗模式,保证融合院内外的医疗流程,合力提升诊疗水平并保障医疗质量,实现区域医疗资源的优化配置,未来区域医疗卫生信息平台建设将会处于高速增长期。 具体而言,我们判断在线医疗信息化建设从2C方式看主要分为移动互联和传统互联两个维度。而不同于一般行业,由于医疗资源的稀缺,供给侧对于流量的主导远胜于一般的平台。因此,头部的顶级医院和区域医疗平台有望同时主导移动互联和传统互联平台的建设,并拥有数据与流量的支配权;而移动互联巨头的竞争优势将主要集中在非头部医院,并拥有流量和数据的商业变现权。 具体到在线建设阶段的变现空间与具体的受益群体,主要分为传统信息化企业和云商巨头,传统医疗信息化服务商将主要受益于头部医疗机构与中大型区域医疗在线平台的建设项目,且收入方式将逐步向SaaS化进展;而对于非头部医疗机构,传统信息化企业的SaaS化在线服务可能将会结合云商巨头的IaaS联合推广,但收费水平整体较低,但数据变现可能较大。而对于云商巨头,在面对头部医疗机构,将主要受益于提供的潜在IaaS层支持和支付接口服务;对于非头部医疗机构,云商巨头的主要受益方式将来自于IaaS层的收入与潜在数据运营,我们判断这部分的数据运营收入占比应该高于传统信息化服务商。 从医院在线入口的实际案例看,我们以北京和上海的头部医院为例,如协和医院和仁济医院,其传统互联和移动互联的信息化承接方均是第三方定制化服务机构或者医院自主开发;而从区域平台的案例来看,我们以上海市或者中山市的平台为例,传统互联+移动互联入口以PPP方式承包给专业化医疗信息化服务商。我们认为,在头部医疗机构的线上建设项目,专业的信息化服务机构的竞争优势有助于公司获得这部分增量业务。 而对于这部分增量业务的潜在空间,在不考虑数据运营的创新商业模式下,仅就医院的信息化项目而言,我们判断行业的整体空间就将超过23亿元,其中,头部医院机构的线上建设年化空间接近3亿元,而非头部市场空间接近20亿元。值得注意的是,数据变现的巨大空间可能主要集中于非头部医院。 对于数据变现,最明确受益的企业应当是云商巨头,关键的受益前提是获得数据接口平台的运营权。短期看,我们判断医药电商是最明确的变现方向,其中,阿里健康、京东、平安好医生等平台的变现方式基本一致,盈利的差异主要体现在供应链或者流量成本,但变现的核心本质来自于电商的三方佣金贡献或者自营收入贡献。 中长期看,随着电子病历与健康档案数据的全面上线,患者在病前诊断和重复问诊的就医模式将出现明确的数据服务可能,从而产生潜在的数据变现可能。我们认为,在以大型医院为核心,医联体为主要分流渠道的基础上,医疗大数据将在2019年至2020年出现明确的商业变现可能,而未来医疗数据公司的主要服务将仍是医疗机构,其次是社保机构、医生等。 ■ 随着产业政策的不断推出与云商巨头的不断涌入,医疗信息化板块将迎来持续的主题投资机会,维持行业“强于大市”评级。同时,随着在线医疗消费制度的不断突破和龙头公司在线流量服务创新业务的不断探索,2018年下半年至2019年,龙头公司的业务天花板将显著提升。推荐关注两类公司:1.已获得云商巨头的资本注入或流量支持,在医疗信息化领域接口或者区域优势明确的公司,如卫宁健康、东华软件、阿里健康;2.尚未获得巨头资本注入,但在医院场景或者区域医疗平台具备明确的专业服务能力,拥有成功案例背书的专业服务厂商,如创业软件、思创医惠等。新浪财经讯 海航系A股从去年年底开始陆续停牌,时间长达半年之久,近日,由重组尚悬匆匆复牌的渤海金控打头阵,各家公司已陆续开始复牌。只不过复牌后的各位均遭到了投资者用脚投票,首日均以跌停板开盘,其中,宣布重组流产的凯撒旅游连续两日一字跌停。 复牌股价集体暴跌 众所周知,海航集团旗下上市公司众多,光是A股便多达10家,分别是渤海金控、凯撒旅游、海航控股、供销大集、海航科技、海航基础、海航投资、海越股份、东北电气(*ST东电)和海航创新。 今年年初,海航集团被爆出资金链紧张问题,相关A股公司受此影响股价下跌严重。之后在1月中下旬,渤海金控等6家密集宣布筹划重大事项,股票开始连续停牌。供销大集自2017年11月28日起便进入连续停牌期。 除此之外,海越股份、东北电气、海航创新没有停牌,年初以来,3家公司区间跌幅分别为13%、63%和25%。 