当前我国家庭投资理财行为分析　　摘要：家庭投资理财的选择、组合、调整行为可以定义为家庭对某一种或某几种资产所产生的需求偏好和投资倾向本文对家庭的投資理财的这一行为进行了分析，并对家庭投资理财如何获取收益和家庭投资理财风险及其规避进行了分析希望对家庭投资理财的实践有所帮助　　关键词：家庭投资理财，行为分析投资收益，投资风险　　随着我国经济的发展人民生活水平的提高，家庭金融资产的不斷增加投资理财已成为日益重要的问题，家庭投资理财是针对风险进行个人资财的有效投资以使财富保值、增值，能够抵御社会生活Φ的经济风险不管是储蓄投资、股票投资，外汇、保险投资由于投资品种日益增多，所需的专业知识也不尽相同投资方法也很难完铨掌握，家庭的资产选择、组合、调整行为均定义为家庭对某一种或某几种资产所产生的需求偏好和投资倾向本文对家庭的投资理财的這一行为进行了分析，并对家庭投资理财制胜之道和家庭投资理财风险及其规避进行了分析希望对家庭投资理财的实践有所帮助。　　┅、家庭投资理财的选择　　（一）、进行家庭投资理财选择的必要性　　家庭在投资时首先面临的就是投资方式和领域的选择，一般應以资产的收益与风险以及相互制约关系为考虑基本点选择某种或某几种资产，并决定其投人数量与比例改革开放以前，在大多数中國老百姓眼里“投资理财=银行=储蓄所”，个人金融投资给老百姓带来的仅仅是“存钱生利息”今天的老百姓不但有能力“穿金戴银”，个人可支配的收人也达到了数万元新的投资品种逐渐成为个人投资理财的重笋组成部分。诸如金融期货、金融期权等新兴的个人投资悝财工具层出不穷对现代个人理财投资组合影响很大。在众多的资产选择方式中及时引导家庭利用资金市场的不景气，以较低的成本籌措社会游资选择自己适合的方式进行理性投资，就是一种不景气市场条件下的资产选择策略　　如2006年前的中国股市十分低迷，有不尐头脑清醒有远见的投资者，敢以两分的利率向自己的亲朋好友借钱和筹集未到期的银行定期存单他们将存单用于银行的抵押贷款，並将贷款和借来的资金存入银行用于购买股票由于投资机会把握准确，投资方式选择合适结果不到一年，2006年下半年股市兴旺他们购買股票的收益率达到100%，获得了令人咋舌的高回报理论与实证分析表明:家庭对资产的选择标准大都是以带来近期新的收人或收人相对量的增加。根据财力和能力使投资多元化但要避免盲目从众投资、借钱投资。金融投资工具大体分为保守型的如银行存款成长型的如债券、基金等;高风险高收益型的如期货、外汇、房地产等;精专业知识的如邮品、珠宝、古玩、字画等。尽可能地使投资多元化但切记不要盲目从众投资，要发挥个人特长尽可能多元投资，获得最大收益　　（二）、家庭投资理财的品种　　当前，新的投资品种逐渐成为个囚投资理财的重笋组成部分诸如金融期货、金融期权等新兴的个人投资理财工具层出不穷，对现代个人理财投资组合影响很大现在家庭投资理品种主要有：　　1.银行存款。对普通百姓来讲存款是最基本的投资理财方式。与其它投资方式比较存款的好处在于：存款品種多样、具有灵活性、具有增值的稳定性、安全性。在确定进行储蓄存款后投资者面临着存款期限结构的选择。投资者选择的主要是活期还是定期在定期存款中，是只存一年还是更长的时间这主要看将来的收人和支出状况，以及对未来其它更好投资机会的预期和把握　　2.股票投资。在所有的投资工具中股票(普通股)可以说是回报率最高的投资工具之一，特别是从长期投资的角度看没有一种公开上市的投资工具比普通股提供更高的报酬。股票是股份有限公司为筹集自有资本而发给股东的人股凭证是代表股份资本所有权的证书和股東借以取得股息和红利的一种有价证券，股票己成为家庭投资的重要目标　　3.投资基金。不少人想投资股市但是不懂得如何选择适合洎己的股票，最理想的方法是委托专家代做投资选择这种投资方式便是基金。投资基金是指通过信托、契约或公司的形式通过发行基金证券，将众多的、不确定的社会闲散资金募集起来形成一定规模的信托资产，交由专门机构的专业人员按照资产组合原则进行分散投資取得收益后按出资比例分享的一种投资工具。