股票/基金&
期权背后的棋局联动券商OTC业务
　　去年以来，期权问世节奏的加快，让不少有志于产品设计的研发人员嗅到了春天的气息。
　　对他们来说，期权意味着结构化和衍生产品技术。
　　联动OTC业务
　　这样技术的“革命力量”已经在券商OTC业务中初步得到印证。
　　起步于2012年12月的证券公司OTC业务，迄今共有15家券商参与。据可查资料，截至2013年年底，15家试点公司柜台市场相关系统建设工作已基本完成，14家证券公司为投资者累计开立98385个柜台产品账户，其中个人账户97505户，机构账户880户。13家证券公司共903只产品上柜交易，包括730笔衍生品交易（729笔互换和1笔场外期权）和163只资产管理产品。
　　根据《证券公司柜台交易业务规范》，柜台交易是指券商与交易对手在场外进行交易，或在场外提供服务的行为。当然，这需要相关的证券自营或经纪许可牌照。
　　“截至去年年底，在一年的时间里，券商在OTC市场股票收益互换名义规模达130亿元，在整体盈利中规模可观。”上海一家证券公司高管告诉日报记者，新工具的运用使风险对冲手段更加丰富有效，未来将考虑指数收益互换，“不过，这需要更多的指数及其衍生产品”。
　　在这些OTC产品中，发行产品的券商和客户是交易对手关系，这意味着券商将承担所持头寸带来的相应风险。期权复制技术由于特殊的风控机制而得到券商青睐。
　　某证券公司场外产品设计人员卢某向记者解释了这一有意思的产品设计原理。“在Delta对冲中，价格和期权是同向同比例变动关系，这样，我们的期权头寸带来的风险可以被在期货市场上同比例持有的现货空头覆盖。”卢某解释说，如果我们发给客户一个看涨期权多头，自己就可以用期货复制出来一个看涨期权空头。在期权到期时间内，可通过不断动态调整现货头寸，实现现货头寸和期权的配合。
　　“无论银行理财还是券商、（）产品，目前都面临着设计模式固化的瓶颈，客户的风险偏好被忽略了。而有了期权工具，保本策略就很容易合成，从而设计出保本型产品、增强收益型产品。”上述证券公司高管称，很多结构化产品中的风险都可以用期权来对冲，一些大型券商目前已经发了多款场外产品，场内期权推出后，他们会做得更大。
　　另据透露，在OTC产品设计过程中，券商的自营、经纪、资管子公司以及期货子公司等业务资源已经被整合进去。
　　此外，值得一提的是，上述券商OTC产品主要面向中小客户发行。
　　激发产业客户巨大热情
　　“单单进行Delta对冲时，如果是期权买家和期货卖家，就能获得天然的Grammar利润。”深圳产品创新研究中心分析师谢蒙捷对上述对冲原理表示认同。
　　这一原理如果在未来期货套保中得以运用，意味着参与套保的产业客户在期货、现货市场中的零和收益法则将被改变。
　　对现货商来说，当价格往对自己有利的方向移动时，用期货操作是大部分对冲了，理论上没赚没亏，而用期权对冲则能赚钱。
　　“由于期权自身的特征，如风险收益不对称，使得其交易效率更高，期权类产品在交易策略多样化方面的功能大于单纯的期货产品。”上述证券公司高管表示。
　　“未来商品期权推出后，买入期权将为现货商提供避险渠道。买入看跌商品期权，当价格上升的时候，现货利润照赚，当价格下跌的时候可以按照协议价卖出产品，一般情况只需要进行delta保护就好。”谢蒙捷表示，只要有足够的数据，期货公司便可以帮产业客户设计出个性化的适用产品。
　　“一旦这类产品产生财富效应，产业客户参与期货市场的热情将被很大程度撬动，与期货市场之间的粘性也将大大增加。期货市场投资者结构变化的同时，其服务实体经济的作用也将更加凸显。”一市场人士说。
　　“期权对于机构投资者的意义可能更重大一些。”期权仿真交易大赛“我是权王”的亚军选手吴某解释说，未来在市场上，期权必然占据很重要的位置，对于机构方面增添了对冲工具及获利方法；机构在综合实力上的优势，会将期权产品更好地研发为投资工具。“由于卖出期权时需要时刻注意对占用的影响，买入期权时又要注意时间价值的损耗，这需要更专业的投资素养。对于个人投资者来说，这是很耗费精力的。”吴某说。
　　上述证券公司高管也认为，理论上看，中小投资者参与衍生品市场风险较大，投资者最好通过资产管理产品参与进来。期权人才的缺乏及交易的复杂性似乎也不支持产业客户在参与期权交易过程中“单打独斗”。
　　期货公司身份裂变？
　　“期货公司进行市场创新首先要解放思想。”浙江地区一家大型期货公司高管称，投资咨询、期货资产管理、现货子公司等业务真正被盘活并形成气候后，期货公司也面临着身份裂变和角色转换。
　　期权意味着更多的策略，投资目标和投资范围实际上来自策略。伴随着期货分析师从市场分析向策略研发的转型以及更多有效投资工具的推出和成熟运行，国内期货公司的错位转型与边界资源的纵深整合或暗示着一个更有生机行业的到来。
　　正如上述期货公司高管所说，在衍生品市场里，未来期货公司有做不完的生意。
（编辑：张掖）
06/05 16:2006/06 06:4306/05 16:0806/05 11:0206/05 07:38
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所谓股票术语就是在股市用来表达各种关系的特殊语言。股票术语广泛流通于于市场分析中。
