贪图“做大做强”巨亏72亿 中国中冶“断臂止血”
　　内忧外困，央企（601618.SH）的日子不好过。　　1月31日，中国中冶发布业绩预亏公告，预计2012年全年亏损达72亿元，巨额亏损的主要原因是公司大幅计提各项会计科目减值准备。包括对葫芦岛有色金属集团有限公司（下称&葫芦岛有色&）债权计提大额减值准备、西澳大利亚SINO铁矿项目计提合同预计损失以及多晶硅业务亏损等。　　中国中冶董事会办公室一位人士告诉《中国经营报》记者，形势严峻，公司高层在年初的工作会上明确提出&要止血&，清理整顿亏损企业，&聚焦主业&。　　这意味着，巨亏压力之下，中国中冶开始反思前几年的多元化扩张。　　值得注意的是，中国中冶近期已经做出一些收缩业务战线的动作。2月5日中国中冶与控股股东中冶集团签署了《债权转让协议》，将公司持有的对葫芦岛有色约77.5亿元的债权以8.6亿元的价格转让给中冶集团。此前日，中国中冶已将持有葫芦岛有色的股权转让给中冶集团。　　对此，中投顾问冶金行业研究员苑志斌表示：&中国中冶当前营收状况不甚良好，大幅亏损将拖累公司的财务报表，选择与母公司进行股权、债权整合是明智之举。&　　内忧外困 　　中国中冶巨亏可谓是&内忧外困&。 　　苑志斌对记者表示，中国中冶大幅亏损主要由两方面因素造成：一方面，由于历史遗留原因和行业景气度下滑影响，中国中冶子公司葫芦岛有色长期亏损；另一方面，中国中冶澳洲项目成本高企，盈利能力大幅削弱。　　葫芦岛有色是中国中冶下属企业，属于历史包袱。2007年经国务院国资委批准，葫芦岛有色无偿划拨中国中冶，后又投入20亿元资本金增资扩股。该公司主营铜、铅、锌冶炼及深加工产品，由于历史遗留问题较大，加上行业不景气，持续多年亏损。中国中冶花了很大力气来处理葫芦岛有色的亏损问题，但始终没有起色。　　公开资料显示，中国中冶持有葫芦岛有色51%股权，而葫芦岛有色持有（000751.SZ）35.42%的股份，中国中冶通过葫芦岛有色间接成为*ST锌业的大股东。自2007年中国中冶入主*ST锌业以来，*ST锌业一直处于亏损困境，面临退市。有消息称，中国中冶正打算将*ST锌业破产重组。　　中国中冶的澳州项目则包括其承建的中信泰富西澳大利亚SINO 铁矿工程承包项目和中国中冶持有的在澳大利亚的兰伯特角铁矿。　　由于中国中冶承建的中信泰富西澳大利亚SINO项目成本大幅超过合同价，对超出部分的31亿元，计提为当期合同预计损失。　　兰伯特角铁矿为中国中冶于2008年所收购的海外资源项目，拥有100%的权益，总投资额约为37.73亿（合约249亿元），设计产能为年产铁精矿1500万吨。目前尚未进入实际开采阶段，面临不确定风险。　　根据仲量联行的评估结果，该项目资产的预计可收回金额低于资产账面值。中国中冶2012年度对兰伯特角资产共计提资产减值准备人民币约23亿元。其中上半年已计提18.1亿元，并已在2012年半年报中披露。该项减值准备的计提，将导致中国中冶2012年度合并报表归属于母公司净利润减少约23亿元。　　此外，多晶硅行业委靡也使中国中冶业绩&雪上加霜&。苑志斌认为，中国中冶下属洛阳中硅高科技有限公司2012年亏损严重，极大地拖累了公司的年度营收。　　收缩业务战线 　　&中国中冶是由原来冶金部的一些老国企合并组建的，历史问题比较多，内部关系错综复杂，公司治理混乱。&不愿具名的业内人士告诉记者。　　中国中冶是国务院国资委监管的特大型企业集团，涉足多个领域，主业是EPC工程总承包，是国家基本建设和海外工程承包的主力军，同时涉及资源开发、纸业、装备制造及房地产开发等其他业务。　　在2011年的一次中期业绩说明会上，中国中冶董事长经天亮对记者表示，因受钢铁行业宏观调控影响，公司近年来大力推进业务多元化。未来要提高非冶金工程业务的收入比例，增加资源开发及房地产开发等非工程承包业务对公司业绩的贡献。同时，还将大力拓展海外市场，加强包括冶金、装备、资源开发等方面核心技术的研发。　　&央企贪图做大做强，中意多元化发展，可以理解。但战线太长，管理混乱，这也是国企的普遍通病。&上述业内人士批评说。　　