在长达半年的停牌之后,近日,上述停牌公司陆续开始复牌,据统计,截至7月20日,渤海金控、凯撒旅游、海航控股、供销大集均已复牌,还有3家目前仍未复牌。 可复牌后,海航系却集体遭到了投资者用脚投票,7月17日率先复牌的渤海金控首日跌停,此后两天均暴跌超9%。凯撒旅游19日复牌起,连续两日一字跌停。海航控股、供销大集今日复牌,两者均以跌停板开盘,截至发稿,前者超170万手卖单封死跌停板。 重组事项并不一帆风顺 半年已经过去,上述停牌的各位筹划的重组事项进展却并不都顺心如意。 打头阵复牌的渤海金控16日晚间公告称,截至目前,由于本次重大资产重组方案仍在进一步论证中,尚存在重大不确定性。 此前年初渤海金控宣布因筹划资产重组而停牌,重组初步方案为渤海金控拟通过发行股份购买海航资本持有的渤海信托33.45%股权,并通过现金增资,最终持有渤海信托51%股权。同时,上市公司同时拟定增募集配套资金。公告显示,此次重组标的渤海信托的实控人为海南省慈航公益基金会,第一大股东为海航资本,持股比例为51.23%,其次为北京海航金融控股有限公司,持股比例26.67%。 7月18日晚间,凯撒旅游发布公告称终止筹划重大资产重组,公司认为现阶段推进的重大资产重组相关条件尚不成熟。 据悉,凯撒旅游此次重大资产重组拟以发行股份及支付现金的方式购买海航旅游、北旅基金、海航控股、宁波梅山保税港区嘉德和信股权投资合伙企业(有限合伙)、上海商驿国际贸易合伙企业(有限合伙)、山旅基金、太证非凡投资有限公司、宁波高新区新湃天清股权投资合伙企业(有限合伙)持有的易生金服59.7648%股权,并募集配套资金。 此外,供销大集和海航控股均在今日复牌,供销大集昨日晚间发布公告称与本次交易相关的审计、评估等工作正在进行中。 今年5月28日,供销大集发布有关购买资产一系列公告,拟通过发行股份的方式收购远成物流70%的股权,同时以现金收购海航货运100%的股权,其中京东作为实际控制人的宿迁京东奥盛企业管理有限公司持有远成物流8.06%的股份。 复牌前一日,7月19日晚间,海航控股抛出了百亿资产购入计划,公告显示,海航控股拟通过发行股份购买资产的方式向交易对方海航航空集团购买其持有的海航技术60.78%股份、HNA Aviation 59.93%股份、天羽飞训100.00%股权;向交易对方天津创鑫投资购买其持有的西部航空29.72%股权;向交易对方海航西南总部购买其持有的西部控股60.00%股权,此次构成关联交易。 海航控股拟通过发行股份的方式支付全部交易对价,总计104.78亿元。并拟以询价方式向包括Temasek Fullerton Alpha Pte Ltd 在内的不超过10名特定投资者非公开发行A股股票募集配套资金,募集配套资金总额不超过万元。(青柠)郑一真 7月15日曝出子公司狂犬疫苗造假之后,19日又披露子公司百白破疫苗为“劣药”而被处罚,长生生物科技股份有限公司(002680.SZ,下称“长生生物”)的股价接连下坠,走出5个跌停板,股价从此前的24.55元跌落至7月20日的14.50元,市值蒸发近百亿元。 7月18日,长生生物公告预计狂犬疫苗事件将减少上半年营收约2亿元左右,净利润约1.4亿元;预计下半年营收将减少约5.4亿元。对于去年和前年分别录得5.68亿元和4.29亿元净利润的长生生物,今年业绩恐遭重创。 长生生物“黑天鹅”事件,令部分基金公司不幸“踩雷”。已有多家基金公司调低该公司股价估值,其中博时、易方达和九泰基金将其估值下调为14.5元。 值得注意的是,在长生生物子公司百白破疫苗事件中,《行政处罚决定书》显示“于2017年10月27日予以立案调查”。深交所关注函中亦提到这一点,并要求上市公司说明是否存在信息披露不及时的情形。 一周内两种疫苗“爆雷” 疫苗造假一案的爆发源于国家药品监督管理局(下称“药监局”)对长生生物全资子公司长春长生生物科技有限责任公司(下称“长春长生”)的一次飞行检查。7月15日,药监局在其网站披露《关于长春长生生物科技有限责任公司违法违规生产冻干人用狂犬病疫苗的通告》(2018年第60号),并指出在本次检查中发现长春长生冻干人用狂犬病疫苗生产存在记录造假等严重违反《药品生产质量管理规范》行为。