A股 A Share
A股是中国境内的公司发行，供境内机构、组织或个人（含台、港、澳投资者）以人民币认购和交易的。A股市场于1990年成立。
B股 B Share
B股是公司发行的，在国内上市，以。B股场于1992年建立，日前，仅限外国投资者买卖。日后，B股市场对国内投资者开放。
在证券市场融资购买证券时，投资者所需缴纳的自备款。
贝塔（β） Beta
贝塔一项用以衡量一种股票价格的变动与整个股票市场整体变动的相关性的。
向公司担保所筹集资金会及时到位，不足部分由承销商负担。
(IPO) Initial Public Offering
指私人公司首次在公开市场发行股票从而成为公众公司的行为。首次公开发行目的是为快速成长的新公司筹集生产经营所需资本。首次发行的股票一般由一家或数家投资银行购入，然后，由其分销给广大投资者。
报价的股票赋予出售者保留分享公司新发股票的权利。
Ex-dividend
出售的股票赋予出售者保留即期的权利。
创业板市场 Growth Enterprise Market
也称二板市场，是上市标准较低、为中小融资的。
重组 Reconstruction
包括、合并、资本缩减（）以及名称改变。
到期日 Expiry,expiry date,expiration
所有未或权证的期满日。
Yield to Maturity
考虑基于的或者价格升溢时，的到期。如果以折扣价格出售，该收益率大于；如果债券以升溢价格出售，该收益率小于当前收益率。
抵押债券 Mortgage Bond
指公司以设备、财产或其他不动产作为抵押权所的。的价值不一定等于的价值。
断路器 Circuit Breakers
当市场下跌达到一定幅度时，证券及商品交易所采取的暂停股票和的措施，下跌幅度通常是依据特定一段时间内下降的百分比。例如，根据在1998年春季引入的新断路器，在下跌10%、20%和30%时，暂停。在1月、4月、7月和10月的第一天对规定的下降点数水平进行季度调整。断路器最早是在1987年 “黑色星期一”后采用的，1989年市场暴跌后又进行了修订。断路器的规定经常变化，但通常都包括暂停交易和对的价格变动限制。断路器的目的是通过重新平衡买卖订单来防止市场急剧下跌。
对冲基金 Hedge fund
此类基金有别于共同基金，被富有的个人和机构用于实施进取型策略，包括卖空、、程序交易、、和交易。法律规定每个对冲基金的投资者应少于100人，因此一般情况下，对冲基金的最小交易额限定为100万美元。
二板市场 Second Board
见创业板市场
二级市场 Secondary market
二级市场是股票或的交易场所。多数证券的交易活动都在二级市场进行
Legal person shares
指企业法人或具有法人资格的事业单位和社会团体以其依法可经营的资产向公司权部分投资所形成的。
指公司通过发行新公司的股票，将公司分支机构或部门从公司中拆离出去的行为。母公司股东按原来持股数量比例获得新公司的股票，总价值基本不变。
Diversification
将资金同时投资于不同类型证券和不同领域公司股票的行为。
封闭式基金 Close－end fund
基金的一种，发行的数目是固定的，通常在挂牌交易。与开放式基金不同的是，封闭式基金不持续地创造和赎回。人们通常认为封闭式基金经理对的追逐动力不如开放式基金经理（因为开放式基金经理必须吸引和留住），所以封闭式基金通常是按值的一个进行交易。
公司行为 Corporate action
公司行为是由公司实体实施的措施，其目的是赋予公司某类证券的持有者以某种资格，例如优惠认、分配、和其他报酬支付、或回购计划中的出价。
公司治理 Corporate governance
描述权利与责任在公司各参与方之间，特别是管理层和股东之间分配方式的术语。
共同基金 Mutual Fund
共同基金是一种利益共享、风险共担的集合，即通过发行，集中投资者的资金，由管理和运用资金，从事股票、、、等投资，以获得和。根据是否可增加或，投资基金可分为开放式基金和封闭式基金。开放式基金是指基金设立后，投资者可以随时申购或，基金规模不固定的投资基金；封闭式基金是指基金规模在发行前已确定，在发行完毕后的规定期限内，基金规模固定不变的投资基金。股份代表对公司的部分拥有权，分为、、未完全兑付的股权。
股票交易所 Stock Exchange
一个有组织的进行的场所，会员在为机构投资者和的报单交易提供集中的供求方面的撮合。
发行 Rights issue
公司股东购买该公司新股份的优先权利，购买价格通常低于市场价格。
在的范畴内，与股票是同义词，它们有别于和等债务性证券，都表示对一家公司的部分所有权。在工商业领域，表示有关方对工商实体财产的全部权益，人和债权人拥有“特别股权”，而所有人拥有“剩余部分”的股权。
Return on equity
在进行分析时，需要计算公司对股东的股权回报。股东的股权通常不包括无形资产（如公司信誉），计算时要在总资产中减去总负债和无形资产部分。=（税后利润/）*100%。
Dividend yield