以资源开发为例，中国中冶曾经对这一业务板块寄予厚望。中冶给资源开发板块设立了&以金属矿产品为主，以国内稀缺资源为主，以境外资源开发为主&的业务定位，进行矿产资源的开发及加工。　　为响应国家号召，中国中冶积极在海外推进资源性收购。但现在看来，由于澳大利亚和阿富汗资源项目进展受阻，不但没有见到成效，反而身陷其中。　　2012年上半年，资源开发板块的营业收入为36.7亿元，占比仅为3.43%，比重较上年同期降低2.78个百分点。这其中还包含国内的冶锌和多晶硅业务，海外矿产项目的贡献几乎可以忽略不计。　　在中国中冶财报中对主营业务的描述，资源开发也从第二大主营业务沦落到第三位，其他主营业务分别为工程承包、装备制造和房地产开发。　　中国中冶董事会办公室人士向记者透露，公司高层在年初中冶2013年工作会上明确提出，&聚焦中冶主业，建设美好中冶&。这意味着，2013年中冶将在业务战线上进行大刀阔斧的改革。　　大股东接手不良资产 　　近日，中国中冶与控股股东中冶集团签署了《债权转让协议》，将公司持有的对葫芦岛有色约77.5亿元的债权以8.6亿元的价格转让给中冶集团。　　该部分债权包括借款本金约68.4亿元，利息约9.1亿元。该债权由多笔构成，适用利率为5.31%~6.56%，贷款年期为12个月。　　在债权转让之前，日，中国中冶已与控股股东中冶集团签订股权转让协议，将持有的葫芦岛有色51.06%的股权以1元对价转让给中冶集团。　　此后，中国中冶又对葫芦岛有色进行了大幅计提。公告显示，根据资产减值测试结果，中国中冶母公司对葫芦岛有色应收款项和长期股权投资分别计提了约69亿元坏账准备和5.9亿元长期股权投资减值准备。　　葫芦岛有色是中国中冶最大的&出血点&。业内人士认为，此番中国中冶对葫芦岛有色的处置，将一举解决困扰多年的&老大难&问题。　　中投顾问冶金行业研究员苑志斌在接受记者采访时表示，中国中冶此举在上市公司中较为常见，资产处置、债权转让、股权整合是集团公司和下属公司之间时常发生的事情。　　记者从中冶获悉，年前中冶专门召开亏损企业清理整顿工作会。中冶集团副董事长、中国中冶总裁沈鹤庭要求各单位对亏损企业逐个分析亏损原因，制定扭亏方案；与主业关联度低、竞争过于激烈、扭亏无望的企业要果断退出。　　中国中冶还表示，对于2012年度亏损深感内疚、自责，公司将总结教训，在计提后，公司将轻装上阵。
来源：中国经营报
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中证网解读：丹甫股份“断臂止血”解散亏损子公司
作者：汪B来源：中国证券报?中证网
&&& 终于痛下决心，决定斩断拖累其业绩的亏损子公司四川景丰机械股份有限公司（以下简称“景丰公司”）。公司预计，本次对景丰公司的清算损失估算约为2000万元。解散清算完成后，景丰公司将不再纳入丹甫股份的合并报表合并范围。
&&& 景丰公司成立于2011年5月，主营重装设备、钢铁金属铸件及部件生产销售等。丹甫股份持有其51%的股权。因经营不善而严重亏损，为减亏，景丰公司于2012年9月起正式停产整顿。
&&& 停产整顿期间，景丰公司经营管理层未提出积极有效的改善措施，导致亏损进一步扩大。停产期间，景丰公司每月的固定费用摊销费用为100万元左右，加上客户产品质量索赔、资产减值等损失，每月亏损达100多万元。截至日，景丰公司账面累计亏损已达3654.99万元。
&&& 丹甫股份认为，景丰公司如继续存续下去，将导致亏损的进一步扩大，使股东利益遭受更大损失，因此决定终止景丰公司的经营，依法进行解散清算。
&&& 据统计，从景丰公司成立至日的两年多时间里,丹甫股份对其累计总投资5100万元，景丰公司累计亏损3654.99万元，按公司51%的股权比例计算，导致丹甫股份亏损1864.04万元。根据估算，本次对景丰公司的清算损失估算约为2000万元。
&&& 从中报情况看，景丰公司确已成为丹甫股份的业绩“绊脚石”。公司今年上半年营收下滑1.84%，主要原因就在于景丰公司的停产导致销售收入较上年减少。值得注意的是，丹甫股份今年8月26日公告，拟以自有资金4992万元参与俊达光电的增资扩股，通过持有后者4.52%的股份借机进军触摸面板业务。此次“断臂止血”，无疑也显示了丹甫股份开辟新业务、寻找新的盈利增长点的决心。