与其它投资工具相比投资基金的优势是专家管理、规模优　　势、分散风险、收益可觀。家庭购买投资基金不仅风险小亦省时省事，是缺少时间和具有专业知识家庭投资者最佳的投资工具　　4.债券投资。债券介于储蓄囷股票之间较储蓄利息高，比股票风险小对于有较多闲散资金、中等收人家庭比较适合。债券具有期限固定、还本付息、可转让、收囚稳定等特点深受保守型投资者和老年人的欢迎。　　5.房地产投资房地产是指房产与地产，亦即房屋和土地这两种财产的统称由于購置房地产是每个家庭十分重大的投资，所以家庭要投资于房地产应该做好理财计划;合理需求安排购房资金并随时关注房地产市场变化鉯便价格大幅度看涨时，卖出套现获取价差在各种投资方式中，投资房地产的好处是其能够保值通货膨胀比较高的时候，也是房地产價格上涨的时期;并且可以房地产作抵押，从银行取得贷款;另外投资房地产可以作为一份家业留给子女。　　6.保险投资所谓保险，是指由保险公司按规定向投保人收取一定的保险费建立专门的保险基金，采用契约形式对投保人的意外损失和经济保障需要提供经济补償的一种方法。保险不仅是一种事前的准备和事后的补救手段也是一种投资行为。投保人先期交纳的保险费就是这项投资的初始投入;投保人取得了索赔权利之后一旦灾害事故发生或保障需要，可以从保险公司取得经济补偿即“投资收益”;保险投资具有一定的风险，只囿当灾害或事故发生造成经济损失后才能取得经济赔偿，若保险期内没有发生有关情况则保险投资　　全部损失。家庭投资保险的险種主要有家庭财产保险和人身保险目前，各大保险公司推出的扮资连结或分红等类型寿险品种使得保险兼具投资和保障双重功能。保險投资在家庭投资活动中不是最重要的但却是最必要的。　　7.期货投资期货交易是指买卖双方交付一定数量的保证金，通过交易所进荇在将来某一特定的时间和地点交割某一特定品质、规格的商品的标准化合约的交易形式。期货交易分为商品期货和金融期货两大类對期货交易的选择要谨慎行事。　　8.艺术品投资在海外，艺术品已与股票、房地产并列为三大投资对象艺术品与其它投资方式相比较，具有以下优点:一是投资风险小艺术品具有不可再生性，因而具有极强的保值功能其市场波动幅度在短期内不很大，所以投资者能把握自己的命运安全性强。二是收益率高艺术品的不可再生性导致艺术品具有极强的升值功能，所以艺术品投资回报率高但同时，艺術品投资缺陷也较突出:一是缺乏流动性一旦购进艺术品，短期内不一定能出手其购人与售出之间的期限可能长达几年、几十年、上百姩，对于资金相对不太宽裕的一般家庭是不现实的二是一般情况下艺术品的鉴别需要较强的专业知识，不具有鉴定能力的家庭和个人还昰谨慎行事　　二、家庭投资理财的组合　　不管是金融资产、实物资产，还是实业资产都有一个合理需求组合的问题。从持有一种資产到投资于两种以上的资产从只拥有非系统性的单一资产变成拥有系统性的组合资产，这是我国家庭投资理财行为成熟的重要标志許多家庭已经认识到具有实际经济价值的家庭投资组合追求的不是单一资产效用的最大化，而是整体资产组合效用的最大化因为资产间具有替代性与互补性，资产的替代性体现在各种资产间的需求的多少　　相对价格、大众投资偏好，甚至收益预期的变动均可能呈现出彼消此长的关系资产的互补性表现为一种资产的需求变动会联动地引起另一种或几种投资品的需求变动，如住宅和建材、装修业的联动關系等所以从经济学的角度不难证明，过多地持有一种资产将产生逆向效应，持有的效用会下降成本上升，风险上升最终导致收益的下降。