以占股票最后销售价格的百分数表示的年度，该指标是的简化形式。
固定资产 Fixed assets
不易转化为的资产，如住宅、机器、设备、土地等。
关联公司 Related company
通过分支机构的股权来控制一家公司和被一家公司控制的公司。
关联公司 Associated company
如果在两家公司之间存在某种类型的安排，则可以称这家公司与另一家有关联。当一家公司持有另一家的时，它们也可以被称为关联公司。
柜台市场 Over-The-Counter/OTC
指在以外进行证券交易的广泛市场。柜台市场证券公司大多通过电话联系而完成交易，在交易中一般充当或经纪人的角色。
是国际间各所组成的国际合作组织。其宗旨是：通过交流信息，促进全球证券市场的健康发展；各成员组织协同制定共同的准则，建立国际的有效监管机制，以保证证券市场的公正有效；共同遏制跨国不法交易，促进。
国际证券交易所联盟 FIBV
见世界交易所联盟（WFE）指有权代表国家投资的部门或机构以向公司投资形成的，包括以公司现有国有资产折算成的股份。国有股不能在股市交易。
H股 H share
在上市的公司。
合并 Merger
指两家或两家以上公司整合成为一个单独的。
红筹股 Red chips
在注册、上市并由大陆控股的中资公司。
Bonus shares/bonus issue
公司向现有股东发行的免费的额外股票，通常按照事先制定的比例按股东持有数发行。
股东所获得的公司部分净利润分配。通常，表示为每股一定金额数
根据一定条款，在一定时间，参与者在支付方式方面的交换。最普通的交换方式是，参与者一方同意支付一个固定的利率以换取对方一种可调整的利率支付方式。
Turnover Rate
以百分比衡量的一年内股票的占股票总数的比例。以样本总体的性质不同有不同的指标类型，如所有的总、基于某单个数量的、基于某机构持有组合的换手率。
公司将自己发行的股票或购回。的目的包括利用闲置，提高每股盈利，提高对公司的内部控制，获得股票以便用于员工计划或退休金计划。在这种情况下，也被称为公司。
会员 Member
是指经国家有权部门批准设立、具有法人资格、依法可从事及相关业务并取得、深圳证券交易所会籍的境内。
分析 Fundamental analysis
的要素涉及所分析企业的销售、收益和资产。行业和公司的要素包括销售、资产、收益、产品或服务、市场和管理。对于的研究，则包括、、、存货、等内容。
Net asset value (NAV) of fund
投资指的是基金投资组合资产的减去基金的总负债以及其他成本费用后的净值。
/ Basis risk
在中，指的是因为的价格变动与合约的或商品的价格变动不能保持完全一致而带来的风险。
Call auction
指通过收集订单，然后在特定时间按单一价格执行订单的交易形式。
Technical analysis
（或图表分析）指针对市场价格行为的预测分析。主要研究市场（或股票）的。技术分析师通过对价格的运动规律、、变化模式等的研究，并以图线的形式反映这些的运动特征，来试图估计当前市场行为的可能效果或者某证券的未来供求状况。某证券当前的买入与之间的。
Exchange Traded Fund/ETF
在上市交易的开放式投资基金，它兼具股票和管理基金的某些特征。
较现值不利 Out-of-the-money
指的高于基础证券的现时价格，或的执行价格低于基础证券的现时价格。就执行而言对买方是不利的情况。
较现值有利 In-the-money
指当的执行价格低于的现时市场价格，或的执行价格高于的现时价格，就处于较现值有利状态。的内在价格等于较现值有利额。
当公司或个人希望取得某公司的控制权时，会向公司股东开出一个每股的价码。通常这种出价会附带有一个开价有效条件，规定接管的最小股份数量和一个特定的时期。
Gilt-Edged Bond
由公司发行的高等级，因投资者对其利息支付有充分的信心而得名。
金融期货 Financial Futures
以为基础的。在，包括、和其他与有关的证券发行、和。
经济增加值 Economic value added/EVA
对一家公司而言，经济增加值等于税后收益减资本金的。该指标主要用于衡量一家公司在给定的时期内价值增加的多少。
指的是那些在景气和不景气时都能够有能力赚取利润，同时风险较小的公司的股票，的价格通常较高。
累积投票制 Cumulative Voting
一种选举公司董事的投票制度。股东将其股份数与投票选举的董事职位数相乘得到其选票，他可将全部选票投给一位董事或在所选择的一组董事中分配。例如，一位拥有10股股票的股东名义上可以将其10张选票投给董事会12位提名人的每一位，这样他就拥有了120张选票。根据累积投票制的原则，他可以将120 （10x12）张选票全部投给一位提名人，也可以给2位提名人每人投60票，给3位提名人每位投40票，或其他任何一种他所愿意的分配方式。在，部分州已将累积投票制写入公司法，并且，这一制度已在多数州得到执行。
集合竞价 Call auction
指通过收集订单，然后在特定时间按单一价格执行订单的交易形式。
Continuous auction