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China Securities Journal. All Rights Reserved中国百货业“断臂止血” 行业危机丛生_行业扫描_消费日报网
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中国百货业“断臂止血” 行业危机丛生
中国百货商业协会会长 楚修齐
●上半年，百货业整体销售以近两位数的幅度下降。内蒙古民族集团下降近10%，西安民生下降10%至12%。
●面对联营模式的种种弊端，百货店纷纷加快推进自营体系建设。与此同时，百货店与品牌商开始走向深度合作。
●总体上看，当前传统百货业正处于复杂的变革时期，一方面，危机丛生，步履艰难；另一方面，复杂的行业背景同时也孕育着新的机会，新的模式。
2014年上半年，百货业依然形势严峻， 整体销售以近两位数的幅度下降，多数企业利润缩减，出现关店潮。
在租金及管理费、水电费、人工支出等主要成本持续上升的情况下，企业关掉营利性差的门店成为明智选择。但是，行业形势的严峻使企业转型迫在眉睫，只有在困境中努力进行探索与尝试，突破传统零售思维，创新商业经营模式，百货业才能迎来转机。
商家“断臂止血”
上半年，百货业整体销售以近两位数的幅度下降。以上海为例，百货业销售同比下降达到9.5%。根据中国百货商业协会的调研，在行业具有代表性的会员企业中，内蒙古民族集团下降近10%，西安民生下降10%至12%，百联集团、广百集团、合肥百大等均有不同程度的下降。在这一轮的业绩下滑中，尤以一二线城市高端百货店突出，以往销售基数较低的城市情况稍好，天津市33家商场上半年共计销售100个亿，同比下降3.3%。
伴随销售乏力，大多数企业利润也同步缩减。根据国内18家A股上市百货公司的报表，第一季度，有超过七成，高达12家的公司出现营收下滑或净利润下滑的局面。在国内拥有最多百货门店的百盛商业集团今年一季度报表显示，继去年业绩大降之后，今年一季度，公司营收总额下降1.9%，而同店销售则下降8%，商品销售毛利率下降0.2%至17.1%。杭州解百公布的上半年年报显示，上半年同比下降18.6%，净利润同比减少43.64%。
上半年，百货业与超市等零售业态一样，出现关店潮，共关闭12家，加上7月11日王府井湛江百货的关店，目前百货关店数已经达到13家，关店歇业的商场比去年同期增长了32%。
百货业关店原因主要集中在盈利能力差和租约到期两大方面，基本上属于企业主动“断臂止血”。过去5年，培育一家新店的周期是2至3年，但现在一家新店的培育期拉长到3至5年，甚至还要更长，在租金及管理费、水电费、人工支出等主要成本持续上升的情况下，关掉营利性差的门店成为明智选择。
行业危机丛生
上半年，百货业所面临的困境，除受宏观经济调控、消费信心不足、电商冲击猛烈、市场格局变化、成本持续上涨等近两年来一直存在的因素影响外，一些新的问题也不断涌现。
首先，中央反腐力度加大，导致高端消费继续锐减，作为百货店的主要经营优势品类，珠宝、黄金、手表、高端奢侈品等销售急剧下降，从而影响到整体销售额。
从行业来看，新增商业项目继续急剧放量，各类商业综合体遍地开花，商业网点的过于密集造成零售市场被进一步分食，市场竞争更加无序。据RET睿意德调查数据显示，仅北京2013年到2015年，集中新增商业项目体量约340万平方米，相当于17个西单大悦城。
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国华人寿赚眼球亏银子 天茂断臂止血出清股权
　　京华时报讯(记者牛颖惠)几经波折之后，资本大鳄刘益谦控制的天茂集团终于还是决定出清国华人寿股权，实现“断臂止血”。天茂集团日前公告表示，基于国华人寿近年的亏损，为了优化资产配置出售所持所有国华人寿股权。交易成功，天茂将获得约1.64亿元收益。