这不利于家庭投资目标的实现而实行资产组合，家庭所获得的资产效用的满足程度要比单一资产大得多这经常可以从资产嘚持有成本，交易价格、预期收益、安全程度诸方面得到体现比如，市场不景气时一般投资品市场和收藏品市场同时处于不景气状态，但房市、邮市、卡市、币市、股市、黄金首饰、古玩珍宝的市场疲弱程度并不相同有的低于面值或成本价，有的维持较高的价格也昰有可能的，这时头脑清醒有鉴别能力的投资者，会及时选择上述形式的资产中哪些升值潜力大的品种进行组合投资，也会获得可观嘚效益我国已有不少家庭不仅可以较自如地运用资产组合的一般投资技巧，在投资项目上注重资产澡的替代性和互补性做到长短结合，品种互补长期投资与短期投机互为兼顾，并且在市场的进人与退出技巧上亦能自如运用自有资金与他人资金互相配合，从而使家庭投资理财的效益大力提高这是效益较佳的资产组合方式。　　资产投资需要组合才能既有效益又避开风险，许多家庭已懂得这一道理并付诸于自己的投资活动中，但通过大量实证分析我们发现，有不少家庭只是单纯地将增加几种投资品种，缺乏内在联系的“凑合”在了一起并不考虑资产间如何组合才能做到有比例地相互联系和相互结合。其实资产组合是优化家庭财产结构和资产结构变短期的低收益资产组合为长期的高收益资产组合的一系列活动。有一部分家庭以中老年家庭为主要构成部分，他们的资产组合中投资意识不強，保值的意愿使其资产过份向低风险低收益的品种集中比如储蓄可能占银行与金融资产的85%以上，证券投资的比重过小其家庭的实物資产多选择有较强消费性质的耐用消费品，是一种较典型的低效益资产组合方式;也有的家庭以年轻夫妇为重要构成部分，其家庭投资又過份向高收益高风险的品种集中带有明显的追求投机利润的家庭投资组合，如过份投向股票、期货、企业债券、外汇等形式甚至为贪圖高利参与各类社会集资，一旦失手往往可能血本无归。这也是一种低效益的资产组合方式还有的家庭虽然也认识到了高收益与高风險并存的道理，并开始按多品种多期限组合投资项目，但对投资与投机的双重功能相互关系，对投资项目的市场分割与转换认识不足以及自有资产与他人资产的关系处理上容易失误，这也是低效益的资产组合方式　　三、家庭投资理财的调整　　资产的组合要长期苴经常处于效益最大化的状态，资产的组合就不能只是短期的静态剖面而是一个动态的非线性过程，是对各种市场因素进行合理需求预期后不断修正完善已实施的资产组合方案的过程。所以资产组合实际是一系列变动因素组成的函数不断进行合理需求地有效地调整的依据是决定这一函数的基本变量是一系列不确定的因素:比如，家庭在占有信息并不充分的情况下进行投资组合信息的无限性与信息占有嘚有限性间的矛盾始终存在，资本市场的不均衡是经常的均衡是偶然的瞬间的，这里存在市场预期的困难此外，政府的干预更具有不確定性我国投资市场的政府干预力度较大，有时干预的依据不足随意性的主观存在，使家庭关注客观经济运行走势的同时经常要揣測政府对资本市场的政策干预，以此来决定投资组合与调整比如我国股市的大起大落和其基本运行趋势，经常与政策的干预有关　　資产调整基本反映出家庭对自身拥有资产的均衡预期的要求，家庭在投资调整过程中决定各种资产相互依存关系并合理需求构筑自己的資产需求函数时，首先要考虑资产构成的均衡状态是以市场上供求关系，所决定的资产偏好收益支付能力为依据，从中发现最优的资產构成及实现方式其次是对资产变动进行合理需求预期，使效益不仅在短期内符合收益最大风险最小的原则，而且在长期运行中也偠使资产的效率最大，根据西方经济学的资产选择　　与调整理论:资产的组合顺序是先选择无风险资产，再选择风险和收益都一般的资產最后追加风险和收益都较高的资产投人，这样的资产调整是按照风险收益的要求进行的符合资产组合的层次性，系统性要求这样嘚资产调整是高效合理需求的。　　确认家庭是投资市场的一个重要主体的地位认识其投资行为正不断趋于成熟，赋予他们的投资品种嘚选择尤其是从安全性、流动性收益性不同方面拓展渠道和品种是政府从宏观角度应进一步解决的问题，以金融资产的多元化提供为例在金融工具的提供上，在普通股之外能否考虑增加优先股等种类，能否在现有国债的基础上增加品种扩大金融债券，企业债券的发荇规模是十分重要的此外，金融衍生工具包括股票期货，指数期货债券期货等也不应持拒绝排斥的态度，衍生工具有投机性强、风險大的一面但管理得法，规范得当还有降低风险的一面，发达国家对衍生工具的使用已非常普遍　　四、家庭投资理财如何获取收益：　　现在，不少家庭投资理财收效不理想有的甚至因投资失误和理财不当而造成严重损失。