指通过直接连续撮合买卖订单来形成交易价格的交易形式。在中，交易数量低于交易单位者（如100股）。
Zero Coupon Bond
一种在到期前不支付利息的，该债券的为其赎回价格的一个值。
流动比率 Current ratio
一种衡量的方法。该显示的是公司偿还的能力。流动比率=（流动资产/流动负债）=偿还次数
流动负债 Current liabilities
按要求或一年内应清偿的债务。在公司的年度报告中，这一指标表明公司在12个月内应偿付的债务数额。对公司而言，通常是指一年期的欠款和应付帐款。
指资产在无太大损失下能迅速转变为的难易程度，也指市场参与者广泛，同时买卖双方报价差距也很小，交易便利的市场状态。是衡量市场状态是否良好的重要指标。
流动资产 Current assets
，或在公司上个财务年度结束后的12个月内，公司实体在一般的经营过程中消耗或转化为现金的其他资产。公司的流动资产应可在一年内转化为、被出售、或被消耗。在，此类资产包括、、一年期的应收帐款和欠付，及存货。
买入报价和卖出报价 Bid and Ask
两者合在一起称为“”。买入报价指的是一个买家愿意支付的最高价，卖价出报价指的是一个卖家愿意接受的格。
Call option
是一种，合约持有人有权于某固定的到期日前按照约定的执行价格买入约定数量的股票。投资者由于认为某证券会跌价而出售其并不拥有的证券，这种交易称为卖空。例如：你委托经纪人卖掉100股XYZ股票，于是你的经纪人借入100股该股票交给买方。该100股股票的货币价值以经纪人的名义在出借方处。你必须在一定时间内购买等量的股票数额来偿还给股票出借者。如果可以以低于卖出价格的价格购入XYZ股票，即可从两个价格之间的差额获得利润（不考虑和税费的支出）。但是如果你必须支付多于你所获得的价值，就发生了。股票交易所和联邦监管方对卖空行为施以限制条件。有时投资者为了保住帐面利润也卖空其已经拥有的股票。
Net asset value per share
衡量企业盈利能力的重要。=公司的净资产/公司总。例如，XYZ公司拥有100，000美元的和10，000股的总，则为10美元。
Earnings per share/EPS
对公司收益的一种衡量方式，即以12个月为周期，分布于每一相等股份之上的收益。
American Depositary Receipt/ADR
是由美国存托银行发行的，代表该银行持有的某外国公司股票的存托凭证。由于ADRs以美元计价并像其他股票一样交易，它就便利了投资者在国际范围内分散他们的投资。
Face Value
标记于表面的，发行公司对债券价值另有规定的除外。通常，面值就是发行公司承诺在到期日偿付的金额，与市场价值无关。
Book value
在帐簿或任何资产、负债或项目的帐户中显示出来的。在固定资产的例子中，它等于成本或该资产的重置金额减去累计折旧金额。也被称为置存价值。一个企业的等于它的总的，也就是总资产超过总负债的部分。
N股 N share
在上市的中国大陆公司。
AGM (annual general meeting)
是法律要求召开的会议，公司董事在大会上向股东通报公司的经营业绩或未来前景。股东就董事会选举和重大的公司决策进行投票。当股价普遍上涨时，被称为牛市。
欧式 European exercise/European style
一种只允许持有者在到期日行权的或。
Common Stock
代表持有人在公司中的的证券。该类与一样，都表示所有权；但股东相对承担更大的风险，也拥有对公司更大的控制权，其收益表现为和。在公司未发行的情况下，与常常可以互换使用。
Ordinary share
指股份有限公司发行的一种股票，其股东享有各种基本权利。股东是公司的所有者，是经营利益的最后享受者，也是的最后承担者，享有、收取、优先和剩余财产分配等权利。
Futures contract
在未来的规定日期，以固定价格购买或出售某种证券、商品或金融工具的有法律约束力的交易合约。
是指这样一种合约，其持有人有权利（而非义务）在合约到期日或到期日以前，按特定的价格买卖某种资产。
Settlement
双方实施交易的最终结果，出售方转移其拥有的证券，同时购买方支付其购买的证券的费用。
通常与和同时发行。购买者有权在规定的价格在限定的时间内购买股票。规定的价格通常高于发行时股票的价格。在上市的中国大陆公司。
Shanghai　Stock　Exchange
1990年11月成立，是以不盈利为目的的事业法人，由中国证监会监管。交易品种包括A股、B股、和基金。为1天。交易时间为9：30　AM－11：30AM和1：00PM－3：00PM，星期一至星期五。
上市发行 Going Public
一家公司通过向出售其股票筹集资本的行为。
上市公司 Listed company
指所发行股票已在注册登记买卖的公司。
Shanghai Composite Index
是根据证券市场所有上市公司的加权计算而得。该以日为基日，以该日所有股票的为，基期指数定为100点，是衡量证券的重要指数。公司的权重以其为基准。
社会 Public shares