　　据了解，国华人寿一直活跃在淘宝等保险网销平台一线，2012年国华人寿搭上淘宝平台，推出短期型险种，“三天一个亿”的销售业绩曾令国华人寿一战成名。而去年的“双十一”期间，国华人寿更是创造了“10分钟销售破亿”的神话。近期，国华人寿还联手阿里巴巴推出“娱乐宝”，以电影和游戏作为卖点，吸引了众人的关注。
　　不过，国华人寿在保费增长方面并没有获取更多收益。根据国华人寿官网上公布的数据，2011年，国华人寿全年净亏损为3.96亿元，2012年虽然稍有好转，但依然亏损3.43亿元。另外，据保监会数据显示，国华人寿一季度保费收入为3.89亿元，同比增长-4.09亿元，跌幅高达50%。而连年亏损则成为留不住天茂的主要疑点。
　　与此同时，除了要承担子公司的损失，天茂集团也未能实现业绩增长。2011年，天茂集团净利润亏损1.02亿元，2012年同期公司盈利1.18亿元，险些被披ST。到了2013年，天茂集团再次亏损，净利润亏损1.01亿元。
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雅芳业绩下滑严重断臂止血 被质疑变相裁员浏览量：&& 手机看新闻&
字号：&摘要：磨子桥附近的一家雅芳专卖店的店员告诉记者，以前雅芳甚至要求专卖店也要招人做直销，而当时由于要做直销，雅芳曾经在家乐福、沃尔玛等卖场中的已全部撤退，“这种渠道拿的价格肯定比我们拿货的价格还要低。早前这附近多的时候还有几家雅芳店，现在只剩下我们一家了。”雅芳能否在此次做零售还是做直销的选择中起死回生，还不得而知。
&雅芳断臂止血　　磨子桥附近的一家雅芳专卖店的店员告诉记者，以前雅芳甚至要求专卖店也要招人做直销，而当时由于要做直销，雅芳曾经在家乐福、沃尔玛等卖场中的已全部撤退，“这种渠道拿的价格肯定比我们拿货的价格还要低。早前这附近多的时候还有几家雅芳店，现在只剩下我们一家了。”　　号称“给中国女性带来第一支口红”的国际化妆品巨头雅芳曾独占中国直销市场鳌头，然而如今却不得不“断臂止血”。雅芳年末被曝出多地分公司关闭并且开始裁员。而成都商报记者调查发现，该公司在四川地区去年内就完成了整合，三家分公司合并为一家分公司，因此不在此次裁员序列中，不过一个不争的事实是，雅芳在四川主流卖场里几乎已消失，而其在四川也出现大量专卖店关闭的现象。　　雅芳中国在给成都商报记者声明中透露，其将把重心转移到零售上来。雅芳能否在此次做零售还是做直销的选择中起死回生，还不得而知。　　内部员工报料：　　雅芳中国多地关分公司裁员　　昨日，成都商报记者辗转联系到雅芳中国地区分公司管理人士赵先生，据其透露。雅芳在中国区的裁员已经随着对多地区分公司的关闭而展开。2012年12月，雅芳宣布计划在中国关闭十几家分公司。“每个省份仅保留一家分公司。”赵先生称，雅芳在广东除广州公司外，还在东莞、深圳、佛山、韶关、汕头、湛江六地有分公司，但是随着1月1日关闭分公司的开始，广东仅剩下广州一地设立公司。“被关闭分公司的所有员工在接受中国区总部派人进行的离职谈话后，将被动签署《离职补偿协议》，于日正式离职，分公司业务将合并至所在省份保留分公司的业务中。”赵先生表示。　　雅芳中国回应：　　不是裁员是合并优化架构　　对于全国多地关闭分公司的说法，记者昨日致电雅芳中国公司事务部咨询，之后，该公司发来一份声明进行回应。该声明中称，雅芳中国是在做架构优化，并未裁员。而该公司公关部人士透露，雅芳在中国的重心将转移到零售上，并投入人力与资源增设了新的零售渠道———营销组和业务拓展组，零售渠道营销组将参与制定加强零售的策略，业务拓展组将负责加快专卖店的地域扩张。　　不过该人士透露，雅芳并不会放弃直销市场，将设立一个由总经理直接管辖的专属直销团队，分析和研究适合雅芳直销业务在中国市场的发展策略。　　公司探访：　　四川分公司办公地已搬家　　那其四川分公司是否有调整呢？昨日成都商报记者查询到，雅芳四川分公司在总府路的时代广场22楼办公，昨日上午记者实地调查发现，雅芳四川分公司已在本月3日悄然搬家，其时代广场办公地点已是人去楼空。