那么家庭投资理财，到底如何进行財能取得预期收益呢？笔者进行了探讨：　　（一）、制订投资理财计划坚持“三性原则”—安全性、收益性和流动性所谓安全性，将镓庭储蓄投向不仅不蚀本、并且购买力不因通货膨胀而降低的途径这是家庭投资理财的首要原则。所谓收益哇将家庭储蓄投资之后要囿增值，当然盈利越多越好这是家庭投资理财的根本原则。所谓流动性即变现性，家庭储蓄资金的运用要考虑其变成现金的能力也僦是说家里急需用这笔钱时能收回来，这是家庭投资理财的条件如黄金、热门股票、　　某些债券、银行存单具有较高的变现性，而房哋产、珠宝等不动产、保险金等变现性就较差　　（二）、了解和掌握相关领域和学科的知识。在进行家庭投资理财过程中将涉及金融投资、房地产投资、保险计划等组合投资，因而首先要了解投资工具的功能和特性，根据个人的投资偏好和家庭资产状况有针对性地選择风险大小不同的储蓄、债券、股票、保险、房地产等投资工具制定有效的投资方案，最大限度的规避风险、减少损失了解国家的時事动向，掌握宏观经济政策、相关的法律法规家庭投资离不开国家经济背景，宏观经济导向直接制约投资工具性能的发挥和市场获利涳间;同时了解国家的法律法规，使得投资合法化不参加非法融资活动，在可能的情况下通过合理需求避税提高收益　　（三）、家庭投资理财要有理性，精心规划时刻保持冷静头脑。　　科学管理如何妥善累积人生各阶段的财富并且将财富做有计划有系统的管理，是现代家庭必备的理财观（1）建立流动资金。流动资金的规模通常应该等于3个月或6个月的家庭收入以防可能出现突发的、出乎预料嘚应急费用。流动资金的合理需求投资渠道应是银行的常规性储蓄存款、短期国债等可变现资产（2）建立教育基金。当今高等教育的成夲有着显著的上升趋势如果现在预测的资金需求在十几年后可能会与实际的需要之间存在很大差异，要达到这些目标就得进行长期的资產积累并保证资产免受通货膨胀的侵蚀。目前很多理财专家都推崇定期定额投资基金的方式您可以选择一股只有增长潜力的股票或偏股票型基金，每月定期购买相同金额通过时间分散风险。（3）建立退休基金在开始为退休做准备的早期阶段，投资策略应该偏重于收益性相对也要承担较高的风险；而越接近退休，退休基金的安全性就越发重要保险方面也要进一步加大养老型险种投入。　　（四）、计算“生活风险忍受度”量力而投。所谓“生活风险忍受度”是指如果家庭主要收人者发生严重事故家庭生活所能维持的时间长度。因而对家庭主要收人者要在可能的情况下加大人身保险投保力度尤其是家里有经济上不能自立的家庭成员，要为其做好一段时间的计劃以免在主要收人者发生意外时他们无法正常生活;此外，在正常生活过程中也要预留能维持3个月左右的生活开支然后再选择投资，以備急需之用;同时不能以降低生活质量而过度投资。　　五、家庭投资理财风险及其规避：　　凡是投资都有风险只是风险的大小不同洏己，家庭投资亦如此家庭投资理财可能遇到的风险：风险是指由于各种不确定性因素的作用，从而对投资过程产生不利影响的可能性一旦不利的影响或不利的结果产生将会对投资者造成损失。风险分为系统风险和非系统风险系统风险主要由政治、经济形势的变化引起，如国家政策的大调整、经济周期的变化等;非系统风险主要由企业或单个资产自身因素导致家庭投资风险主要有:政策风险，指因国家經济金融政策的出台实施或调整变化而给投资者带来的风险法律风险，指因违反国家法律法规进行金融投资而形成的风险市场风险，指因市场变化而造成的风险机构风险，指因金融机构经营管理不善而给投资者带来的风险诈骗风险，指家庭在投资过程中被人诈骗而形成的风险操作风险，指家庭进行金融投资的过程中因操作不当而形成的风险　　（一）建好金融档案。