指中国境内个人和机构，以其合法财产向公司可上市流通部分投资所形成的股份。
审计 Audit
审计是对财务报告的系统性检查，通常由一家独立的注册会计师进行，目标是对财务报告是否真实公正地反映了公司的财务状况和经营结果以及财务报告的编制是否符合相关法律与会计准则发表意见。审计师的观点习惯上以审计报告的形式传达给财务报告的接收者，通常是公司的股东。
世界交易所联盟 WFE
WFE是世界交易所联盟的缩写。这是一个世界性证券市场组织，其总部位于，前称为“国际证券交易所联盟（FIBV）”。WFE鼓励旨在推动资本跨国自由流动的政策安排与合作。
市场资本总额 Market capitalization
指一个的总或整个交易所上市公司的总市场价值，其衡量方式是以公司股数乘以每股市价而得。
Price-earnings ratio
指在一个考察期（通常为12个月的时间）内，股票的价格和的比例。投资者通常利用该比例值估量某股票的，或者用该指标在不同公司的股票之间进行比较。通常用来作为比较不同价格的股票是否被高估或者低估的指标。然而，用衡量一家公司股票的质地时，并非总是准确的。一般认为，如果一家公司股票的过高，那么该股票的价格具有泡沫，价值被高估。然而，当一家公司增长迅速以及未来的业绩增长非常看好时，股票的可能恰好准确地估量了该公司的价值。需要注意的是，利用比较不同股票的时，这些股票必须属于同一个，因为此时公司的比较接近，相互比较才有效。一家公司通过购买目标公司多数或者全部的方式来控制另一家公司。“不友好”或“敌意”收购企图一般表现为价格远高于目标公司股票的的，以诱使现有股东出售所持有。目标公司的管理层可以请求另一家公司提出竞争性的，以寄希望于可以用竞价战争来吓退恶意收购者。
损益表 Income Statement
一个公司在一段时期内的财务业绩的记录，它反映：企业在一定时期内创造的收入；企业在一定时期与收入相关的费用和成本；企业一定时期的利润（或亏损）。从损益表可以看出一家公司有多少用来进行再投资。
损益表 Profit and loss statement
损益表通过展示一家实体的收入、、获利和损失，来表现其在一定时期的经营状况。也称为收入表、损益帐户或者收益表。
T+1 and T+3
指的。T+1指证券在交易后1天结算，T+3指证券在交易后3天结算。
试图利用不同市场或不同形式的同类或相似的牟利。最理想的状态是。以前是一些机警采用的交易技巧，已经发展成为在复杂计算机程序的帮助下从不同市场上同一证券的微小中获利的技术。例如，如果计算机监控下的市场发现ABC股票可以在以10美元的价格买到而在证券交易所以10.12美元的价格卖出，或者专门的程序就会同时在纽约买入而在伦敦卖出同等数量的ABC股票，从而获得两市场的价格差。
指买入或卖出一种（如或）以部分或全部所持其它证券风险的行为。
由投资人或金融机构所持有的股票、、衍生等组成的集合。的目的在于。
退市 Delisted
对在交易的股票或证券予以摘牌的处理。
Cash settlement
是和结算的方式。因为投资者不能直接购买或出售指数，和就采取给每个指数点规定一定的货币价值的方式进行。
现金流 Cash flow
特定时期内来自某一资产或某组资产的全部收入（流入）或现金支出（流出）。是现金流入减去现金流出。
Limit order
指客户对于的买卖委托中设有买入低于规定价格或卖出高于规定价格的指令。该规定价格叫限定价格。非的意思正好相反。项目交易指一种泛称的组合交易策略，它涉及的买（卖）股票数量必须在15种以上并且在1百万美元以上。&指数套利&是项目交易的一个典型例子，它指在买（卖）的同时，卖（买）一个，如。目的是在股票和的差价之间获利。其他实施项目交易的例子如清算（liquidation of facilitations）、EFP股票清算（liquidation of EFP stock positions）、组合管理（包括组合重组（portfolio realignment）和组合套现（portfolio liquidations））。股票交易所对项目交易活动进行统计，目的在于评估这些交易活动对市场的正常功能会产生怎样的影响。每日项目交易活动用当日在项目交易中买、卖和卖空的股份总数量来衡量。这些股份的总和除以市场的总，所得百分比，构成项目交易在相应时间段内的相对重要性的度量。该方法并非唯一用来对项目交易进行测量的途径。可以单独就项目交易&买&、&卖&或者&买卖和（即的2倍）&与相应的市场&买&、&卖&或者&买卖和&总交易量来分别计算各自的。
Exercise price
的获得者买/卖合约规定的之权利的价格，也称为。
也称为线，起源于日本。k线是一条柱状的线条，由影线和实体组成。线在实体上方的部分叫，下方的部分叫。实体分和两种，又称红（阳）线和黑（阴）线。一条k线的记录就是某一种股票一天的价格变动情况。k线类的研究手法是侧重若干天的k线组号情况，推测证券市场力量的对比，进而判断证券市场多空双方谁占优势，是暂时的，还是决定性的。其中k线图是进行各种的最重要的图表。