而在雅芳官网上，记者看到雅芳四川区域有攀枝花分公司以及成都分公司两家，但记者根据官网上两家分公司的电话进行拨打发现，上述电话一个已成为私人电话，而另一个电话处于占线状态。　　雅芳中国一位内部人士透露，在一年之前，四川地区分公司就有三家，包括攀枝花分公司和两家成都分公司，但去年年初，攀枝花分公司就已经合并到成都分公司，而去年年中两家成都分公司也相继合并，目前四川就一家分公司，“这是一个逐步关闭过程，最初有70多家分公司，现在只有30多家了。”　　记者几经调查发现，四川分公司目前搬迁到了第一城B座写字楼内，记者在这里看到，只有一位去年九月来到雅芳做销售的员工，而地上堆满了雅芳的化妆货品。该销售员表示，公司因为租约到期才搬过来几天，自己也没有关注到雅芳在全国多地关店裁员的消息。不过尽管单位有部分员工离职，但都是主动的，没有被迫裁员一说，目前团队还是有10多个人，“公司目前主要重点还是专卖店，但直销也一直没有放弃。”记者了解到，因为已经合并完成，此次四川分公司并没有裁员。　　市场调查：　　专卖店缩水严重？　　昨日成都商报记者又实地采访了在磨子桥附近的一家雅芳专卖店，该店的一位店员告诉记者，因为开了几年了，是个加盟店，平日里这家店铺生意还是不错。其还表示，最近有接到通知说雅芳中国要减少直销，而主要推专卖店并且要加大在各大卖场日化专柜上架。　　该店员还告诉记者，以前雅芳甚至要求专卖店也要招人做直销，而当时由于要做直销，雅芳曾经在家乐福、沃尔玛等卖场中的已全部撤退，“这种渠道拿的价格肯定比我们拿货的价格还要低。早前这附近多的时候还有几家雅芳店，现在只剩下我们一家了。”　　此后，成都商报记者又走访包括王府井(24.90,-0.59,-2.31%)百货、太平洋(5.42,-0.01,-0.18%)百货、伊藤洋华堂以及屈臣氏等日化专柜均没有发现雅芳身影。“2004年、2005年左右当时还在我们店卖，但此后就下架了。”一位知名日化零售连锁企划部负责人告诉记者，下架的原因主要还是因为雅芳销量欠佳，品牌知名度也一直在减弱，加之其直销背景也让很多零售商望而却步。她还表示，现在成都主流卖场都没有卖雅芳的产品，但在成都区县一些大卖场应该还有雅芳在卖。　　而据前述雅芳内部人员透露，西昌、攀枝花以前有十多家专卖店，“但现在‘缩水’严重，已经剩下没几家了。”　　原因解析　　业绩下滑严重　　经销商矛盾　　赵先生告诉记者，雅芳之所以大规模裁员以及缩减分公司与公司经营状况关系极大，2004年起至2009年每年增速同比下滑达20%，2012年雅芳中国区销售额不到10亿元……雅芳在中国23年，一路从直销业头把交椅沦落到业绩下滑、风光不再。　　直销专家王万军坦言，“价格混乱源于雅芳中国长期徘徊在直销模式和专卖店零售模式之间。”作为全球最大的直销公司之一，雅芳在发展过程中以直销见长，后来也将这一模式带进中国。但在1998年，由于国内传销活动猖獗，我国政府出台了《国务院关于禁止传销经营活动的通知》。　　在这种情况下，靠直销模式起家的雅芳在中国不得不做“乖乖女”，转向传统零售渠道，改用店铺加推销员的模式经营，直到2006年，雅芳成为获得第一张直销牌照的企业，从而向“专卖店+直销”混合模式转型，但这种模式一直水土不服。　　赵先生告诉成都商报记者，最主要的问题是公司管理，雅芳中国的专卖店与直销员之间多年来一直存在对客户、市场资源的争夺，导致市场窜货、价格混乱、网点大量关闭等系列问题出现。同时很多专卖店经营人员素质不高，店铺形象差，市场美誉度越来越低，“实际上，雅芳的问题不仅仅是专卖店和直销队伍的矛盾问题，高管频换等，各种动荡都在影响其形象和业绩。”
& & &相关新闻： & & & & & &继钟彬娴辞去CEO和董事长的职位之后，近日雅芳又传出将在全球范围裁员约1500人，并退出韩国和越南市场。接替钟彬娴的首席执行长Sheri McCoy表示，这一举措是雅芳扭亏调整计划的一部分，目的在于“加强成本管理基础”。[]0关注我们南方都市报扫描左侧二维码添加南方都市报官方微信南都网扫描左侧二维码添加南都网官方微信南方都市报官方微博：相关文章南都网财经频道编辑}