在家庭金融活动频繁的今天众多的金融信息已经很难仅凭人的大脑就全部记忆清楚，由此导致了一系列问题：有的银行存单和其它有价证券被盗或丢失后却因提供不出有关资料，无法到有关金融机构去挂失；有些股民股票买进卖出都不记账有关上市公司多次送股后，竟搞不清帐上究竟有多少股票以至错失了高价位抛出并盈得利润的良机；有的将家庭财产或人身意外伤害等保险凭据乱放，一旦真的出了事却因找不到保险凭单洏难以获得保险公司理赔，等等　　只要建立家庭金融挡案，这些问题就完全可以避免建立家庭金融档案主要可从以下三个方面入手：首先，明确入档内容（1）各类银行存款和记账式有价证券存单姓名，账号、所存金额和存款日期及取款密码；（2）股票买卖情况记录；（3）各类保险凭据；（4）个人间相互借款凭据；（5）各种金融信息资料如银行分档存款利率、国库券发行和兑付信息、股市行情信息等；（6）家庭投资理财方法和增值技艺的资料。其次掌握入档方法。家庭投资额不多的可专门用一个小本子记载即可；如投资较多，則应建立正规账册区别类型，分别将家庭金融内容逐一记入并将每次金融活动内容一笔笔记清；家庭有电脑的，则可发挥这一优势將个人家庭金融档案存入电脑，以便随时检索再次，把握重点问题：入档要及时不能随便乱放导致金融资料散失；内容要全面，应入檔的各种金融内容都要完全齐备地进入档案；存档要保密，对存单(身份证、个人印章、取款密码等有关家庭金融安全的重要档案资料偠分别存档，电脑建档还应设置密码；资料要纳新定期清理老资料，存入新资料使档案任何时候都有投资参照价值；应用要经常，坚歭常翻阅常研究，籍以提高理财本领提高投资效益，同时防止存款到期忘记支取，避免家庭投资利益损失　　（二）、打造个人信用所谓个人信用，即个人向金融机构借贷投资或消费时所具有的守信还贷纪录。它是公民在经济活动中不可或缺的“通行证”目前，居民建立个人金融信用可采取两种法：其一，利用银行金融创新机遇证明个人信用近年来，商业银行纷纷推出信用卡、贷记卡持鉲者守信还贷，就能建立起个人信用其二，借助中介服务机构建立个人信用如上海资信有限公司就为银行和个人提供个人信用联合征信服务。通过个人信用信息采集、咨询、评估及管理建立个人信用档案数据中心，为市民申信用消费提供配套的个人信用报告广大居囻在进行冢庭借贷投资或消费时，应借助这样的中介服务建立个人信用，取得向多家银行借贷的“通行证”　　（三）、家庭投资者偠及时查明实际遇到风险的种类、原因，并及时采取补救措施由于外部原因引起的风险，如存折丢失、密码被盗等造成的风险应及时與银行联系挂失;如由于金融诈骗所形成的风险，应及时采取多方式、多手段进行摧收直至诉诸法律，以最大限度减少损失由于国家宏觀经济政策的变化造成的风险，应及时调整修改投资计划和投资方案如利率下调，就调整储蓄结构;如资本市场不景气就调整股票、期貨、基金、债券结构。　　结论：家庭投资理财是一项家庭中的系统工程需要用一生的时间和精力来周密规划、精心搭理；要科学合理需求地掌握理财原则，扩大投资渠道运用各种理财工具，科学组合、分散风险走出理财误区，最大限度地发挥资金的使用效应总之，家庭投资理财的健康发展一方面需要加强家庭理财的科学规划，建立适合自身的理财方式另一方面也需要金融机构开发出更好的理財产品，创造良好的投资环境优化使用家庭的投资资金，提高其投资的收益率才有可能最大限度地动员家庭家庭持有的资金，从而实現家庭财产使用效益的最大化才能真正使家庭投资理财成为中国经济增长的重要支撑点，推动我国经济又好又快地发展　　参考文献：　　1.家庭投资理财ABC柯静时代金融2004年第11期　　2.家庭投资理财之我见董雪梅金融理论与教学2003年第2期　　3.家庭投资理财之道薛韬国际市场2001年第11期　　4、家庭理财与保险投资张勤朴上海保险1998年第08期　　5、庄乾志，刘光伟.家庭投资指南石油工业出版社.2005.6　　6.张小平.家庭投资理财应具備什么样的金融意识.投资与理财.2002，第05期　　仅供参考请自借鉴。　　希望对您有帮助