所谓mbo，是指由在职的管理层发动，组建一个规模较小的外部投资人集团，收购原来公开上市的公众公司的股票或资产，使它转变为管理层控制的公司。由于外部投资人集团主要通过大量的来达到转为非上市的目的，因此mbo属于之列。
所谓QFⅡ制度，即合格的外国机构投资者制度。
没有的十字型k线。
崩盘：崩盘即证券市场上由于某种原因，出现了证券大量抛出，导致证券市场价格无限度下跌，不知到什么程度才可以停止。这种接连不断地大量抛出证券的现象也称为大量涌现。
波浪理论的全称是，是以人r.n.elliott的名字命名的一种理论。是把的上下变动和不同时期的持续上涨、下跌看成是波浪的上下起伏。波浪的起伏遵循自然界的规律，股票的价格运动也就遵循波浪起伏的规律。简单地说，上市是5浪，下跌是3浪，根据数浪来判断。
在股市上，呈不断上涨趋势，终因股价上涨速度过快而反转回跌到某一价位，这一调整现象称为。一般来说，股票的幅度要比上涨幅度小，通常是反转回跌到前一次上涨幅度的三分之一左右时又恢复原来上涨趋势。
许多报纸经济栏内刊登的反映股市特点的各种技术因素，如主、次要趋势和逆向运动等。这些因素可以短期内对股票的卖空数量，和的交易比率，哪些股票上升到新高度，哪些股票下降到新低点等进行有益的分析，这对职业投资者和的好处远大于普通投资者
指买卖价格的。价位的高低随股票的每股市价的不同而异。
今在昨之下。
今日开盘价在昨日收盘价之上。
今日开盘价与昨日收盘价持平。
原本打算卖出股票的一方，看法改变，变为买方。
指股票成交中的卖方。
呈长期下降趋势的市场，空头市场中，股价的变动情况是大跌小涨，亦称熊市。
指资本雄厚，信誉优良的挂牌公司发行的股票。
是指交易量小，差，价格变动小的股票。
指上有利于多头的消息。
指上有利于的消息。
在证券市场上，证券价格因各种不利消息的影响而下跌，这种趋势持续一段时间，跌到一定的程度，的力量开始减弱，投资者须不再被这些的因素所影响，证券价格开始反弹上升，这种现象就被称作。
当前的与之前的量价关系发生了改变，一般会产生一种新的趋势，也可能只是上升中的调整或下跌中的反弹。
不到一个（1手=100股）的股票，如1股、10股，称为．在卖出股票时，可以用零股进行委托；但买进股票时不能以零股进行委托，最小单位是1手，即100股。
股市交易中买方的欲望强烈，造成股价上涨。
预计将下跌，因而卖出股票，在发生实际交割前，将卖出股票如数补进，交割时，只结清差价的行为。
股市交易中持股者争相抛售股票，造成股价下跌。
指在所考察交易日里，证券价格上升。下降的幅度很小，价格变化不大，市价像被钉住了似的，如牛皮之坚韧。在牛皮市上往往也很小，牛皮市是一种买卖双方在力量均衡时的价格行市表现
指整个股市价格呈上升趋势。
价在有限幅度内波动，一般是指上下5%的幅度内的波动。
或利用市场心理，在上做手脚，使散户作出错误的决定。
切线类是按一定方法和原则在由股票价格的数据所绘制的图表中画出一些直线，然后根据这些直线的情况推测股票价格的未来趋势，这些直接就叫切线。切线有和两类。切线类技术分析方法就是依据切线来进行分析的方法。
就是股票价格市场运动的方向；趋势的方向有三个：上升方向；下降方向和水平方向。趋势的类型有、次要趋势和短暂趋势三种
趋势线是用来衡量价格波动的方向的直线，由趋势线的方向可以明确地看出的趋势。在上升趋势中，将两个低点连成一条直线，就得到。在下降趋势中，将两个高点连成一条直线，就得到。起支撑作用，起压力作用，也就是说，上升趋势线是的一种，下降趋势线是的一种
每次行情反弹总有一些板块或股票起着主要拉升的作用，这些股票的交易量大、强、价格变动幅度大称其为。
日k线图就是将每天的k线按时间顺序排列在一起，反映该股票自上市以来的每天的价格变动情况的k线图。
指当天已成交股票的金额总数。
是指每个交易日的第一笔，这是传统的开盘价定义。市场采用的方式产生。
是指每个的最后一笔。因为是当日行情的标准，又是下一个交易日的依据，可据以预测未来证券市场行情，所以投资者对行情分析时，一般采用收盘价作为计算依据。
指当天该股票成交价格中的最低价格。
指当天该股票中的最高价格。
日最高价和是每个交易日成交股票的最高成交价格和最低成交价格。
所谓伞形基金，也称“伞子基金”或“伞子结构基金”，是基金的一种组织形式，根据一份总的基金招募书，设立多只相互之间可以根据规定的程序及水平进行转换的基金，即一个母基金之下再设立若干子基金，各个子基金依据不同的投资方针和投资目标进行独立的，其最大特点是在母基金内部可以为投资者提供多种投资选择，费用较低或者不收转换费用，能够方便投资者根据市场行情的变化选择和转换不同的子基金。伞形基金是与中国流行的单一结构的基金相对应的一种基金模式。
指买卖股票数量很少的小额投资者。
在k线图中，从实体向上延伸的细线叫。在中，它是当日最高价与之差；在中，它是当日最高价与之差。由此，带有的K线形态，可分为带上影线的、带上影线的和。不同的形态，力量的判断是有区别的。
社会公众股
是指在方式情况下，公司发行的股份，除了由发起人认购一部分外，其余向社会公众公开发行，由个人认购的股份。
当与开盘价相同时，就会出现这种k线，它的特点是没有实体。
是看好股市前景，买进股票后，如果下跌，宁愿放上几年，不赚钱绝不脱手。