药监局已要求吉林药监局收回长春长生《药品GMP证书》,责令停止狂犬疫苗的生产。 7月17日,深交所下发关注函,要求长生生物说明该疫苗的具体产量、销量和销售金额、此次GMP证书被收回的具体原因及事实、相关产品流向市场的风险、后续可能受到的处罚类型和后果,并请详细测算此次事件对公司2018年生产经营可能产生的影响。 7月18日,长生生物公告称,由于公司对有效期内所有批次的冻干人用狂犬病疫苗(vero细胞)全部实施召回,该项召回预计将减少公司2018年上半年营业收入约2亿元左右,净利润约1.4亿元。此次冻干人用狂犬病疫苗(vero细胞)停产将对公司的生产、经营产生较大的影响,预计将减少2018年下半年营业收入约5.4亿元左右。 同日,该公司发布半年度业绩预告修正公告称,上半年净利润从盈利34,354万元至42,282万元修正为盈利21,140万元–31,711万元。 在回复上交所的关注函时,长生生物坦言,根据目前了解的情况,有部分地区疾控机构暂时停用公司其他疫苗产品。 去年年报显示,长春长生去年营收15亿元,净利润5.87亿元。长春长生几乎贡献了长生生物的营收和净利润,母公司长生生物去年的营收和净利润分别为15.53亿元和5.68亿元。截至2017年年底,长生生物拥有在职员工1041人,其中大部分员工都在其子公司——长春长生。长春长生在职员工数量在1000人左右,其中生产人员约600人。 7月19日,长春长生因另一款疫苗“吸附无细胞百白破联合疫苗”质量问题又遭受处罚,并再次收到深交所的关注函。百白破疫苗是婴儿预防百日咳和白喉及破伤风的联合疫苗。当天公告显示,问题药品批次生产数量共25万支,基本上销售到山东省疾病预防控制中心,该批药品的违法所得共86万元。除了没收违法所得之外,长春长生还被处以258万元罚款。 长春长生目前在售产品包括冻干水痘减毒活疫苗、冻干人用狂犬疫苗(Vero细胞)、冻干甲型肝炎减毒活疫苗、流行性感冒裂解疫苗等六种,从批签发数量看,狂犬疫苗和水痘疫苗已经位居国内第二位。 而在3月份的机构投资者调研中,长生生物还强调其狂犬疫苗的独家优势,并表示今年将进一步提高该疫苗的覆盖率,加强暴露前预防阶段的宣传推广。 截至去年底,长生生物投入1.9亿元用于水痘疫苗狂犬疫苗车间技术改造,项目进度23.31%,预计收益4.4亿元。 多只基金“踩雷” 狂犬疫苗的生产禁令无疑会重创长生生物今年的业绩,二级市场上其股价也引发震荡。7月16日以来,该股遭遇多家机构大幅抛售。龙虎榜数据显示,7月16日至17日,四个机构席位和兴业证券深圳分公司共抛售该股2204万元,前五大席位净买入831.56万元;7月15日,前五席位合计卖出477.57万元,合计买入236.1万元;7月19日,卖出231.5万元,买入91万元。 Wind数据显示,截至一季度末,持股长生生物的基金按照持股数量大小,依次是富国基金、华泰柏瑞基金、中金基金、天弘基金等9家基金公司发行的11只基金产品。其中,持股最多的为富国天瑞强势精选。该基金持有长生生物862万股,占净值比4.38%,位列基金前十大持股的第五位。 7月20日,富国天瑞强势精选公布二季报,长生生物已经从其前十大持仓中消失。截至6月30日,该基金股票资产34亿元,占总资产的80.57%,其中,前十大个股市值24亿元,其中持股市值最低的为1.2亿元。按二季度末长生生物的股价22.29元估算,富国天瑞强势精选持股长生生物应该低于538万股。至于是大幅减仓还是已经清仓,截至记者发稿时,富国基金尚无回复。 除了富国天瑞强势精选之外,一季度末华泰柏瑞价值增长、华泰柏瑞消费成长分别持有长生生物65万股和30万股,中金丰硕和中金新安共持股48万股、长信医疗保健行业持股22万股。部分基金二季度持仓变化仍待基金二季报数据披露完毕才能揭晓。 已披露二季报的基金中,易方达生物科技指数分级证券投资基金和东方利群混合型发起式证券投资基金分别持有长生生物33万股和10万股,持仓比例比较低。其中,易方达持股的基金为被动型指数投资基金,东方利群持股不到1%。 持仓长生生物的基金公司的一位人士对经济观察报记者表示,今年市场行情不好,一}

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