或利空消息公布后，认为将大幅度变动，跟着抢进抢出，获利有限，甚至常的人，就是给别人。
寻找最低点过程，成功后由最低点开始翻升。
是指进行时所遭遇的。例如投资者预计股价将上涨，但在买进后股价却一直呈，这种现象称为套牢。相反，投资者预计股价将下跌，将所借股票放空卖出，但股价却一直上涨，这种现象称为套牢。
指受强烈或利空消息刺激，开始大幅度跳动。通常在股价大变动的开始或结束前出现。
长期趋势线的最高部分。
冲过为突破，一般指向上突破。
指大户为降低拉升成本和阻力，先把大幅度杀低，回收散户恐慌抛售的股票，然后抬高股价乘机获取利益的行为。一般说，只要能确定股价的波动为，就应该持筹不动，静待股价上涨。
在k线图中，从实体的细线叫。在中，它是当日开盘价与之差；在中，它是当日收盘价与最低价之差。带有的K线形态，可分为带下影线的、带下影线的和。要更为精确的判断力量，还要根据不同的形态做出判断。
指股票的价位或的走势。
形态类就是根据价格图表中过去一段时间走过的轨迹形态来预测股票价格未来趋势的方法。主要的形态有m头、w底、、等十几种
指整个股市价格普遍下跌的行情。
又称为。当上涨到某个价位附近时，会停止上涨，甚至回落，这是因为在此抛出造成的。起阻止继续上市的作用。这个起着阻止继续上升的价位就是所在的位置。
（红线）和（黑线）
在k线图中中间的矩形长条叫实体，如果高于，则实体为或黑线；反之，收盘价高于开盘价，则实体为或红线
即倾轧空头。股市上的股票持有者一致认为当天股票将会大下跌，于是多数人却抢卖帽子卖出股票，然而当天并没有大幅度下跌，无法低价买进股票。股市结束前，做的只好竞相补进，从而出现大幅度上升的局面。
当日股票价格与前一日收盘价格（或前一日）相比的百分比幅度，正值为涨，负值为跌，否则为持平。
在一段时间内不断朝新高价方向移动。
证券市场中交易当天的最高限度称为，涨停板时的股价叫涨停板价。一般说，开市即的股票，势头较猛，只要当天不被打开，第二日仍然有上冲动力，突然拉至涨停的股票，有于第二日或的嫌疑，应小心。
整理（盘整）
股市上的股价经过大幅度迅速上涨或下跌后，遇到或，原先上涨或下跌趋势明显放慢，开始出现幅度为15%左右的上下跳动，并持续一段时间，这种现象称为整理。整理现象的出现通常表示和空头激烈互斗而产生了跳动价位，也是下一次股价大变动的前奏。
又称为。当股价跌到某个价位附近时，会出现买家增加、卖家减少的情况，从而使股价停止下跌，甚至有回声可能起阻止股价继续下跌的作用，这个起着阻止股价继续下跌的价格就是支撑线所在的位置
指标类技术分析方法就是考虑市场行为的各个方面，建立一个数学模型，给出数学上的计算公式，得到一个体现证券市场的某个方面内在实质的数字，这个数字叫指标值。根据值得具体数值和相互间关系，直接反映证券市场所处的状态，为我们的操作行为提供指导方向。公开发行又称，是指发行人通过向不特定的广泛地发售证券。溢价发行是指发行人按高于面额的价格发行股票，因此可使公司用较少的股份筹集到较多的资金，同时还可降低筹资成本。
指股票的初级市场也即发行市场，在这个市场上投资者可以认购公司发行的股票。通过一级市场，发行人筹措到了公司所需资金，而投资人则购买了公司的股票成为公司的股东，实现了转化为资本的过程。一级市场有以下几个主要特点：⑴、发行市场是一个抽象市场，其买卖活动并非局限在一个固定的场所，⑵、发行是一次性的行为，其价格由发行公司决定，并经过有关部门核准。投资人以同一价格购买股票。
指流通市场，是已发行股票进行买卖交易的场所。二级市场的主要功能在于有效地集中和分配资金：⑴促进短期闲散资金转化为长期建设资金；⑵调节资金供求，引导，沟通储蓄与投资的融通渠道；⑶二级市场的变动能反映出整个社会的经济情况，有助于抽调劳动生产率和新兴产业的兴起；⑷维持股票的，交易自由、信息灵通、管理缜密，保证买卖双方的利益都受到严密的保护。已发行的股票一经上市，就进入二级市场。投资人根据自己的判断和需要买进和卖出股票，其交易价格由买卖双方来决定，投资人在同一天中买入股票的价格是不同的。无形市场[1]是相对于有形市场而言的，无形市场不设交易大厅作为交易运行的组织中心，投资者利用与的电脑联网系统，可直接将买卖指令输入交易所的撮合系统进行交易。投资者、成交回报、股份资金的，均通过与的电脑联网系统实现。
又称，是指某种证券在每个开市后的第一笔买卖。
又称，是指某种证券在每个交易日里的最后一笔买卖。
最高价指某种证券在每个交易日从开市到收市的交易过程中所产生的最高价格。
指某种证券在每个交易日从开市到收市的交易过程中所产生的最低价格。
又称股份收益比率或，是与其的比值，计算公式是：市盈率=当前每股市场价格/
换手率也称，指在一定时间内市场中股票转手买卖的频率，也是反映股票强弱的之一，其计算公式为：周转率（换手率）=某一段时期内的/发行*100%。
指投资者到证券部营业柜台填写书面买卖委托单，委托代理买卖股票的方式。
指投资者通过电话向计算机系统输入委托指令，以完成证券买卖委托和有关信息查询的委托方式。普通股是指在公司的经营管理和盈利及财产的分配上享有普通权利的股份，代表满足所有债权偿付要求及优先股股东的收益权与求偿权要求后对企业盈利和剩余财产的索取权，它构成公司资本的基础，是股票的一种基本形式，也是发行量最大，最为重要的股票。在上海和深圳证券交易所上交易的股票都是普通股。普通股股票持有者按其所持有股份比例享有以下基本权利：
（1）公司决策参与权。普通股股东有权参与股东大会，并有建议权、表决权和选举权，也可以委托他人代表其行使其股东权利。
（2）利润分配权。普通股股东有权从公司利润分配中得到股息。普通股的股息是不固定的，由公司赢利状况及其分配政策决定。普通股股东必须在优先股股东取得固定股息之后才有权享受股息分配权。
（3）优先认股权。如果公司需要扩张而增发普通股股票时，现有普通股股东有权按其持股比例，以低于市价的某一特定价格优先购买一定数量的新发行股票，从而保持其对企业所有权的原有比例。
（4）剩余资产分配权。当公司破产或清算时，若公司的资产在偿还欠债后还有剩余，其剩余部分按先优先股股东、后普通股股东的顺序进行分配。是相对于普通股而言的。主要指在利润分红及剩余财产分配的权利方面，优先于普通股。
优先股有两种权利：
a.在公司分配盈利时，拥有优先股的股东比持有普通股的股东分配在先，而且享受固定数额的股息，即优先股的股息率都是固定的，普通股的红利却不固定，视公司盈利情况而定，利多多分，利少少分，无利不分，上不封顶，下不保底。
b. 在公司解散，分配剩余财产时，优先股在普通股之前分配。是指那些业绩优良，但增长速度较慢的公司的股票。这类公司有实力抵抗经济衰退，但这类公司并不能给你带来振奋人心的利润。因为这类公司业务较为成熟，不需要花很多钱来扩展业务，所以投资这类公司的目的主要在于拿股息。另外，投资这类股票时，市盈率不要太高，同时要注意股价在历史上经济不景气时波动的记录。QFⅡ制度
所谓QFⅡ制度，即合格的境外机构投资者制度，是指允许经核准的合格外国机构投资者，在一定规定和限制下汇入一定额度的外汇资金，并转换为当地货币，通过严格监管的专门账户投资当地证券市场，其资本利得、股息等经批准后可转为外汇汇出的一种市场开放模式。
没有上影线的十字型K线。
把股价的上下变动和不同时期的持续上涨、下跌看成是波浪的上下起伏。根据数浪来判断。波浪理论考虑的因素主要是三个方面：第一，走势所形成的形态；第二，股价中各个高点和低点所处的相对位置；第三，完成某个形态所经历的时间长短。
持续上升到一定高度，买方力量基本用劲，股价即将下跌。
持续下跌到一定低点，卖方力量基本用劲，股价即将回升。
指新添的有前途的产业中，利润较高的企业股票。的呈不断上涨趋势。
指该股成交的次数。
指当天成交的股票数量。
指庄家在低价时暗中买进股票，叫做吃货。
指在高价时，不动声色地卖出股票，称为出货。
指大额投资人，例如拥有宠大资金的集团或个人。
没有下影线的十字型K线
道氏理论是的基础。该理论的创始人是人查尔斯（（道。为了反映市场总体趋势，他与爱德华（创立了著名的道?琼斯平均指数。他们在《》上发表的有关股市的文章，经后人整理后，成为我们今天看到的道氏理论。它的主要原理有：可以解释和反映市场的大部分行为；市场波动有三种趋势（、次要趋势、短暂趋势）；交易量在确定趋势中的作用；是最重要的价格。
市场的初期，此时为中短期投资的最佳买点。
股价长期趋势线的最低部分。
股价冲过向下突破称为跌破。
股价在一段时间内不断朝新低价方向移动。
证券交易当天的最低限度称为，跌停板时的股价称。一般说，开市即的股票，于第二日仍有可能惯性下跌，突然跌停的股票，有的可能，可关注。
原本看好行情的买方，看法改变，变为卖方。
买入股票后又立即卖出股票的作法称为。
指股票成交中的买方。
也称牛市，就是股票价格普遍上涨的市场。
是指企业法人或具有法人资格的事业单位和社会团体，以其依法可支配的资产投入公司形成的非上市流通的。
在股市上，呈不断下跌趋势，终因股价下跌速度过快而反转回升到某一价位的调整现象称为反弹。一般来说，股票的反弹幅度要比下跌幅度小，通常是反弹到前一次下跌幅度的三分之一左右时，又恢复原来的下跌趋势。
朝原来趋势的相反方向移动分为向上反转和向下反转。
多头市场的末期，此时为中短期投资的最佳。
指高价买进股票后，大势下跌，为避免继续，低价赔本卖出股票。是的一种，提前设立好止损价位，防止更大的，是短线投资者应灵活运用的方法，新使用可防止深度套牢
公众股是指依法以其拥有的财产投入公司时形成的可上市流通的。
所有代表企业所有权的股票，包括和。
一般将整数位或黄金分割位或习惯上的心理价位称之为。
光脚和光脚阴线
就是没有的和阴线。
光头光脚的阳线和
光头光脚的阳线和就是既没有有没有的阳线和阴线。当和分别与最高价和中的一个相等时，就会出现这种k线。
就是没有上影线的阳线和阴线
又称或管道线，是基于趋势线的一种方法。在已经得到了趋势线后，通过第一个峰和谷可以作出这条趋势线的，这条平行线就是。轨道的作用是限制股价哦变动范围，让它不能变得太离谱。一个轨道一旦得到确认，那么价格将在这个通道里变动。对上面的或下面的直线的突破将意味着有一个大的变化。指各种各样的股票及所谓分析术语形成了一种谜宫般的神秘色彩
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